## Зрозуміти Майбутні Контракти: Від Механізмів до Інвестиційних Стратегій

**Майбутні контракти — це важливий інструмент похідних цінних паперів**, але багато в'єтнамських інвесторів все ще відчувають незвичність до цього виду цінних паперів. Хоча вони застосовуються по всьому світу вже давно, у В'єтнамі майбутні контракти почали широко відомі лише з 2018 року, коли В'єтнамська фондова біржа дозволила торгівлю майбутніми контрактами на індекс VN30. Однак кількість учасників ринку все ще обмежена, головним чином через недостатнє розуміння механізмів роботи та способів застосування ефективних торгових стратегій.

## Походження та Практичне Застосування Майбутніх Контрактів

Перед тим, як стати сучасним інструментом фінансової торгівлі, майбутні контракти виникли з практичних потреб торговців. Вони укладали угоди для захисту себе від коливань цін на товари, такі як сирої нафта, рис або сільськогосподарська продукція.

Прикладом є авіакомпанії. Ці компанії щодня купують багато палива, але ціна на нафту постійно коливається. Щоб зменшити ризики при несподіваному зростанні цін, авіакомпанії зазвичай укладають майбутні контракти з постачальниками, щоб зафіксувати ціну заздалегідь.

Сьогодні майбутні контракти вже не обмежуються фізичними товарами. Будь-який актив, що торгується — від акцій, криптовалют, золота до сирої нафти — має відповідний майбутній контракт.

## Як Це Працює: Дві Основні Позиції

При торгівлі майбутніми контрактами інвестор має два основних варіанти позицій:

**Відкриття позиції Long (Купівля):** Ви погоджуєтесь купити актив на дату закінчення контракту. Ця стратегія підходить, коли ви прогнозуєте зростання цін.

**Відкриття позиції Short (Продаж):** Ви зобов’язуєтесь продати актив на дату закінчення. Це спосіб отримати прибуток, коли очікується зниження цін.

### Приклад

Розглянемо контракт на Brent oil (UKOIL) з такою інформацією:
- Актив: нафта Brent (UKOIL)
- Дата закінчення: 31/10/2020
- Обсяг: 1000 барелів
- Ціна торгів: $43/барель

**Сценарій 1 - Відкриття позиції Long:** Ви прогнозуєте, що ціна на нафту зросте наприкінці жовтня, тому купуєте 1000 барелів за ціною $43. 20/10/2020 ціна на нафту зросла $44 згідно з прогнозом. Якщо ви продасте контракт зараз, отримаєте $44,000, тобто прибуток $1,000.

**Сценарій 2 - Відкриття позиції Short:** Ви прогнозуєте зниження ціни на нафту, тому продаєте 1000 барелів. 20/10/2020 ціна фактично знизилася до $42. Ви купуєте контракт за $42,000 замість $43,000, отримуючи прибуток $1,000.

## Основні Характеристики Майбутніх Контрактів

**Висока Стандартизація:** Кожен контракт чітко визначає актив, обсяг, ціну та дату закінчення, без індивідуальних переговорів.

**Офіційне Ліцензування:** Майбутні контракти регулюються біржами похідних цінних паперів, що забезпечує надійність і прозорість.

**Система Маржі та Взаєморозрахунків:** Щоб гарантувати виконання зобов’язань, інвестори повинні внести маржу. Щодня прибутки і збитки обчислюються за ринковою ціною, і при значних збитках потрібно додатково поповнювати маржу.

**Фінансовий Плече:** Вам потрібно внести лише невелику частину вартості контракту (маржа), щоб торгувати всією сумою. Це означає, що прибутки можуть бути у 4-5 разів більшими за реальні коливання цін, але й збитки — також.

## Ризики Інвестування у Майбутні Контракти

**Ризик Від Плеча:** Хоча плечі збільшують потенційний прибуток, вони також збільшують збитки. За співвідношенням 1:10, навіть 5% протилежного руху цін може знищити 50% початкової маржі.

**Щоденні Розрахунки:** Прибутки і збитки підраховуються щодня. Якщо ринок рухається несприятливо, ваш рахунок одразу зазнає збитків. При недостатності маржі потрібно поповнювати рахунок.

**Висока Спекулятивна Характеристика:** Майбутні контракти не мають реальної вартості, вони лише відображають цінові коливання. Легкість відкриття/закриття позицій робить їх привабливими для спекуляцій із швидкими коливаннями.

## Порівняння Майбутніх Контрактів з CFD

CFD (Contract for Difference) — це також похідний інструмент, що поєднує характеристики майбутніх контрактів і торгівлі спот-ринком. Нижче наведено основні відмінності:

| Параметр | CFD | Майбутній Контракт |
|----------|-----|-------------------|
| **Місце торгівлі** | OTC-ринок (неофіційний) | Біржа похідних цінних паперів |
| **Плече** | Високе | Високе |
| **Дата закінчення** | Відсутня | Є |
| **Розмір контракту** | Гнучкий (від малих до великих) | Фіксований великий |
| **Торгівельні збори** | Комісія за утримання позиції, спред | Брокерські комісії, адміністративні збори |

**Переваги CFD:**
- Мінімальні вимоги до капіталу
- Відсутність обмежень за часом, гнучка торгівля
- Можливість торгівлі різними активами

**Недоліки CFD:**
- Дуже високий ризик спекуляцій
- Постійний моніторинг ринку
- Високий початковий капітал для значного прибутку

**Переваги Майбутніх Контрактів:**
- Офіційне регулювання, забезпечена ліквідність
- Підходить для серйозних торгових стратегій
- Можливість хеджування цінових ризиків

**Недоліки Майбутніх Контрактів:**
- Високий початковий капітал
- Необхідність точного прогнозування у визначений час
- Необхідність сплати сторонніх зборів

## Висновок

Майбутні контракти — потужний похідний інструмент, що служить двом цілям: управлінню ризиками для великих товарних або акціонерних інвесторів або спекуляціям для короткострокових трейдерів. Вибір між майбутніми контрактами та CFD залежить від капіталу, цілей і рівня ризикованості кожного інвестора. У будь-якому випадку, глибоке розуміння механізмів, ризиків і управління капіталом є ключовими факторами для успіху у торгівлі похідними інструментами.