Що таке похідні цінні папери? Посібник з торгівлі та заробітку на ринку похідних інструментів

У цій статті ми розглянемо важливі аспекти деривативних цінних паперів (derivatives): визначення, принципи роботи, основні види та ефективні торгові стратегії.

Що таке деривативні цінні папери?

Деривативні цінні папери (або похідні цінні папери) — це фінансовий інструмент, цінність якого повністю залежить від коливань ціни базового активу (underlying asset). Цей актив може бути товаром, наприклад нафта, золото, срібло, сільськогосподарська продукція, або фінансовими інструментами, такими як акції, облігації, індекси ринку, відсоткові ставки, а також криптовалюти.

Хоча деривативи не є новим поняттям — ф’ючерсні контракти з’явилися ще в Стародавній Месопотамії — вони справді почали активно розвиватися з 1970-х років із появою сучасних методів оцінки. Сьогодні деривативи стали невід’ємною частиною глобальної фінансової системи.

Зі зміною ціни базового активу змінюється і ціна деривативу. Це ускладнює їхню оцінку порівняно з традиційними фінансовими інструментами.

Основні види деривативних цінних паперів

Ринок деривативів дуже різноманітний із багатьма інструментами. Нижче наведено чотири найпоширеніші види:

Ф’ючерсний контракт (Futures)

Це угода між двома сторонами про купівлю-продаж певної кількості базового активу за заздалегідь визначеною ціною, яка виконується у майбутньому. Оплата здійснюється у визначений час. Такий контракт не має посередника і не стягує адміністративних зборів.

Опціон (Options)

Це унікальний дериватив, що дає його власнику право (не зобов’язання) купити або продати актив за заздалегідь визначеною ціною у певний період. Оскільки опціон має внутрішню цінність, він має свою ринкову ціну. Вартість опціонного контракту визначається на основі ціни базового активу.

Своп (Swap)

Це угода між двома сторонами про обмін двома потоками платежів, розрахованими за визначеними правилами. Свопи зазвичай торгуються поза централізованими ринками і є приватними угодами між учасниками.

Ф’ючерси та опціони — порівняння

Два способи торгівлі деривативами

1. Торгівля на OTC-платформах (Префікс: ОТС)

OTC-договір — це приватна угода між двома сторонами, яка не контролюється централізованими органами. Перевага — нижчі витрати, оскільки відсутній посередник. Недолік — існує ризик, що одна сторона не виконає умови контракту у строк.

2. Торгівля на регульованих біржах

Деривативи, що котируються на таких біржах, проходять попередню перевірку і дозволені до торгівлі. Хоча комісії тут вищі, права і обов’язки учасників захищені законодавством.

Порівняння CFD та опціонів — найпопулярніші інструменти

CFD (Контракт на різницю)

CFD — це угода між двома сторонами про виплату різниці у ціні активу від моменту відкриття до закриття позиції. Це найпопулярніший інструмент на OTC, оскільки він є прямим контрактом між інвестором і постачальником ліквідності.

Особливості CFD:

• Не має терміну закінчення, можна закрити будь-коли
• Підходить для понад 3000 активів
• Використовує високий кредитний плечовий ефект, початковий капітал — мінімальний
• Значно дешевше за опціони
• Ціна CFD слідує ціні базового активу

Опціони (Options)

Опціони дають трейдеру право (не зобов’язання) купити або продати актив за фіксованою ціною у визначений період. Це найсучасніший інструмент серед офіційних деривативів.

Особливості опціонів:

• Мають визначений термін дії, можна закрити до або у день закінчення
• Не всі активи мають опціони через регулювання
• Величина торгів і комісії — високі
• Вартість опціону обчислюється за складними формулами
• Зміна ціни базового активу не завжди відповідає зміні ціни опціону

Послідовність торгівлі деривативами по кроках

Крок 1: Вибір надійної торгової платформи

Обирайте ліцензовану біржу або брокера. Надійна платформа допоможе уникнути ризиків невиконання угод. Перевірте, чи має вона ліцензію відповідних регуляторів.

Крок 2: Підготовка початкового капіталу

Визначте суму маржі, залежно від обсягу активів і обраного кредитного плеча. Ніколи не вносіть більше, ніж можете втратити.

Крок 3: Виконання торгівлі

Після внесення депозиту можете ставити ордери. За прогнозом ринку відкривайте позицію Long (якщо очікуєте зростання) або Short (якщо очікуєте падіння). Можна використовувати мобільний додаток або веб-версію.

Крок 4: Управління позицією

Постійно слідкуйте за позицією. Встановіть цільовий рівень прибутку і максимально допустимий збиток перед входом у ринок. Вчасно закривайте позицію для захисту прибутку або обмеження збитків.

Приклад: заробіток на коливаннях ціни золота

Розглянемо конкретний сценарій. Ви спостерігаєте, що ціна золота зараз — $1683/унція. За досвідом і аналізом, після стабілізації економіки ціна знизиться. Ви хочете заробити на цьому, не володіючи фізичним золотом, тому використовуєте CFD на золото.

Відкриття короткої позиції

Оскільки прогнозуєте падіння ціни, відкриваєте Short (продаж) за ціною $1683/унція. Коли ціна знизиться, закриваєте позицію, купуючи за нижчою ціною.

Використання кредитного плеча

Ціна $1683/унція — занадто висока для вашого капіталу. Щоб зменшити початкові витрати, ви застосовуєте кредитне плече 1:30. Це означає, що фактичний капітал — лише $56.1 замість $1683.

Порівняння результатів:

Сценарій 1: з кредитним плечем 1:30

• Початковий капітал: $56.1
• Ціна золота знизилася — прибуток (= 41%)
• Ціна зросла — збиток $1660 = 30%(

Сценарій 2: без плеча

• Початковий капітал — $56.1
• Зниження ціни до $1660: прибуток )= 1.36%$23
• Зростання до $1700: збиток $1700 = 1%(

Як бачите, кредитне плече може значно збільшити прибуток, але й ризики.

Переваги деривативної торгівлі

Деривативи широко використовуються у світі з таких причин:

**Хеджування ризиків )Hedging$17 **

Інструмент створений для захисту від цінових коливань. Можна купити дериватив, що має ціновий рух у протилежному напрямку до вашого активу, щоб компенсувати збитки.

Оцінка активів

Ціна ф’ючерсів може відображати очікування ринку щодо майбутньої ціни товару, допомагаючи визначити справедливу ціну.

Підвищення ефективності ринку

За допомогою деривативів можна копіювати доходність різних активів. Це сприяє балансуванню цін і запобігає необґрунтованим арбітражним можливостям.

Доступ до нефізичних активів

Через свопи або інші договори компанія може отримати вигідніші відсоткові ставки або доступ до інструментів, недоступних безпосередньо.

Ризики, які потрібно враховувати

Як і будь-який фінансовий продукт, торгівля деривативами має свої ризики:

Висока волатильність

Складна структура контрактів ускладнює їхню оцінку, іноді — неможливу. Тому високі цінові коливання — характерна риса.

Ризик спекуляцій

Через високий ризик і волатильність ціни важко прогнозувати. Неправильні прогнози можуть призвести до значних збитків.

Ризик контрагента

Особливо у OTC — існує ризик, що друга сторона не виконає умови.

Потреба у глибоких знаннях

Оцінка і управління позиціями вимагає спеціальних знань і досвіду.

Хто має торгувати деривативами?

Існує кілька груп учасників, які можуть отримати вигоду:

Компанії-видобувачі

Наприклад, нафтові, золотодобувні компанії або Bitcoin-майнери використовують ф’ючерси для фіксації цін і захисту від несподіваних коливань.

Інвестиційні фонди і торгові компанії

Хедж-фонди і торгові компанії застосовують деривативи для використання кредитного плеча, захисту портфеля або управління ризиками.

Індивідуальні трейдери і інвестори

Ці учасники використовують деривативи для спекуляцій і можуть застосовувати кредитне плече для підвищення потенційної прибутковості.

Висновок

Деривативи — потужний фінансовий інструмент із високим потенціалом прибутку, але й значними ризиками. Перед початком торгівлі переконайтеся, що добре розумієте їхню роботу, різновиди інструментів і пов’язані ризики. Починайте з малого, керуйте ризиками обережно і ніколи не торгуйте грошима, які не можете дозволити собі втратити.