Що потрібно знати про фінансові деривативи: від механізмів до практичного застосування

Від derivatives у фінансах — незамінний інструмент сучасного ринку

У світі сучасних фінансів інструменти фінансових деривативів (derivatives) стали невід’ємною частиною. Хоча назва може здаватися незнайомою, деривативи існували з давніх часів — ще в Стародавньому Месопотамії були укладені перші форвардні контракти. Однак справжній бум цього ринку почався у 1970-х роках із появою сучасних моделей оцінки, що заклали основу для стрімкого розвитку.

Сьогодні важко уявити глобальну фінансову систему без присутності деривативів. Вони не лише спекулятивні інструменти, а й важливий механізм управління ризиками для фінансових організацій і підприємств.

Детальний аналіз: що таке деривативи?

Фінансові деривативи — це контракти, цінність яких безпосередньо залежить від коливань базового активу. Цей актив може бути дуже різноманітним: від реальних товарів, таких як нафта, золото, срібло або сільськогосподарські продукти; до абстрактних фінансових інструментів, таких як акції, облігації, індекси ринку або навіть банківські відсоткові ставки.

Важливою характеристикою деривативів є те, що їхня вартість зростає або зменшується відповідно до руху ціни базового активу. Коли актив змінюється, власник деривативу отримує прибуток або зазнає збитків відповідно. Через цю складність ціноутворення деривативів вимагає застосування більш складних математичних методів порівняно з традиційними фінансовими інструментами.

Основні типи деривативів

Ринок деривативів пропонує багато різних інструментів, кожен із яких має свої особливості та механізми роботи:

Два шляхи участі у торгівлі деривативами

Щоб увійти до ринку деривативів, інвестор має дві основні опції:

1. Торгівля на позабіржовому ринку (OTC)

OTC-договір — це індивідуальна угода між двома сторонами, що не контролюється біржею. Переваги — нижчі витрати через відсутність посередників, недолік — ризик контрагента: якщо друга сторона не виконає умови, ви зазнаєте збитків.

2. Торгівля на регульованих біржах

Інструменти деривативів на офіційних біржах проходять попередню перевірку перед котируванням. Хоча комісії вищі, інвестори отримують юридичний захист і гарантії від біржі.

Найпопулярніші інструменти для торгівлі

CFD (Contract for Difference — контракт на різницю)

CFD — це угода для обчислення та виплати різниці ціни активу між відкриттям і закриттям позиції. Це найпоширеніший інструмент на OTC-ринку, вважається найнадійнішим, оскільки є прямим контрактом між інвестором і брокером. Основні характеристики: відсутність терміну дії, можливість закрити позицію будь-коли, підтримка понад 3000 активів, високий кредитний плечовий, низькі транзакційні витрати, ціна слідує за базовим активом.

Опціони (Options)

Цей інструмент надає трейдеру право — купити або продати актив за визначеною ціною у певний період. Це сучасний дериватив із фіксованим терміном, його можна закрити до або у день закінчення контракту. Опціони доступні лише для регульованих активів, мають великий обсяг торгівлі, але й вищу ціну.

Кроки початку торгівлі деривативами

Процес участі у торгівлі деривативами складається з кількох основних етапів:

Крок 1: Вибір надійної торгової платформи

Обрати авторитетну біржу дуже важливо, щоб уникнути ризиків. Хороша платформа допоможе уникнути ризиків невиконання контракту з боку контрагента.

Крок 2: Відкриття рахунку та внесення стартового капіталу

Обравши біржу, потрібно зареєструватися та внести депозит. Сума залежить від обраного активу та використаного кредитного плеча.

Крок 3: Виконання торгівлі

Залежно від вашого аналізу та прогнозу ринку, розміщуйте ордер Long (прогноз зростання) або Short (прогноз падіння) через торговий додаток на телефоні або веб-версію.

Крок 4: Моніторинг і управління позицією

Після відкриття позиції слід стежити за ринком, фіксувати прибуток при руху у бажаному напрямку або обмежувати збитки, якщо ринок іде проти.

Практичний приклад: як заробити на коливаннях цін

Розглянемо конкретний сценарій. Припустимо, зараз ціна золота — $1683/oz. З урахуванням досвіду та економічного аналізу ви прогнозуєте, що після стабілізації економіки ціна знизиться різко. Хоча ви не володієте золотом, можете скористатися CFD на золото.

Відкриття короткої позиції

Зі зниженням ціни ви відкриваєте Short (продаж) за $1683/oz. Коли ціна дійсно знизиться до $1660 і ви закриєте позицію, купуючи назад, отримуєте прибуток $23 на кожному унції.

Вплив кредитного плеча

Якщо використовувати плечо 1:30, початковий капітал для торгівлі 1 унцією золота становитиме лише $56.10. При зниженні ціни до $1660:

• З плечем 1:30: прибуток $23, що становить 41% від початкового капіталу
• Без плеча: також $23, але лише 1.36% від капіталу

Аналогічно, якщо ринок піде проти і ціна підніметься до $1700:

• З плечем 1:30: збиток $17, що становить 30% від початкового капіталу
• Без плеча: збиток $17, лише 1% від капіталу

Цей приклад ясно показує, що кредитне плече може як значно збільшити прибуток, так і збільшити збитки.

Переваги торгівлі деривативами

Розширення ринку деривативів не є випадковим. Ці інструменти мають важливі переваги для фінансового ринку:

Хеджування ризиків

Це основна причина створення деривативів. Інвестор може купити актив, що рухається у протилежному напрямку до його портфеля, і отримати прибуток від деривативу, що компенсує збитки від базового активу.

Цінове визначення активів

Ціна спот-ф’ючерсного контракту може слугувати орієнтовним індикатором реальної ціни товару, допомагаючи ринку більш точно оцінювати вартість.

Підвищення ефективності ринку

Копіюючи рівень виплат активів, можна створювати можливості для арбітражу. Це сприяє балансуванню цін базових активів і деривативів, усуваючи можливості для необґрунтованого заробітку.

Доступ до вигідних відсоткових ставок

За допомогою операцій з обміном відсоткових ставок компанія може отримати кращі умови, ніж при прямому кредитуванні на ринку.

Ризики, які потрібно враховувати

Як і будь-які фінансові продукти, деривативи мають свої ризики:

Висока волатильність і великі збитки

Складність конструкції контрактів ускладнює їхню оцінку, іноді — неможливість. Тому високий ризик — їхня природна характеристика. Невелика зміна ціни базового активу може спричинити значні збитки, особливо при використанні плеча.

Інструменти спекуляції

Через високий рівень ризику і коливання цін деривативи не можна передбачити точно. Нерозумні спекулятивні рішення можуть призвести до руйнівних втрат.

Ризик контрагента на OTC-ринку

Якщо ви торгуєте поза біржею, існує ризик, що друга сторона не виконає умови договору.

Хто має брати участь у торгівлі деривативами?

Різні групи можуть отримати вигоду від деривативів по-різному:

Підприємства добувної та виробничої галузі

Компанії, що добувають нафту, золото або виробляють сільськогосподарську продукцію, можуть використовувати ф’ючерси або свопи для фіксації цін на свою продукцію, захищаючись від раптових коливань.

Хедж-фонди та торгові компанії

Ці організації можуть застосовувати деривативи для використання кредитного плеча, захисту портфеля або посилення управління ризиками.

Трейдери та індивідуальні інвестори

Особи, що прагнуть спекулювати або заробити на коливаннях цін активів, часто використовують деривативи з метою підвищення потенційної прибутковості за рахунок плеча.

Отже, деривативи стали невід’ємною частиною глобальної фінансової системи, відкриваючи можливості для різних інвесторів, але водночас вимагаючи обережного управління ризиками.