Що таке похідний інструмент? Посібник з торгівлі та способи отримання прибутку з ринку похідних інструментів

Початок із історії: похідні інструменти не є новинкою

Похідні цінні папери (derivatives) мають довгу історію, ніж ви думаєте. Перші ф’ючерсні контракти з’явилися ще в другому столітті до нашої ери в Стародавній Месопотамії. Однак, вони почали широко застосовуватися лише з 1970-х років після появи сучасних технік оцінки. Сьогодні важко уявити сучасну фінансову систему без похідних інструментів.

Що таке похідні інструменти?

Похідні цінні папери — це фінансовий контракт, вартість якого безпосередньо залежить від базового активу. Цей актив може бути:

• Реальні товари: нафта, золото, срібло, сільськогосподарська продукція
• Фінансові активи: акції, облігації, фондові індекси
• Інші фактори: відсоткові ставки, валюта

Коли ціна базового активу змінюється, відповідна ціна похідного інструменту також коливається. Саме тому оцінка похідних є набагато складнішою, ніж інших фінансових інструментів.

Основні види похідних цінних паперів

Ринок похідних включає 4 основних типи контрактів, кожен з яких має свої особливості:

Ф’ючерсний контракт (Future): Угода між двома сторонами про купівлю-продаж певної кількості активу за заздалегідь визначеною ціною з оплатою в дату закінчення. Відсутність посередників, низькі витрати, але менший контроль.

Контракт форвард (Forward): Стандартизована версія форварду, котра котирується на біржах цінних паперів. Ціни визначаються щодня, обидві сторони повинні внести маржу, мають високу ліквідність.

Опціон (Option): Надання права (не є обов’язком) купити або продати актив за заздалегідь визначеною ціною в певний період. Це найсучасніший інструмент, що дозволяє інвестору краще контролювати ризики.

Своп (Swap): Транзакція між двома сторонами про обмін грошовими потоками за певними умовами. Зазвичай здійснюється поза централізованими біржами.

Два канали торгівлі похідними цінними паперами

OTC-платформи (Over-the-Counter): Контракти укладаються безпосередньо між сторонами, без державного контролю. Переваги — низькі витрати, але існує ризик, що одна сторона не виконає зобов’язання.

Державні регульовані біржі: Похідні інструменти повинні пройти процедуру верифікації перед котируванням. Хоча комісії вищі, учасники мають гарантії та захист прав і обов’язків.

Найпоширеніші похідні інструменти

CFD (Contracts for Difference): Угода між двома сторонами (інвестором і брокером) про сплату різниці у ціні активу від моменту відкриття до закриття позиції. CFD не має терміну дії, можна закрити будь-коли, застосовується до понад 3000 товарів, з високим кредитним плечем і низькими витратами.

Опціон (Option): Надання права купити або продати актив за заздалегідь визначеною ціною. Має термін дії, позицію можна закрити до або в день закінчення. Обсяг торгів великий, комісії вищі, ніж у CFD, але з більш жорсткими правилами.

Процес торгівлі похідними цінними паперами

Крок 1 — Вибір надійної біржі

Обрати надійну біржу — важливий крок. Надійна платформа допоможе уникнути ризику, що одна сторона не виконає зобов’язання.

Крок 2 — Відкриття торгового рахунку

Після вибору біржі зареєструйтеся для торгівлі похідними цінними паперами.

Крок 3 — Поповнення початкової маржі

Розмір маржі залежить від кількості товару та використаного кредитного плеча.

Крок 4 — Встановлення торгового ордеру

На основі вашого аналізу розмістіть ордер на купівлю (Long (прогноз зростання)) або продаж (Short (прогноз зниження)) через торговий додаток.

Крок 5 — Управління позицією

Слідкуйте за позицією, фіксуйте прибуток при сприятливих умовах або обмежуйте збитки для контролю ризиків.

Реальний приклад: заробіток на коливаннях ціни золота

Припустимо, зараз ціна золота на піку ($1683/oz) і, за вашим досвідом, ви прогнозуєте, що після стабілізації економічної ситуації ціна знизиться різко. Ви не володієте фізичним золотом, але хочете заробити на зниженні ціни, тому використовуєте CFD на золото.

Відкриття короткої позиції:

Оскільки ви прогнозуєте зниження, відкриваєте Short — тобто “продаєте” золото за поточною ціною $1683/oz. Коли ціна знизиться до $1660, ви закриваєте позицію, купуючи назад, і отримуєте прибуток від різниці.

Використання кредитного плеча для максимізації прибутку:

Через обмежені ресурси ви вирішуєте застосувати кредитне плече 1:30. Це означає, що початковий капітал для контролю 1 унції золота становитиме лише $56.1 замість $1683 .

Порівняння результату:

Якщо ціна золота знизиться до $1660:

• З кредитним плечем 1:30: отримуєте $23, що становить 41% прибутку від початкового капіталу
• Без плеча: отримуєте $23, що становить 1.36% від капіталу

Якщо ціна зросте $1700 (прогноз неправильний):

• З плечем 1:30: втрата $17, що становить 30% від початкового капіталу
• Без плеча: втрата $17, що становить 1% від капіталу

Як бачите, кредитне плече — це двосічний меч, що збільшує як потенційний прибуток, так і ризики.

Переваги торгівлі похідними цінними паперами

Хеджування ризиків (Hedging): Спочатку похідні створювалися для захисту. Інвестор може купити актив, ціна якого рухається у протилежному напрямку до вже володіного, щоб отримати прибуток від похідних і компенсувати збитки від базового активу.

Допомога у визначенні ціни активу: Ціни на спот і ф’ючерси допомагають приблизно оцінити реальну ринкову ціну товару.

Підвищення ефективності ринку: Торгівля похідними дозволяє інвесторам імітувати рівень виплат активу. Це сприяє балансуванню цін базових активів і похідних, запобігаючи виникненню цінових дисбалансів.

Розширення можливостей доступу: Використовуючи свопи відсоткових ставок, компанія може отримати більш вигідні умови кредитування, ніж при прямому позичанні.

Ризики похідних цінних паперів

Висока волатильність цін: Складність конструкції контрактів ускладнює їхню оцінку. Тому високий ризик — природна характеристика похідних.

Спекулятивний характер: Через високий ризик і великі коливання ціни важко передбачити. Спекуляції без належного аналізу можуть призвести до значних збитків.

Ризик контрагента (Counterparty Risk): У випадку OTC-торгівлі, друга сторона може не виконати зобов’язання вчасно.

Хто має торгувати похідними цінними паперами?

Компанії, що добувають товари: Наприклад, нафтові, золотодобувні компанії використовують ф’ючерси для фіксації цін і захисту від коливань.

Хедж-фонди та торгові компанії: Використовують похідні для захисту позицій або управління портфелем.

Індивідуальні трейдери та інвестори: Використовують похідні для спекуляцій і застосовують кредитне плече для збільшення прибутків.

Отже, похідні цінні папери — це потужний інструмент з високим потенціалом прибутку, але й відповідними ризиками. Успіх у торгівлі похідними вимагає глибокого розуміння, дисципліни та жорсткого управління ризиками.