5 Критерії для вибору стабільно зростаючих акцій через аналіз EPS

EPS скільки є хорошим? Правильне розуміння показника прибутковості на акцію

Коли ви входите на фондовий ринок, перше питання, яке має відповісти інвестор: які акції дійсно мають цінність? Серед них, показник EPS (Earnings Per Share - Прибуток на одну акцію) є одним із найважливіших інструментів аналізу для відповіді на це питання.

Формула розрахунку EPS: EPS = (Чистий прибуток - Пріоритетні дивіденди) / Кількість обігових акцій

Суть цього показника дуже проста: він показує, скільки прибутку приносить кожна ваша акція. Якщо компанія має чистий прибуток після оподаткування $1,000 і випускає 1,000 акцій, то EPS = $1. Але коли прибуток зростає до $1,500 у наступному році, EPS зростає до $1,5 — тобто кожна акція тепер приносить на 50% більше прибутку.

Чому інвесторам важливо слідкувати за трендом зростання EPS?

Ключовий момент: який рівень EPS є хорошим — це не фіксоване число, а залежить від тренду зростання з часом. У довгостроковій перспективі (більше 5 років), стабільне зростання EPS сприяє зростанню ціни акцій. Однак у короткостроковій перспективі (менше 1 року), психологія ринку відіграє більшу роль. Коли інвестори оптимістичні, потік капіталу йде у фондовий ринок, і всі акції отримують вигоду. Навпаки, коли паніка, люди виводять гроші з ризикових інвестицій, що призводить до падіння цін акцій — незалежно від зростання EPS.

Тому, щоб визначити справжню цінність акцій для інвестицій, не можна орієнтуватися лише на EPS.

5 умов для вибору перспективних акцій

1. Тренд EPS має бути стабільним зростанням

Не достатньо мати високий EPS, потрібно, щоб він постійно зростав. Акція з EPS $2 , але зменшенням порівняно з минулим роком, зазвичай не варта інвестицій, тоді як акція з EPS $1,5, що стабільно зростає протягом 3-5 років, є хорошим сигналом.

2. Реальний ріст доходів

Багато компаній можуть “іграти” з EPS, продаючи активи (землю, цехи, офіси) для отримання тимчасового прибутку. Щоб відрізнити, дивіться на загальний дохід компанії. Простий рецепт:

Зростання доходів → зростання чистого прибутку → зростання EPS → зростання ціни акцій

Якщо доходи не зростають, але EPS зростає, це швидше за все результат однієї продажі активу, а не сталого зростання.

3. Дивіденди мають бути стабільними і з тенденцією до зростання

Коли компанія працює добре, вона виплачує дивіденди акціонерам. McDonald’s — класичний приклад — ця компанія стабільно підвищує дивіденди щороку протягом 43 років, і кількість нових акціонерів також зростає. Це явний сигнал фінансового здоров’я компанії на довгий термін.

4. Коефіцієнт P/E має бути розумним

Коефіцієнт P/E = Ціна акції ÷ EPS

P/E показує: скільки ви платите за кожен долар прибутку?

• P/E > 25: ціна занадто висока, переоцінена
• P/E < 12: ціна низька, є потенціал для зростання

Однак цей стандарт варіюється залежно від галузі та ринку. Технологічні компанії можуть мати P/E 30-40 і бути цілком розумними, тоді як традиційні виробники з P/E понад 20 — вже дорогі.

5. Компанія має план викупу акцій

Коли компанія викуповує свої обігові акції, кількість випущених акцій зменшується. Це автоматично підвищує EPS навіть без зростання прибутку.

Приклад: у 2018 році компанія ABC має прибуток $40 і 40 обігових акцій → EPS = $1. У 2019 році прибуток залишається $40, але компанія викуповує 20 акцій, залишається 20 — EPS = $2. Зазвичай ціна акцій подвоїться.

Попередження: зростання EPS не завжди добре

Багато інвесторів помиляються, орієнтуючись лише на зростання EPS і забуваючи перевірити реальні грошові потоки (cash flow) компанії.

Netflix — класичний приклад. EPS Netflix зростає багато років, але компанія накопичує великі борги і має негативний грошовий потік. Це схоже на людину, яка отримує високу зарплату ($1 мільйонів/рік), але витрачає $1,5 мільйона щороку — на папері багата, а насправді — без грошей у банку, з боргами.

Тому дивіться на реальні грошові потоки, щоб зрозуміти, чи компанія дійсно заробляє, чи це лише “фальшивий прибуток”.

Висновок: час — ключовий фактор

Комбінуючи всі 5 критеріїв — зростання EPS, реальні доходи, стабільні дивіденди, розумний P/E, викуп акцій — ймовірність вибору стабільно зростаючих акцій значно зростає.

Однак не слід керуватися лише EPS для прийняття рішень про купівлю-продаж на 1-2 роки. Цей показник справді працює при довгостроковому спостереженні 3-5 років і більше, оскільки саме тоді стає очевидним справжнє зростання, відділяючись від випадкових факторів ринку.