5 Принципів вибору перспективних акцій за допомогою показника EPS

EPS — Що це таке і чому інвесторам потрібно це знати?

Коли ви берете участь на фондовому ринку, перше питання, яке має відповісти інвестор: чи дійсно компанія приносить прибуток? Саме тут на допомогу приходить показник EPS (Earnings Per Share).

EPS — це міра здатності кожної акції генерувати прибуток, що показує, скільки грошей заробляє компанія на кожній випущеній акції. Формула досить проста:

EPS = (Чистий прибуток - Пріоритетні дивіденди) / Загальна кількість обігаючих акцій

Або інший спосіб: Чистий прибуток після оподаткування = Загальний дохід - Загальні витрати - Податок на прибуток

Показник EPS не обмежується лише аналізом операційної ефективності, він також допомагає інвесторам оцінити тренди цін акцій і потенційний прибуток від інвестицій.

Як читати EPS за два роки діяльності

Щоб краще зрозуміти, розглянемо випадок компанії А:

2020 рік: Чистий прибуток $1,000 ÷ 1,000 акцій = EPS = $1

2021 рік: Чистий прибуток $1,500 ÷ 1,000 акцій = EPS = $1,5

Хоча кількість акцій не змінилася, зростання EPS на 50% свідчить про позитивний розвиток бізнесу, збільшення прибутку. Ринок зазвичай очікує довгострокового зростання цін акцій. Однак це не завжди застосовно до короткострокового періоду, коли ринковий психологічний настрій може змінюватися протилежно базовим трендам.

Вплив ринкової психології на EPS

Зростання EPS не автоматично означає зростання ціни акцій у короткостроковій перспективі. Ціна акцій у короткостроковому періоді (менше 1 року) значною мірою залежить від ринкової психології, а не від фундаментальних даних:

• Оптимістичний ринок: Потік капіталу у ризикові інвестиції (нерухомість, цінні папери, валюта), ціни акцій зростають
• Песимістичний ринок: Інвестори уникають ризиків, капітал виходить з цінних паперів, ціни знижуються

Цей ефект зазвичай триває 6-12 місяців. Лише при довгостроковому аналізі понад 5 років показник EPS відображає реальні тренди цін акцій.

Зведена таблиця впливу:

Основні принципи вибору перспективних акцій

Не слід орієнтуватися лише на один EPS. Щоб підвищити шанси на успіх, поєднуйте кілька показників:

1. Високий EPS — свідчить про сильну прибутковість
2. Стабільна діяльність — прогнозований дохід без великих коливань
3. Стабільна та зростаюча дивідендна політика — ознака впевненості компанії у майбутньому (McDonald’s — приклад: стабільне зростання дивідендів протягом 43 років)
4. Низький коефіцієнт P/E — ціна акцій ще не переоцінена
5. Політика викупу акцій — компанія впевнена у своїх перспективах і реінвестує у себе

Взаємозв’язок між доходами та EPS

Основне правило: Зростання доходів → зростання чистого прибутку → зростання EPS → зростання ціни акцій

Аналізуючи загальний дохід компанії, ви можете відрізнити реальний прибуток від операційної діяльності від прибутку з інших джерел (продаж активів, землі, виробничих потужностей). Високий і стабільний дохід — ознака здатності компанії створювати реальну цінність.

EPS і дивіденди: сигнал про фінансове здоров’я

Дивіденди — це частина прибутку, що розподіляється між акціонерами. Коли компанія має хороший прибуток і стабільний фінансовий стан, вона зазвичай виплачує дивіденди. Ринок використовує рішення щодо виплати дивідендів як сигнал про фінансовий стан і перспективи компанії. Відсоток розподілу залежить від політики кожної компанії.

Показник P/E: інструмент оцінки вартості акцій

Коефіцієнт P/E — це співвідношення ціни акції до EPS:

P/E = Ціна акції ÷ EPS

• P/E > 25: акції переоцінені
• P/E < 12: акції недооцінені

P/E — це як «міра часу», що допомагає інвестору оцінити, скільки потрібно часу для окупності інвестицій. Однак у різних галузях особливості різняться, тому P/E слід аналізувати у контексті всієї сфери.

Стратегії викупу акцій і їх вплив на EPS

Викуп акцій — це процес, коли компанія купує свої обігаючі цінні папери на ринку. Ця стратегія спрямована на зменшення кількості випущених акцій, що підвищує прибуток на акцію без необхідності зростання абсолютного прибутку.

Приклад:

• 2018 рік: компанія AAA має прибуток $40 і 40 обігаючих акцій → EPS = $1 (ціна ~$40/акція)
• 2019-2020 роки: викуплено 20 акцій, прибуток залишається $40 , але кількість акцій зменшується до 20 → EPS = $2 (ціна може зрости до ~$80/акція)

За однакового прибутку компанія, що викуповує свої акції, зазвичай має вищу ціну порівняно з тією, що не викуповує. Це також гарна можливість для існуючих акціонерів скоригувати портфель або зафіксувати прибуток.

Важливі зауваження при використанні EPS

Не оцінюйте EPS за 1-2 роки

EPS — це лише відображення поточної фінансової ситуації, воно не пояснює, як компанія заробляє гроші. Наприклад, компанія може продавати активи (землю, виробничі приміщення), щоб покрити операційні збитки, що підвищує EPS, але не робить її привабливою для інвестицій.

Зростання EPS не завжди добре

Netflix (NFLX) — яскравий приклад: EPS зростає, але компанія має проблеми з грошовим потоком (cash flow) — борги зростають, капітал виснажується. Компанія може показувати високий прибуток на папері, але реально не має грошей для операцій і погашення боргів.

Висновок: при аналізі акцій слід дивитися на EPS у довгостроковій перспективі (5+ років), поєднуючи з грошовими потоками, доходами, дивідендами і P/E для обґрунтованих інвестиційних рішень.