Що таке VN Index? Повний посібник з вказівника фондового ринку В'єтнаму

Основні поняття про VN Index

VN Index (зазвичай скорочується як VNindex) — це фондовий індекс, який відображає стан ринку цінних паперів В’єтнаму. На відміну від міжнародних індексів, таких як Dow Jones або S&P 500, VN Index розраховується на основі загальної ринкової капіталізації всіх компаній, що котируються на біржі HOSE (Покровська біржа міста Хошимін).

Щоб краще зрозуміти, VN Index — це «міра», яка допомагає інвесторам відслідковувати загальні тенденції всього ринку цінних паперів В’єтнаму за певний період. Глянувши на число VN Index, можна визначити, чи ринок «гарячий» чи «холодний», тобто чи інвестори оптимістично чи песимістично налаштовані щодо економічної ситуації.

Історія формування та розвитку

У 2000 році Покровська біржа міста Хошимін офіційно запрацювала 28 липня, що ознаменувало початок сучасного фондового ринку В’єтнаму. VN Index також був створений з цієї дати з базовою вартістю 100 пунктів.

Період 2006-2007 років — це «бум» ринку. Коли В’єтнам приєднався до СОТ у 2006 році, економічна відкритість сприяла припливу іноземних інвестицій, що призвело до зростання VN Index у чотири рази порівняно з 2005 роком. 2007 рік став золотим для фондового ринку, коли державні підприємства почали масові IPO, а відсоткові ставки знизилися, створюючи сприятливі умови для залучення капіталу інвесторами.

Однак 2008 рік приніс важливий урок. Глобальна фінансова криза, що почалася в США, поширилася на В’єтнам, спричинивши падіння VN Index. Втім, з того часу уряд В’єтнаму вжив заходів для стимулювання економіки, і з 2009 року ринок почав стабільно зростати.

У 2019 та на початку 2020 років відбувся торговий конфлікт США — Китай, що негативно вплинуло на багато світових ринків, але фондовий ринок В’єтнаму залишався стабільним. Це стало можливим завдяки підтримуючим політикам уряду та сприятливим макроекономічним умовам.

2020 рік став «кошмаром», коли пандемія Covid-19 почалася. VN Index знизився на 31% у перших місяцях року, що викликало постійний відтік іноземного капіталу. Проте завдяки послідовному зниженню відсоткових ставок і ефективному контролю за поширенням вірусу всередині країни, ринок швидко відновився. З другого кварталу 2020 до кінця четвертого кварталу 2021 року VN Index стрімко зростав, досягнувши нового максимуму — 1 536 пунктів, що на 324 пункти більше за попередній максимум у 1 211 пунктів, з обсягом торгів понад 40 трильйонів донгів.

2022 рік був роком падінь, оскільки Федеральна резервна система почала цикл підвищення ставок для боротьби з інфляцією, змусивши інвесторів переключитися з ринків нових розвинених країн. VN Index тривалий час знижувався з кінця березня 2022 до кінця липня 2023. Але після зупинки підвищення ставок ринок В’єтнаму знову ожив. Наприкінці 2023 року VN Index показав зростання на 15,78%, значно перевищивши показник Dow Jones (13,36%).

Метод розрахунку VN Index

Формула розрахунку:

VN Index розраховується за методом Paasche Index, де:

• чисельник: Загальна (поточна ціна × кількість акцій у обігу на базовий період)
• знаменник: Загальна (ціна базового періоду × кількість акцій у обігу на базовий період)

Це означає, що VN Index відображає зміну цін на стандартний кошик акцій у порівнянні з базовою датою 28 липня 2000 року (з встановленим значенням 100 пунктів).

Наприклад: якщо VN Index становить 1 203 пунктів (як 26.4.2024), це означає, що ринкова капіталізація зросла у 12,03 рази порівняно з першим випуском. Державна комісія з цінних паперів є органом, що керує та публікує щоденні дані VN Index.

Практичне значення VN Index

1. Відображає психологію інвесторів

Коли VN Index зростає, це сигнал, що інвестори налаштовані оптимістично і готові вкладати гроші у цінні папери. Навпаки, зниження індексу свідчить про песимізм і страхи на ринку. Потік капіталу на фондовому ринку В’єтнаму можна чітко прочитати за коливаннями VN Index.

2. Оцінка стану економіки

Фондовий ринок вважається «дзеркалом» економіки. VN Index не лише відображає цінність акцій, а й очікування інвесторів щодо майбутнього економіки. Коли компанії мають перспективи зростання, прибутки зростають, а політика підтримки бізнесу з боку уряду покращується, VN Index має тенденцію до зростання.

3. Інструмент порівняння ефективності

Інвестори можуть використовувати VN Index для порівняння результатів фондового ринку В’єтнаму за різні роки та періоди. Це допомагає оцінити, чи був цей рік кращим за попередній, і чи варто продовжувати інвестувати або виводити капітал.

Відмінності VN Index від VN30

Спільне: Обидва індекси — VN Index і VN30 — впливають на інвестиційний настрій учасників ринку В’єтнаму. Їх коливання стимулюють або стримують потік капіталу.

Різниця:

VN Index охоплює всі акції, що котируються на біржі HOSE, тоді як VN30 враховує лише 30 компаній із найбільшою ринковою капіталізацією. VN Index розраховується лише на основі загальної капіталізації, без виключення «важких для торгівлі» акцій (без врахування free float). Водночас, VN30 створений за більш ретельною методикою і має механізми контролю над надмірним впливом великих компаній.

Зараз 30 компаній у складі VN30 становлять понад 80% від загальної ринкової капіталізації. Тому VN30 часто використовується для створення нових інвестиційних продуктів, ETF-фондів або інших деривативів.

Порівняння VN Index з міжнародними індексами

За абсолютною вартістю:

Якщо порівнювати абсолютні числа, VN Index (знаходиться приблизно на рівні 1 200 пунктів), що значно нижче за американські індекси, такі як S&P 500 (понад 5 800), Dow Jones (понад 43 000) або Nasdaq (понад 19 000). Однак таке порівняння несправедливе, оскільки ці індекси мають різні методики розрахунку та дати запуску.

За темпами зростання:

Це сфера, де VN Index «світиться». За останні 12 років (з 2009 по 2021), VN Index зріс більш ніж на 550%, що становить середнє зростання близько 45% на рік. Цей темп значно перевищує багато міжнародних індексів і відображає потенціал зростання економіки В’єтнаму.

За рівнем безпеки та стабільності:

Американський фондовий ринок досі вважається «найбезпечнішим» через довгу історію (понад 100 років), масштабність і жорстке регулювання. В’єтнамський ринок, хоча й динамічний, ще молодий (менше 20 років), і його механізми ще не повністю гнучкі (режим T+2 обмежує зовнішні інвестиції), а політичні та політичні ризики залишаються.

Можливості інвестування у сучасних умовах

З початку 2024 року VN Index коливається в межах 1 200–1 250 пунктів. Багато аналітиків вважають, що ринок В’єтнаму перебуває у «справедливій ціновій зоні», де довгострокові інвестори можуть накопичувати якісні акції.

Фактори, що підтримують позитивний прогноз VN Index:

• В’єтнам входить до топ-20 швидкозростаючих економік світу
• Перенесення виробництва з Китаю до В’єтнаму (с сценарієм «China Plus One»)
• Привабливі дивідендні доходи багатьох великих компаній (5-8% на рік)

Провідні компанії ринку

За актуальними даними, 10 найбільших за капіталізацією компаній зараз включають:

Фінансовий сектор домінує з Vietcombank (капіталізація 500 мільярдів донгів), BIDV, Vietinbank, Techcombank, VPBank. Нерухомість також є важливою складовою з Vinhomes, Vingroup. Крім того, PV Gas (енергетика), Hòa Phát Group (гірничо-металургійна промисловість), FPT (технології) — це ще кілька провідних імен.

Висновок

VN Index став символом розвитку економіки В’єтнаму. Хоча ринок ще має багато обмежень і менший масштаб порівняно з довготривалими ринками, його темпи зростання свідчать про високий потенціал для інвесторів.

Спостереження за VN Index допомагає не лише зрозуміти стан фондового ринку В’єтнаму, а й виявити довгострокові інвестиційні можливості. Завдяки сталому розвитку економіки та реформам у механізмах ринку, VN Index і надалі залишатиметься важливим індикатором для відстеження у майбутні роки.