Повний посібник з торгівлі новими активами: з нуля до розуміння найпотужніших фінансових інструментів ринку

Деривативи відіграють важливу роль у сучасних фінансах, але багато початківців-трейдерів досі мало про них знають. Цей посібник систематично пояснить природу деривативів, їх механізми роботи, методи торгівлі та стратегії управління ризиками.

Історичне походження та сучасна еволюція похідних

Поняття похідних з’явилося набагато раніше, ніж ми думали. Ще у другому тисячолітті до н.е. у Месопотамії купці почали використовувати форвардні контракти для фіксації цін на сільське господарство та товари. Однак саме у 70-х роках XX століття вибуховий розвиток ринку деривативів був зумовлений сучасними математиками та фінансистами, які розробили нові моделі ціноутворення, що дозволили точно оцінювати складні продукти деривативів.

Сьогодні важко уявити, яким був би сучасний фінансовий ринок без деривативів. Такі інструменти стали необхідними для управління ризиками, інвестицій і спекуляцій.

Що таке похідні: інтерпретація основної концепції

Дериватив — це фінансовий контракт, вартість якого повністю залежить від руху ціни базового активу. Цей базовий актив може мати різні форми:

• Товар: Сира нафта, золото, срібло, сільськогосподарська продукція тощо
• Фінансові активи: Акції, облігації, фондові індекси
• Інше: Відсоткові ставки, валютні курси тощо

Коли ціна базового активу коливається, змінюється і вартість деривативів. Цей непрямий зв’язок робить ціноутворення деривативів набагато складнішим, ніж прямі інвестиції в базові активи.

Наприклад, деривати золота дозволяють робити ставки на зміни цін на золото без утримання справжнього золота — саме це робить деривати такими привабливими.

Чотири основні типи похідних

На ринку представлено багато інструментів деривативів, кожен із власними характеристиками. Ось чотири найпоширеніші порівняння:

Форвардний контракт

• Визначення: Приватна угода між двома сторонами про передачу певної кількості базового активу за фіксованою ціною у майбутній даті
• Особливості:: Час доставки визначається обома сторонами без участі посередників, і немає потреби сплачувати збори
• Ризик: Через коливання ціни доставки ціноутворення ускладнене; Кредитний ризик вищий на момент надання

Ф’ючерсний контракт (ф’ючерсний)

• Визначення: Стандартизований форвардний контракт, який котується та торгується на біржі, і ціна переоцінюється щодня відповідно до ринку
• Особливості:: Висока ліквідність, біржа виступає поручителем, і учасники зобов’язані сплачувати маржу
• Переваги:: Прозорі ціни, зручні операції, низький кредитний ризик

Опціонний контракт

• Визначення: Дає покупцю можливість купити або продати актив за заздалегідь визначеною ціною у певний часПрава(Необов’язково)
• Особливості:: Єдина похідна з «необов’язковістю», яка сама по собі має цінність, а ціна обчислюється за складною моделлю
• Застосування:: Хеджування ризиків або спекулятивний прибуток, гнучка стратегія

Контракт на обмін (Своп)

• Визначення: Контракт, у якому дві сторони обмінюються грошовими потоками, що розраховуються на основі конкретних параметрів
• Особливості:: Зазвичай позабіржкова (OTC) — це унікальна угода, адаптована обома сторонами, і яку важко передати

Два шляхи до торгівлі деривативами

Шлях 1: Торгівля позабіржовими (OTC)

OTC деривативи — це контракти, укладені приватно та безпосередньо між двома сторонами, і не регулюються біржею. Особливості:

• Низькі транзакційні витрати (без комісій третіх сторон посередника)
• Висока гнучкість і повністю налаштовувані умови
• Ризик полягає в тому, що контрагент може допустити дефолт

Шлях 2: Біржова торгівля

Деривативи, що торгуються через формальні біржі, суворо перевіряються. Особливості:

• Регуляторний захист, що забезпечує права та інтереси обох сторін угоди
• Вищі торгові комісії
• Хороша ліквідність і велика кількість учасників ринку

Два найпопулярніших інструменти похідних

CFD (Контракти на різницю)

CFD — найпопулярніший інструмент у OTC-торгівлі. Він дозволяє трейдерам отримувати вигоду від рухів цін базового активу у вигляді контрактів без утримання фактичних активів.

Переваги CFD:

• 3000+ товарів можна торгувати
• Підтримує операції з високим кредитним плечем і низькими початковими вимогами до капіталу
• Торгові комісії відносно низькі
• Немає терміну дії контракту і може бути закритий у будь-який час

Недоліки CFD:

• Відносно високий ризик
• Ціни швидко коливаються і потребують моніторингу в реальному часі

Варіанти

Опціони торгуються на біржах і надають контракти на право купівлі або продажу базових активів.

Переваги опцій:

• Обмежений ризик (максимальна премія за збитки)
• Великий стратегічний простір
• Суворе регулювання та безпечні транзакції

Недоліки варіантів:

• Існує обмеження терміну придатності
• Лише окремі товари мають опціонні контракти
• Великі розміри транзакцій та комісії

Практичні кроки торгівлі деривативами

Крок 1: Оберіть торгову платформу

Вибір безпечної та надійної торгової платформи є ключовим. Платформа повинна мати хорошу регуляторну базу, чітку структуру комісій і стабільну торгову систему. Під час створення tài khoản chứng khoán phái sinh переконайтеся, що платформа надає належні освітні ресурси та підтримку клієнтів.

Крок 2: Підготувати стартовий капітал

Залежно від типу деривативів, які ви плануєте торгувати, та мультиплікатора важеля, вкладіть відповідний початковий капітал на свій рахунок. Вимоги до маржі відрізняються між деривативами.

Крок 3: Почніть саму транзакцію

Після формування торгового плану ви можете розробити торговий план на основі аналізу ринку. Оформіть замовлення через додаток торгової платформи (APP або веб-версія) і оберіть довгу позицію (long) або шорт (short).

Крок 4: Управління ризиками

Постійно контролюйте свої позиції та встановлюйте рівні тейк-профиту та стоп-лосу розумно. Це ключ до успішної торгівлі.

Практичний випадок: довгі та короткі операції золотих деривативів

Припускаючи, що поточна ціна золота становить $1,683 за унцію, очікується, що золото впаде після стабілізації економіки згідно з фундаментальним аналізом. Ви вирішуєте коротко подати золотий CFD:

Сценарій 1: Короткі продажі з кредитним плечем 1:30

• Початкові вимоги до капіталу: лише $56,1 для контролю 1 унції золота
• Якщо золото падає до $1,660, ви закриваєте позицію з прибутком $23 і доходністю до 41%
• Якщо золото піднімається до $1,700, ви зупиняєтеся на $17 і втрачаєте 30%

Сценарій 2: Короткі продажі без кредитного плеча

• Початкова вимога до капіталу: $1,683
• Той самий прибуток у $23 з доходністю лише 1,36%
• Та сама втрата $17 становить лише 1%

Цей приклад чітко ілюструє двосторонню природу кредитного плеча: він підсилює як прибутки, так і ризики.

Основні цінності та застосування деривативів

Залежність сучасних фінансових ринків від деривативів випливає з ключової цінності, яку вони надають:

Хеджування ризиків: Деривативи спочатку були створені для управління ризиками. Виробники сировини можуть фіксувати ціни на товари через ф’ючерси, щоб уникнути ризику коливань ринку.

Орієнтація на ціноутворення активів: Сигнали цін на ринку ф’ючерсів є важливим орієнтиром для ціноутворення на спотовому ринку.

Підвищення ефективності ринку: Завдяки деривативам інвестори можуть відтворити характеристики доходу майже будь-якого активу, і цей арбітражний механізм робить ринок більш учасниками та підвищує загальну ефективність ринку.

Підвищена рентабельність інвестицій: Для інвесторів із високою толерантністю до ризику деривативи можуть суттєво підвищити дохідність завдяки кредитному плечу.

Основні ризики інвестування в деривативи

Ризик волатильності

Ціни на деривативи сильно коливаються, і збитки можуть бути значно більшими, ніж очікувалося. Складні моделі ціноутворення роблять точну оцінку майже неможливою.

Спекулятивний ризик

Деривативи дуже вразливі до надмірних спекуляцій. Багато фінансових криз в історії були тісно пов’язані з надмірним використанням деривативів. Ірраціональні спекуляції можуть призвести до величезних втрат.

Ризик ліквідності

Деякі продукти деривативів є неактивними і можуть зіткнутися з дилемою неможливості вчасно закрити позиції.

Кредитний ризик

Особливо в позабіржовій торгівлі ризик дефолту контрагента завжди існує.

Для яких трейдерів є деривативи, придатні

Деривативи підходять не всім, але орієнтовані на конкретні групи:

Виробники та торговці сировиною: Фіксуйте витрати через ф’ючерси та свопи, щоб уникнути ризику коливань цін

Установи управління активами: Фонди, хедж-фонди тощо використовують деривативи для вдосконаленого управління ризиками та оптимізації прибутковості

Інституційні інвестори: Банки, страхові компанії тощо оптимізують розподіл активів через деривативи для отримання кращих процентних ставок фінансування

Професійні трейдери та індивідуальні інвестори: Учасники з глибоким розумінням деривативів можуть підвищити прибутковість за допомогою кредитного плеча, але управління ризиками є критично важливим

Резюме

Деривативи є наріжним каменем сучасних фінансів, і розуміння їхньої роботи є надзвичайно важливим для будь-якого серйозного інвестора. Від форвардних контрактних опціонів до хеджування ризиків до спекулятивного прибутку — деривативи пропонують безмежні можливості для учасників ринку.

Однак цей потужний інструмент має свої ризики. Успішна торгівля деривативами вимагає глибоких фінансових знань, суворої дисципліни управління ризиками та спокійного розуму. Для початківців рекомендується починати з вивчення базових концепцій, поступово накопичувати практичний досвід і вкладати реальний капітал після повного опанування навичок управління ризиками.

Чи хочете ви захиститися від ризиків чи можливостей прибутку, деривативи — це фінансові інструменти, які варто дослідити. Пам’ятайте: знання — це перша лінія захисту для управління ризиками.