Ф'ючерсні цінні папери: сучасний фінансовий інструмент для отримання прибутку з ринку

Що таке деривативи? Детальне визначення

Деривативи (derivatives) — це фінансові інструменти, цінність яких безпосередньо залежить від ціни іншого базового активу. Цей інструмент не є нововведенням — ще в Месопотамії кілька тисяч років тому існували перші форми форвардних контрактів. Однак, розвиток деривативів почався справді з 1970-х років, коли з’явилися сучасні моделі ціноутворення.

Базові активи деривативів можуть бути дуже різноманітними: товари (нафта, золото, срібло, сільськогосподарська продукція), фінансові активи (акції, облігації), фондові індекси або відсоткові ставки. Зі зміною цін цих активів змінюється і вартість відповідних похідних інструментів, що ускладнює їхню оцінку порівняно з іншими фінансовими продуктами.

Чотири основні види деривативів на ринку

Ринок деривативів має багато різних інструментів, кожен з яких має свої особливості:

Форвардний контракт (Forward)

• Угода між двома сторонами про купівлю-продаж визначеної кількості активу за фіксованою ціною в майбутньому
• Не залучає посередників, обидві сторони не сплачують комісії
• Оплата здійснюється за заздалегідь погодженим графіком
• Ризик — можливість, що одна зі сторін не виконає умови контракту

Ф’ючерсний контракт (Future)

• Стандартизована форма форвардного контракту, котра котирується і торгується на офіційних біржах
• Ціна оновлюється щодня відповідно до ринкових змін
• Обидві сторони мають внести маржу на біржі для забезпечення платоспроможності
• Вища ліквідність у порівнянні з форвардами

Опціон (Option)

• Надання власнику права (але не обов’язку) купити або продати базовий актив за заздалегідь визначеною ціною у певний період
• Єдині інструменти, що дають право без обов’язку
• Вартість опціону визначається за ринковою ціною активу
• Регулюється, тому не всі активи мають опціони

Своп (Swap)

• Угода між двома сторонами про обмін грошовими потоками за певними правилами
• Зазвичай торгується поза офіційними біржами
• Є окремим контрактом між сторонами, не може бути перепроданий як інший інструмент

Два способи торгівлі деривативами на ринку

Торгівля через OTC-платформи (Over-the-Counter)

OTC-договір — це індивідуальна угода між двома сторонами без офіційного контролю. Перевага — нижчі витрати, оскільки не залучені посередники. Недолік — високий ризик, оскільки одна зі сторін може не виконати умови контракту при настанні терміну.

Торгівля через фондову біржу під державним контролем

Інструменти, котирувані на таких біржах, проходять сувору перевірку перед початком торгів. Хоча комісії тут вищі, учасники мають захист прав і зобов’язань.

CFD та опціони: найпоширеніші похідні інструменти

CFD (Контракт на різницю)

CFD — це угода між інвестором і брокером про виплату різниці у ціні активу при відкритті та закритті позиції. Це популярний OTC-інструмент, що користується довірою завдяки прозорості.

Основні характеристики:

• Контракт без терміну дії, можна закрити будь-коли
• Можна торгувати понад 3000 активами
• Високий рівень кредитного плеча, тому потрібен невеликий капітал
• Витрати на торгівлю дуже низькі порівняно з опціонами
• Ціна CFD слідує за ціною базового активу

Опціон (Option)

Опціон дає право (але не обов’язок) купити або продати актив за визначеною ціною у певний період. Це найсучасніший інструмент серед офіційно котируемих деривативів.

Основні характеристики:

• Контракт з визначеним терміном, можна закрити позицію до або в день закінчення
• Не всі активи мають опціони (лише регульовані)
• Величина торгів і комісії більші, ніж у CFD
• Вимагає складних формул ціноутворення
• Зміщення ціни активу на один пункт ніколи не дорівнює зміні ціни опціону

Послідовність виконання торгівлі деривативами по кроках

Крок 1: Вибір біржі та відкриття рахунку

Обирайте надійну біржу з потрібними інструментами. Це важливо для уникнення ризику, що контрагент не виконає умови. Потім завершуйте реєстрацію рахунку.

Крок 2: Поповнення початкової маржі

Розмір маржі залежить від кількості активів і рівня кредитного плеча. Поповнюйте рахунок достатньою сумою для початку торгів.

Крок 3: Встановлення торгового ордеру

Після внесення маржі можете виставляти ордер на купівлю (Long (прогноз зростання)) або продаж (Short (прогноз падіння)) через мобільний додаток або веб-інтерфейс біржі.

Крок 4: Управління позицією, фіксація прибутку та обмеження збитків

Постійно слідкуйте за своєю позицією. При досягненні цільового прибутку — закривайте позицію. За несприятливого руху ринку — встановлюйте стоп-лосс для обмеження збитків.

Реальний приклад: заробіток на торгівлі золотом

Припустимо, зараз ціна золота ($1683/oz), і за вашим аналізом, вона має знизитися через стабілізацію економіки. Ви хочете заробити на цій волатильності, не володіючи золотом, тому використовуєте CFD на золото.

Відкриття короткої позиції

Ви прогнозуєте падіння ціни, тому відкриваєте Short, продавши золото за поточною ціною $1683/oz. Коли ціна дійсно знизиться, ви закриваєте позицію, купуючи за нижчою ціною, отримуючи прибуток від різниці.

Використання кредитного плеча для оптимізації

Ціна $1683/oz занадто висока для вашого капіталу. Ви вирішуєте застосувати кредитне плече 1:30, щоб зменшити необхідний початковий внесок у 30 разів. За цим плечем, вам потрібно лише $56.1 замість $1683 щоб купити 1 унцію золота.

Порівняння результату:

Якщо ціна золота знизиться і ви закриєте позицію:

• З плечем 1:30: прибуток $23, що становить 41%
• Без плеча: прибуток $23, що становить 1.36%

Якщо ціна зросте і ви закриєте з убитком:

• З плечем 1:30: збиток $17, що становить 30%
• Без плеча: збиток $17, що становить 1%

Цей приклад показує, що кредитне плече — двосічний меч: воно може збільшити прибуток, але й збільшити збитки.

Переваги торгівлі деривативами

Деривативи стали невід’ємною частиною сучасних фінансів через їхні важливі переваги:

**Хеджування ризиків $1660 Hedging$1700 **

Інструменти дозволяють інвесторам купувати активи з протилежною динамікою цін, що допомагає компенсувати збитки від базових активів і зменшити загальний ризик.

Оцінка ціни базового активу

Ціна спот (spot price@ контракту ф’ючерса може слугувати орієнтиром для приблизної оцінки реальної ціни товару на ринку.

Підвищення ефективності ринку

З використанням деривативів можна реплікувати доходність активу. Це сприяє балансуванню цін базових активів і похідних, запобігаючи необґрунтованим ціновим спекуляціям.

Доступ до кращих фінансових можливостей

Наприклад, операції з обміном відсоткових ставок дозволяють компаніям отримати більш вигідні умови, ніж при прямому позичанні у банку.

Потенційні ризики при торгівлі деривативами

Як і будь-які фінансові інструменти, деривативи мають свої ризики:

Висока волатильність і великі збитки

Деривативи дуже волатильні. Складність конструкції контрактів ускладнює їхню оцінку, а іноді робить неможливою. Високий ризик — їхня природна характеристика.

Спекулятивний характер і важкість прогнозування

Через значну волатильність важко передбачити ціну. Спекуляція без розуміння може призвести до великих збитків або повної втрати капіталу.

Ризик контрагента на OTC-платформах

Контракти OTC не контролюються так строго, як офіційні біржі. Якщо сторона відмовиться виконати умови, ви зазнаєте збитків.

Хто повинен торгувати деривативами?

Не всі підходять для торгівлі цим інструментом. Групи, які можуть отримати вигоду:

Виробничі та добувні компанії

Компанії, що добувають нафту, золото або займаються сільським господарством, можуть використовувати ф’ючерси або свопи для фіксації цін і захисту від раптових коливань.

Інвестиційні фонди та торгові компанії

Фінансові організації використовують деривативи для хеджування своїх позицій або систематичного управління портфелем.

Індивідуальні трейдери та інвестори

Досвідчені учасники ринку застосовують деривативи для спекуляцій на конкретних активів і використовують кредитне плече для збільшення потенційного прибутку.

Отже, деривативи — потужний інструмент, але вимагають глибокого розуміння і ретельного управління ризиками. Перед початком торгівлі переконайтеся, що ви добре розумієте механізм роботи, переваги та ризики кожного виду інструменту.