#通货膨胀与物价 Поглянув на цю хвилю суперечок ФРС, відчуваю, що ринок починає переоцінювати ситуацію. Гульсбі оптимістично налаштований і прогнозує значне зниження ставок у наступному році, але одразу ж голосує проти цього — така «усміхнена оптимістичність, обережність у діях» насправді найкраще відображає справжні труднощі керівництва — привид інфляції ще не зник повністю.

Яка ключова інформація? Бізнес і споживачі все ще шалено турбуються про ціни. Що це означає? Це означає, що очікування зниження ставок на ринку можуть бути перебільшеними. Раніше ті трейдери, які грали на підвищення і слідували за агресивними трейдерами, напевно, вже відчули тиск.

Останнім часом я коригую стратегію розподілу позицій за сигналами. Для тих трейдерів, які орієнтуються на логіку зниження ставок і відкривають довгі позиції, я зменшую вагу у портфелі. Навпаки, я звертаю більше уваги на тих трейдерів, які здатні гнучко реагувати на високі ставки і вміють знаходити дно на лівому краю. Стійкість інфляції вище за очікування — це тривалий фактор, який буде постійно турбувати ринкову емоцію, і короткострокова волатильність ризикових активів, ймовірно, зросте.

Замість того, щоб ганятися за вже зрослими позиціями, краще чекати нових сигналів для входу. Практика показує, що найприбутковіші можливості зазвичай з’являються тоді, коли ринок найбільше заплутаний — а зараз сама розбіжність у рішеннях ФРС є найбільшим проявом цієї невизначеності.