链上дані знову зафіксували важливий сигнал: найбільша у світі компанія з управління активами BlackRock щойно переказала на Coinbase Prime 1044 біткойни (приблизно 91,9 мільйонів доларів США) і 7557 Ethereum (приблизно 22,41 мільйонів доларів США), ця операція включає понад 114 мільйонів доларів у криптоактивах.

Це вже стало звичайною практикою у грудні. Огляд записів за місяць: 10-го числа було переказано BTC на 1,1 мільярда доларів, 22-го — ще 1,8 мільярда доларів у BTC+ETH, а перед Різдвом — великий переказ на 2,29 мільярда доларів. Такі високочастотні та великі за сумою перекази щотижня — це не просто "інституційний продаж" для розуміння роздрібних інвесторів, а щоденна практика масштабних ETF — для задоволення потреб інвесторів у викупі або для поповнення ліквідності маркет-мейкерів.

Проблема в тому, що короткостроковий ринковий настрій легко піддається впливу. Щойно такі великі перекази стають публічними, роздрібні інвестори схильні панікувати і слідувати за ними, що створює тиск на ціну. Зараз Bitcoin ETF переживає відтік капіталу (чистий відтік BlackRock IBIT за один день — 1,57 мільярда доларів США), і такі перекази легко сприймаються як сигнал "інституції виходять", що спричиняє хвилю ірраціонального тиску на продаж.

Але істина часто залишається непоміченою: тиск на продаж був вже поглинутий до моменту публікації даних на блокчейні, а хеджування маркет-мейкерів було зроблено заздалегідь. Стратегічна позиція BlackRock щодо біткойна не змінилася — генеральний директор Ларрі Фінк навіть визнав, що біткойн — це "актив страху", який можна використовувати для хеджування ризику американського боргу. Ці короткострокові перекази — стандартна процедура у їхньому нормативному полі.

Важливо розуміти логіку: довгострокова стратегія інституцій і короткострокові операційні процеси — це різні речі.