Що таке деривативи? Посібник з торгівлі та практичні приклади

Основні поняття про деривативи

Деривативи (derivatives) — це фінансові інструменти, вартість яких залежить від ціни базового активу. Замість прямого володіння активом, інвестор торгує на коливаннях його ціни. Базовий актив може бути товаром (нафта, золото, срібло, пшениця), фінансовим активом (акціями, облігаціями), фондовим індексом або відсотковими ставками.

Коли ціна базового активу змінюється, вартість деривативу також коливається. Ця особливість ускладнює оцінку деривативних інструментів у порівнянні з традиційними фінансовими інструментами.

Історія розвитку ринку деривативів

Хоча вони з’явилися ще (перші ф’ючерсні контракти зафіксовані з часів Стародавньої Месопотамії), деривативи почали активно розвиватися з 1970-х років, з появою сучасних методів оцінки. Сьогодні важко уявити сучасну фінансову систему без участі ринку деривативів.

Чотири основні види деривативів

Кожен тип має свої особливості:

Ф’ючерсний контракт (Futures)

• Угода між двома сторонами про купівлю-продаж базового активу за заздалегідь визначеною ціною в майбутньому
• Без участі посередника, без комісій
• Оплата здійснюється у визначений час згідно з договором

Ф’ючерсний контракт (Futures)

• Стандартизований контракт, котирується на біржі
• Має вищу ліквідність порівняно з форвардом
• Обидві сторони повинні внести гарантійне забезпечення
• Ціна оновлюється щодня відповідно до ринку

Опціон (Options)

• Дає право (але не зобов’язує) власника купити або продати актив за заздалегідь визначеною ціною
• Єдині деривативи, що дозволяють не виконувати угоду
• Ціна базується на ринковій ціні активу
• Торгуються на регульованих біржах

Свопи (Swaps)

• Угода між двома сторонами про обмін грошовими потоками
• Зазвичай не торгуються на централізованих майданчиках, а між приватними сторонами
• Грошові потоки розраховуються за певними правилами

Два способи торгівлі деривативами

1. OTC (Over-the-Counter) Угоди укладаються приватно між сторонами і не контролюються організацією-організатором. Вартість нижча, але існує ризик, що інша сторона не виконає умови.

2. Торгівля на регульованих біржах Деривативи проходять попередню перевірку перед котируванням. Хоча комісії вищі, права та обов’язки сторін гарантуються.

CFD та опціони: популярні деривативи

CFD (Contracts for Difference)

• Угода про сплату різниці між ціною відкриття та закриття позиції
• Без терміну дії, можна закрити будь-коли
• Підтримують понад 3000 активів
• Високий рівень кредитного плеча, низький капітал
• Низькі транзакційні витрати
• Ціна слідує за ціною базового активу

Опціони

• Надання права купити або продати актив за фіксованою ціною у визначений період
• Мають термін дії, можна закрити раніше або на дату закінчення
• Не всі активи мають опціонні контракти
• Великі обсяги торгів, вищі комісії
• Вартість обчислюється за складними формулами

Процес торгівлі деривативами

Крок 1: Вибір надійної біржі Обрати надійну біржу — важливий крок для уникнення ризиків неплатежу. Хороша біржа має ліцензії, прозорі правила та визнана регуляторами.

Крок 2: Відкриття торгового рахунку Інвестор має відкрити рахунок для торгівлі деривативами на обраній платформі. Зазвичай це включає підтвердження особистих даних.

Крок 3: Поповнення депозиту Розмір гарантійного внеску залежить від кількості активів і рівня кредитного плеча. Високе плечо дозволяє торгувати меншими сумами, але збільшує ризики.

Крок 4: Встановлення торгового ордера Залежно від прогнозу ринку, інвестор ставить ордер на купівлю (Long) (прогноз зростання) або продаж (Short) (прогноз падіння). Ордер можна оформити через мобільний додаток або веб-інтерфейс.

Крок 5: Управління позицією Після відкриття позиції потрібно постійно слідкувати, визначити оптимальні точки закриття для фіксації прибутку та обмеження збитків.

Практичний приклад: торгівля золотом

Припустимо, ціна золота зараз $1683/унцію, інвестор прогнозує зниження після стабілізації економіки. Замість володіння фізичним золотом, він використовує CFD на золото для використання коливань ціни.

Відкриття короткої позиції: Продати золото за $1683/унцію, прогнозуючи зниження.

Використання кредитного плеча 1:30:

• Початковий капітал: $56.1 (замість $1683)
• Якщо ціна знизиться до $1660: прибуток $23 = 41%
• Якщо зросте до $1700: збиток $17 = 30% без плеча, при аналогічних коливаннях: прибуток $23 = 1.36% або збиток $17 = 1% від початкового капіталу

Цей приклад показує, що кредитне плече може значно збільшити як прибутки, так і збитки.

Переваги торгівлі деривативами

Хеджування ризиків Перші цілі деривативів — захист. Інвестор може купити актив із протилежною динамікою ціни, щоб компенсувати збитки.

Оцінка базового активу Ціна на ф’ючерси може слугувати орієнтиром для реальної ціни товару, допомагаючи виявити рівноважну ціну.

Підвищення ефективності ринку Змішуючи рівень виплат активу, ціни базового і деривативів прагнуть до рівноваги, уникаючи можливостей арбітражу.

Доступ до складних активів Деривативи дозволяють отримати доступ до складних фінансових інструментів, що важко або неможливо зробити напряму.

Ризики, пов’язані з деривативами

Висока волатильність Інструменти мають значну волатильність, що може спричинити великі збитки. Висока складність оцінки робить їх ризикованими за замовчуванням.

Спекулятивна природа Через непередбачуваність цін, спекуляції можуть призвести до значних втрат.

Ризики на OTC-платформах Якщо торгувати на децентралізованих майданчиках, існує ризик неплатежу з боку контрагента.

Складність контрактів Деривативи часто мають складну структуру, що ускладнює розуміння всіх умов і ризиків.

Хто повинен торгувати деривативами?

Компанії-експортери товарів Наприклад, нафтові, золотодобувні компанії або інші корисні копалини можуть використовувати ф’ючерси або свопи для фіксації цін і захисту від коливань.

Хедж-фонди та торгові компанії Використовують деривативи для застосування кредитного плеча, захисту портфеля або управління ризиками.

Трейдери та приватні інвестори Особи з досвідом і знаннями можуть використовувати деривативи для спекуляцій на певних активів. Вони можуть застосовувати кредитне плече для збільшення потенційного прибутку, але з високими ризиками.

Висновок: Торгівля деривативами вимагає глибоких знань, чіткої стратегії управління ризиками і високої дисципліни. Інвесторам рекомендується починати з невеликих сум, постійно навчатися і ніколи не ризикувати грошима, які не можуть дозволити собі втратити.