2025 року фінансовий ринок демонструє цікаву картину контрасту. Індекс S&P 500 зазнав загального зростання понад 16%, знову встановивши історичний рекорд, тоді як Біткоїн на початку року знизився на 3%, а до другої половини року падіння ще більше збільшилося до майже 18%. Більш того, варто відзначити, що така протилежна динаміка спостерігається вперше з 2014 року, порушуючи довгостроковий тренд їхньої синхронної поведінки.

Чому таке сталося? Причин насправді кілька. Невизначеність у регуляторній політиці постійно висить над ринком, а запуск ETF-продуктів на Біткоїн, хоча й підвищує доступність, водночас послаблює ринкову динаміку, а зміни у залученості інституційних інвесторів також впливають на цінову політику. У той же час, тонкі зміни у рівнях кредитного плеча та умовах ліквідності таємно керують поведінкою Біткоїна.

Порівнюючи з традиційним фондовим ринком, квартальні прибутки компаній часто перевищують очікування, а зростання концепту AI залишається сильним, що забезпечує міцну підтримку для зростання американського ринку. Базова логіка двох ринків вже явно розходиться.

Зниження кореляції змінює стратегії активів багатьох інвесторів. Ті, хто володіє акціями компаній, що пов’язані з Біткоїном, або частками у майнінгових компаніях, вже відчувають тиск. Інституційні гравці починають розділятися у своїх прогнозах щодо майбутнього — одні налаштовані оптимістично, інші — обережно. Як саме регуляторна політика зміниться, коли відновиться ліквідність, і чи буде ринкова структура знову сформована — ці змінні стануть ключовими факторами у визначенні подальшого руху Біткоїна.