Ринок OTC: Що інвесторам потрібно знати

Поряд із трьома основними біржами у В’єтнамі — HOSE, HNX та Upcom — існує паралельний ринок, про який мало хто знає — ринок OTC. Цей ринок стає все більш важливим для інвесторів, які шукають можливості для інвестування поза традиційними компаніями, що котируються.

OTC — Основне поняття

OTC — скорочення від “Over-the-counter” — торгівля через торговельний зал. Це повністю децентралізований ринок, де покупець і продавець домовляються безпосередньо один з одним, без участі централізованої біржі. У В’єтнамі цей ринок також називають мережею, ринком вільних цін або електронним котирувальним ринком.

На відміну від традиційних бірж, механізм ціноутворення на ринку OTC базується виключно на двосторонніх домовленостях між учасниками. Транзакції не обмежені конкретним місцем — вони можуть відбуватися у торговельному залі, по телефону, електронною поштою або онлайн, що забезпечує велику гнучкість для обох сторін.

Порівняння ринку OTC із традиційними біржами

Щоб краще зрозуміти різницю, розглянемо основні фактори:

Структура організації: Ринок OTC функціонує через мережу брокерів і інвесторів, тоді як біржі HOSE, HNX керуються централізовано самими біржами.

Час роботи: HOSE працює з 9:00 до 14:45 у дні з понеділка по п’ятницю, HNX — з 9:00 до 15:00 у ті ж дні. У той час, як ринок OTC підтримує торгівлю 24/7, забезпечуючи максимальну зручність для інвесторів.

Види продуктів: Традиційні біржі пропонують лише котирувані акції та ф’ючерсні контракти на індекси. Ринок OTC має більшу різноманітність — включає не котирувані акції, деривативи, CFD, опціони та інші фінансові інструменти.

Характер контрактів: На централізованих біржах контракти стандартизовані і не підлягають зміні. OTC дозволяє повністю налаштовувати умови контрактів відповідно до потреб кожної сторони.

Механізм розрахунків: Ринок OTC набагато гнучкіший, навіть дозволяє розрахунки T+0 (в той самий день). Традиційні біржі дотримуються правил T+2 (два дні після).

Переваги ринку акцій OTC

Розширення інвестиційних можливостей

У порівнянні з централізованим ринком, акції OTC пропонують інвесторам широкий спектр можливостей. У той час як в’єтнамські інвестори на традиційних біржах можуть торгувати лише котируваними акціями або ф’ючерсами VN30, ринок OTC відкритий для не котируваних компаній та різних фінансових інструментів.

Додаткова роль деривативів

З моменту появи Bitcoin з деривативами у 2017 році, ринкова вартість цих інструментів зросла більш ніж на 30% порівняно з їхньою миттєвою торговою вартістю. Навіть у червні 2021 року обсяг торгівлі деривативами перевищив обсяг прямої торгівлі Bitcoin, що свідчить про зростаючу популярність деривативних інструментів на ринку OTC.

Покращена безпека та конфіденційність

Сучасний ринок OTC оптимізований, автоматизований і захищений багаторівневими системами безпеки, подібними до централізованого ринку. Багато професійних брокерів OTC керуються авторитетними фінансовими організаціями, що дозволяє інвесторам торгувати з упевненістю.

Потужність фінансового важеля

На централізованих біржах, таких як HOSE і HNX, інвестор має максимальний важіль 2 рази. Деякі в’єтнамські брокери навіть не пропонують важелі для акцій Upcom або не котируваних акцій. Навпаки, ринок OTC дозволяє використовувати важелі до сотень разів, що допомагає інвесторам збільшувати потенційний прибуток.

Стан ринку акцій OTC у В’єтнамі

За даними Загальної статистичної служби В’єтнаму, наприкінці 2020 року в країні діяло близько 683,6 тисяч підприємств. Однак лише 1 575 з них мали акції, що торгувалися на трьох великих біржах — HOSE, HNX і Upcom, що становить лише 0,2% від загальної кількості.

Це свідчить про значний прогал у ринку: сотні тисяч інших підприємств не мають доступу до основних бірж через суворі вимоги. Саме тому ринок акцій OTC стає важливим “дверима”, що дозволяє компаніям залучати капітал без відповідності жорстким стандартам.

Деякі великі платформи OTC у В’єтнамі, такі як SanOTC, VN-Direct і Vietstock, пропонують багатий інформаційний ресурс про OTC-акції та стабільну діяльність. Однак ці платформи здебільшого зосереджені на внутрішньому ринку і ще не мають широкого міжнародного асортименту.

Ризики та застереження при торгівлі акціями OTC

Ризик ліквідності

Акція OTC з низьким обсягом торгів може стикнутися з високим ризиком недостатньої ліквідності. Інвестори можуть важко знайти контрагента для виконання угоди, що призведе до заморожування капіталу і неможливості швидко вивести активи.

Диверсифікація портфеля

Інвесторам категорично не рекомендується концентрувати весь капітал у одному продукті. Розподіл капіталу між різними активами допомагає знизити систематичний ризик і захистити портфель від раптових коливань.

Використання важеля з обережністю

Хоча важіль може швидко збільшити прибуток, він також є “двосічним мечем”, здатним знищити рахунок при несприятливому рухові ринку. Інвестори повинні використовувати важелі лише після глибокого розуміння продукту і з чітким планом управління ризиками.

Ринок акцій OTC, хоча й має високий потенціал прибутку, вимагає від інвесторів глибоких знань про механізми роботи, аналіз ринку та дисциплінованого управління ризиками. Лише за наявності цих факторів інвестори зможуть ефективно використовувати можливості, які відкриває цей ринок.