Дані конфліктують, ринок заплутаний, і саме час для можливостей.

За минулий тиждень економічні дані США випустили чимало складних сигналів. Річний темп зростання CPI раптово знизився до 2.7%, нижче за очікування, і встановив найнижчий рівень з 2021 року. Звучить досить позитивно, але якщо подивитися ближче, виробництво скорочується — у штаті Нью-Йорк у грудні виробничий сектор прямо став негативним, індекс нових замовлень впав до нуля.

Що означає ця протилежність "зниження інфляції, холод у виробництві"? Я, працюючи у криптосфері досить довго, відчуваю, що ринок змінюється.

**Що відкриває зниження CPI?**

2.7% CPI дійсно відкриває двері для політики Федеральної резервної системи. Зниження інфляції означає більше шансів на зниження ставок, і ринок активно обговорює можливе зниження ставок ФРС наприкінці січня — ймовірність оцінена в 26.6%. З цієї точки зору, це здається сприятливим для ліквідності.

Але це ще не вся картина. Дані щодо виробництва викликають занепокоєння. Після двомісячного зростання у штаті Нью-Йорк у грудні виробництво раптово знизилося, нові замовлення прямо пішли до нуля. Економічна активність явно сповільнюється, і базові проблеми не можна ігнорувати.

**Розкол у ринку при протилежних тенденціях**

Такий "один гарячий, один холодний" сценарій ускладнює рішення ФРС. І найцікавіше — у самій ФРС починають звучати протилежні голоси — член ради директорів Мілан висловив іншу думку, вважаючи, що поточна політика надто жорстка і потрібно швидше знижувати ставки. Ці розбіжності самі по собі свідчать про серйозність ситуації: політичний курс ще коливається, і волатильність ринку, ймовірно, зросте.

Криптовалютний ринок стає все більш чутливим до цих макроекономічних сигналів, і не лише через очікування ліквідності, а й через те, що економічний прогноз за цими даними стає все більш туманним. Можливості та ризики часто народжуються саме у цій заплутаності.