Що таке інструменти похідних? Посібник з торгівлі та отримання прибутку на ринку похідних

Інструменти похідних (derivatives) не є новим поняттям у світі фінансів. Від часів Стародавньої Месопотамії, понад 2000 років тому, з’явилися перші ф’ючерсні контракти, щоб задовольнити потреби торгівлі. Однак, лише у 1970-х роках, коли були розроблені сучасні методи оцінки, ринок похідних почав стрімко зростати і став невід’ємною частиною сучасної глобальної фінансової системи.

Що таке похідні інструменти?

Інструмент похідний (derivative) — це фінансовий інструмент, цінність якого безпосередньо залежить від базового активу. Цей актив може бути реальним товаром, наприклад, сирою нафтою, золотом, сріблом або сільськогосподарською продукцією, або фінансовим активом, таким як акції, облігації, фондові індекси або навіть відсоткові ставки.

Коли ціна базового активу змінюється, цінність похідного інструменту також буде змінюватися відповідно. Саме тому оцінка похідних є набагато складнішою за традиційні фінансові інструменти і вимагає використання передових математичних моделей.

Основні види похідних інструментів

Сучасний ринок похідних включає багато різних контрактів, кожен з яких має свої особливості та механізми роботи:

Форвардні контракти (Forward)

Це угода між двома сторонами про купівлю або продаж певної кількості базового активу за заздалегідь визначеною ціною, розрахунок якої відбудеться у визначений у договорі час у майбутньому. Основні характеристики: відсутність посередника, відсутність комісійних зборів, але існує ризик, що одна зі сторін не виконає зобов’язання.

Ф’ючерсні контракти (Futures)

На відміну від форвардів, ф’ючерси стандартизовані, публічно лістингуються та торгуються на офіційних біржах. Вартість цих контрактів щоденно визначається ринком, сторони повинні внести маржу на біржі для забезпечення платоспроможності, а ліквідність значно вища, ніж у форвардів.

Опціони (Options)

Це унікальний фінансовий інструмент, що дає власнику право (а не обов’язок) купити або продати базовий актив за заздалегідь визначеною ціною у конкретний період. Оскільки опціон є цінним активом, він має свою ринкову ціну, яка визначається на основі ціни базового активу.

Свопи (Swaps)

Це угоди між двома сторонами, що передбачають обмін грошовими потоками, розрахованими за певними правилами. Свопи зазвичай торгуються на позабіржовому ринку (OTC) і є окремими контрактами, визначеними сторонами, їх не можна вільно купувати або продавати, як цінні папери.

Як здійснюється торгівля похідними інструментами

Існує два основних шляхи доступу до ринку похідних:

Позабіржовий ринок (OTC - Over The Counter): Інструменти OTC — це контракти, що укладаються безпосередньо між двома сторонами без контролю регулятора. Перевага — нижчі витрати на транзакції через відсутність посередників. Однак існує ризик, що одна зі сторін не виконає зобов’язання у строк.

Ринок, регульований державою: Інструменти похідних, що лістингуються на офіційних біржах, проходять сувору перевірку перед початком торгів. Хоча комісійні збори тут вищі, учасники мають чіткий захист прав і обов’язків.

Найпоширеніші інструменти

CFD (Контракти на різницю ): CFD — це угода між двома сторонами (зазвичай інвестором і брокером), що передбачає сплату різниці між ціною відкриття та закриття позиції. Це найпопулярніший інструмент на OTC-ринку через гнучкість і низькі витрати. CFD не має строку дії, дозволяє закривати позицію в будь-який момент і застосовуватися до тисяч різних активів.

Опціони: Надання трейдеру права (а не обов’язку) купити або продати актив за фіксованою ціною у визначений період. Це найсучасніший інструмент, що лістингується на офіційних біржах, має конкретний строк дії, але обсяг торгів і відповідні витрати вищі.

Процес торгівлі похідними інструментами

Щоб розпочати торгівлю похідними, інвестору потрібно виконати такі кроки:

Крок 1: Вибір біржі та відкриття рахунку
Обрати надійну біржу — найважливіший аспект. Надійна біржа допоможе уникнути ризику, якщо партнер не виконає зобов’язання. Відкритий рахунок стане основним каналом для здійснення всіх операцій.

Крок 2: Поповнення початкової маржі
Розмір маржі залежить від обсягу активів, якими ви плануєте торгувати, та обраного рівня кредитного плеча. Вищий кредит — можливість торгувати меншими сумами, але з підвищеним ризиком.

Крок 3: Встановлення торгового ордера
Залежно від вашого аналізу ринку, ви можете поставити ордер на купівлю (Long (прогноз зростання)) або продаж (Short (прогноз падіння)). Це можна зробити через мобільний додаток або веб-інтерфейс.

Крок 4: Управління позицією
Після відкриття позиції потрібно постійно слідкувати, ставити ордери на фіксацію прибутку при досягненні цілі або обмеження збитків для зменшення втрат.

Приклад: отримання прибутку від коливань цін на золото

Припустимо, ціна золота зараз на високому рівні — приблизно $1683 $1683/унція(. За вашим аналізом, після стабілізації економічної ситуації ціна знизиться різко. Хоча ви не володієте фізичним золотом, ви можете використати CFD на золото для заробітку на цій волатильності.

Як це зробити:
Ви відкриваєте коротку позицію, продавши золото за поточною ціною )$1683/унція$23 . Коли ціна знизиться до рівня $1660, ви закриваєте позицію, купуючи назад, і отримуєте прибуток з (на кожну унцію).

Вплив кредитного плеча:
Якщо використовувати кредитне плече 1:30, то для контролю 1 унції золота потрібно лише $56.1 початкового капіталу замість $1683. При зниженні ціни на $23 ваш прибуток становитиме 41% від початкового капіталу. Навпаки, при зростанні ціни до $1700 ви зазнаєте збитків у $17, що становить 30% капіталу. Це сила і одночасно небезпека кредитного плеча.

Переваги похідних інструментів

Похідні інструменти приносять багато цінності сучасним фінансовим ринкам:

Захист від ризиків: Спочатку вони були створені для захисту трейдерів від цінових коливань. Інвестор може володіти активом, цінність якого рухається у протилежному напрямку до основного активу, і прибутки з похідних можуть компенсувати збитки від базового активу.

Інструменти ціноутворення: Ціна спот контрактів майбутнього може слугувати аналогом реальної ціни товару, що додає інформацію ринку.

Підвищення ефективності ринку: За допомогою похідних можна копіювати рівні платежів активів. Це сприяє зростанню цін базових активів і похідних, наближаючи їх до рівноваги, і зменшує можливості для необґрунтованих цінових спредів.

Розширення доступу до активів: За допомогою процентних свопів компанії можуть отримати більш вигідні ставки, ніж при прямому позичанні.

Потенційні ризики

Як і будь-які фінансові продукти, торгівля похідними пов’язана з істотними ризиками:

Висока волатильність і великі збитки: Похідні мають надзвичайно нестабільний характер. Їх складний дизайн ускладнює або робить неможливим точне оцінювання. Значні коливання цін можуть спричинити важкі збитки за короткий час.

Високий рівень спекуляцій: Через ризики та нестабільність ціни похідних важко передбачити. Нерозумні спекулятивні рішення можуть призвести до великих втрат і швидкої втрати капіталу.

Ризик контрагента з угод OTC: Контракти, що торгуються на позабіржовому ринку, мають ризик, що інша сторона не виконає зобов’язання у строк.

Для кого підходять похідні інструменти?

Похідні інструменти підходять для різних груп учасників:

• Гірничо-видобувні компанії: Компанії, що добувають нафту, золото, Bitcoin або сільськогосподарську продукцію, можуть використовувати ф’ючерси або свопи для фіксації цін і захисту від несподіваних коливань.

• Інвестиційні фонди та торгові компанії: Ці організації використовують похідні для використання кредитного плеча, захисту портфеля або підвищення ефективності управління активами.

• Трейдери та приватні інвестори: Вони застосовують похідні для спекуляцій на різних активів, з можливістю використання кредитного плеча для збільшення потенційної прибутковості.

Незалежно від вашої групи, глибоке розуміння суті похідних, їх роботи, переваг і ризиків допоможе вам приймати більш обґрунтовані рішення на цьому ринку.