有ен цікаве явище, яке варто обміркувати: наразі економічні дані США демонструють позитивну динаміку, а рівень прострочених кредитних карток постійно зростає — за цим, здавалося б, суперечливим явищем, приховано два абсолютно різні механізми споживчого попиту.

Простіше кажучи, логіка споживання в Китаї дуже пряма: є доход — можна споживати. В США навпаки: спочатку використовують кредитний ліміт для споживання, а вже потім думають про погашення боргу. Базова структура цих двох систем кардинально різна.

Чому економіка США може підтримувати зростання? Не за рахунок підвищення доходів і купівельної спроможності працівників — таке рішення викличе ланцюг політичних і капітальних реакцій. Який справжній сценарій? Зниження кредитного регулювання. Послаблення вимог до видачі карт, розширення можливостей коливань відсоткових ставок, розширення масштабів субстандартних кредитів, пом’якшення умов повторного заставлення активів… Ці заходи дозволяють активізувати споживання без залежності від зростання доходів.

З 90-х років до сьогодні США постійно повторюють цей сценарій. Це також пояснює, чому, коли економічні дані виглядають блискуче, рівень прострочених кредитів таємно накопичується.