5 Критерії вибору перспективних акцій: Практичний посібник з інвестування з формулою розрахунку EPS

Починаючи з формули розрахунку EPS: основа для вибору хороших акцій

Щоб досягти успіху в інвестиціях у цінні папери, потрібно чітко розуміти, як компанія отримує прибуток. Формула розрахунку EPS (Чистий дохід - Пріоритетні дивіденди) / Випущені акції в обігу — ключ до того, щоб інвестор міг оцінити реальну ефективність бізнесу кожної компанії.

Говорячи простіше, EPS — це сума прибутку, яку кожна акція приносить інвестору. Якщо чистий прибуток компанії зростає, але кількість випущених акцій залишається незмінною, EPS зростає відповідно, що відображає кращу прибутковість бізнесу.

Розуміння зв’язку між EPS, доходами та ціною акцій

У 2020 році компанія А мала чистий прибуток 1000 доларів і 1000 випущених акцій, EPS = 1 долар. У 2021 році прибуток зріс до 1500 доларів, але кількість акцій залишилася незмінною, EPS піднявся до 1,5 долара — на 50%. Це свідчить про посилення фінансового стану.

Однак зв’язок між EPS і ціною акцій не завжди лінійний, особливо в короткостроковій перспективі. Коли ринок оптимістичний, капітал активно вкладається у цінні папери, і ціна акцій зростає незалежно від EPS. Навпаки, коли інвестори налякані, вони тікають з ризикових активів, навіть якщо індекси хороші.

Важливо: за один рік психологія ринку може переважати. Але при тривалості понад 5 років стабільне зростання EPS зазвичай веде до зростання ціни акцій.

Доходи — надійніший критерій для оцінки потенціалу

Замість того, щоб дивитися лише на EPS за один рік, слід аналізувати тренд доходів компанії за кілька років. Формула: Загальний дохід - Загальні витрати - Податки = Чистий прибуток. При стабільному зростанні доходів зростає і прибуток, і EPS, і ціна акцій.

Важливий лайфхак: деякі компанії отримують високий прибуток за рахунок продажу активів (земля, цехи, будинки), а не від основної діяльності. Такі прибутки нестійкі. Порівнюйте річний дохід, щоб відрізнити «реальний» прибуток від «фальшивого».

Політика дивідендних виплат — ознака фінансового здоров’я компанії

Якщо компанія працює добре і має прибуток, вона зазвичай виплачує дивіденди. Рівень дивідендів відображає рівень довіри керівництва до майбутнього. Ринок сприймає дивіденди як сигнал: чи є у компанії достатньо готівки для виплат акціонерам?

McDonald’s — класичний приклад. Протягом 43 років доходи і дивіденди стабільно зростають, залучаючи все більше нових інвесторів. Це свідчить про довгострокову привабливість справжнього бізнесу.

Показник P/E: інструмент оцінки «дорогі чи дешеві» акції

Формула P/E = Ціна акції ÷ EPS показує, скільки ви платите за один юніт прибутку. Високий P/E (>25) означає, що акція дорогоцінна, інвестори очікують високого зростання у майбутньому. Низький P/E (<12) може бути вигідною можливістю або сигналом, що ринок не довіряє компанії.

Зверніть увагу: у різних галузях рівень P/E різний. Технології зазвичай мають високий P/E, споживчий сектор — нижчий. Порівнювати потрібно в межах однієї галузі.

Стратегія викупу акцій: спосіб «підняти» прибутковість компанії

Деякі компанії викуповують свої акції з ринку і знищують їх. Чому? Це зменшує кількість акцій в обігу, і EPS автоматично зростає навіть при незмінних прибутках.

Приклад: у 2018 році компанія AAA мала прибуток 40 доларів і 40 акцій, EPS = 1 долар, ціна — приблизно 40 доларів. У 2019 році прибуток залишився 40 доларів, але компанія викупила 20 акцій, залишилось 20. Тепер EPS = 40 ÷ 20 = 2 долари, і ціна акцій може підскочити до 80 доларів.

Це легальна стратегія, але інвесторам потрібно бути обережними: викуп акцій має сенс лише тоді, коли компанія має надлишковий грошовий потік і не позичає кошти для цього.

Три пастки при використанні формули розрахунку EPS

Пастка перша: довіряти EPS за 1-2 роки
Зростання EPS за 1-2 роки ще не свідчить про стабільність. Компанія може продавати активи для штучного підвищення прибутку, але основний бізнес може бути збитковим. Аналізуйте 3-5 років, щоб побачити реальну тенденцію.

Пастка друга: ігнорувати грошовий потік (Cash flow)
Netflix — приклад. EPS зростає багато років, але компанія витрачає гроші на створення контенту, борги зростають. Бухгалтерський прибуток зростає, а готівка виснажується. При негативному грошовому потоці акції стають «бомбою сповільненої дії».

Пастка третя: не враховувати кілька показників одночасно
Використовувати EPS ізольовано дуже ризиковано. Порівнюйте з: стабільним зростанням доходів, стабільними або зростаючими дивідендами, адекватним P/E, позитивним грошовим потоком, розумною стратегією викупу. Чим більше таких ознак, тим вищі шанси обрати хорошу акцію.

Висновок: від теорії до дії

Жодна формула розрахунку EPS не є ідеальною і простою. Секрет — поєднувати EPS, доходи, дивіденди, P/E, грошовий потік і політику викупу, щоб отримати цілісну картину. Професійний інвестор завжди дивиться на компанію з різних ракурсів і ніколи не покладається лише на один показник. Починайте вчитися читати квартальні фінансові звіти, слідкуйте за довгостроковими трендами і завжди ставте питання: «Звідки компанія реально заробляє гроші?»