## VN Index — що це таке? Детальне розуміння індексу фондового ринку В'єтнаму для ефективної торгівлі

**Індекс VN Index** вважається "звичайним числом" фондового ринку В'єтнаму, що відображає всю психологію та стан економіки країни. З моменту створення у 2000 році він став важливим інструментом для інвесторів, щоб глибше зрозуміти мотивацію ринку.

### Що таке фактично VN Index?

**Індекс VN Index** не є конкретною акцією або фінансовим продуктом, а — "мірою" загальної картини. Він розраховується на основі загальної ринкової капіталізації всіх компаній, що котируються на біржі HOSE ((біржа Хошиміна)) — найбільшому фондовому ринку нашої країни.

Робота дуже проста: коли вартість в'єтнамських компаній зростає, VN Index зростає; коли компанії втрачають ціну, індекс знижується. Наприклад, якщо 26/4/2024 індекс становить 1.203,03 пункту, це означає, що загальна капіталізація ринку зросла у 12 разів порівняно з датою відкриття торгів 28/7/2000.

### Практичне значення VN Index

**VN Index** працює як дзеркало, що відображає спокій або хаос на ринку:

- **Настрій інвесторів**: коли індекс різко зростає, це свідчить про оптимізм інвесторів, потік грошей у ринок. Навпаки, тривале падіння показує побоювання та виведення капіталу.

- **Здоров'я економіки**: фондовий ринок не брешуть — він відображає очікування інвесторів щодо майбутнього економіки. Такі фактори, як монетарна політика, розвиток підприємств, інфляція… безпосередньо впливають на цей індекс.

- **Порівняльна ефективність**: слідкуючи за VN Index роками, інвестори можуть визначити, в які періоди ринок працював найкраще, і коригувати свої стратегії інвестування.

### Формула розрахунку VN Index

VN Index використовує метод **Paasche index**, де:

**VN Index = (Поточна ринкова капіталізація / Базова капіталізація) × Базовий пункт**

Цей метод гарантує, що великі компанії з високою капіталізацією матимуть більший вплив на індекс — що створює певну слабкість: "гігантські" акції (як Vietcombank, Vingroup) можуть "домінувати" у динаміці.

### Історія розвитку VN Index

**2006-2007: Золотий період**

Після вступу В'єтнаму до СОТ у 2006 році фондовий ринок увійшов у "гарячий" період. Державні підприємства активно виходили на IPO, держава стимулювала участь. Результат: VN Index майже у 4 рази перевищив рівень попереднього року.

**2008-2009: Бурі та відновлення**

Глобальна фінансова криза 2008 року сильно вдарила по ринку В'єтнаму. Але з початку 2009 року уряд стимулював економіку, і VN Index почав підніматися з дна.

**2020: Боротьба з пандемією**

COVID-19 спричинив падіння VN Index на 31% на початку 2020 року — страшне зниження. Однак завдяки політиці зниження ставок і контролю за пандемією ринок швидко відновився. Зовнішні інвестори почали повертатися.

**2021-2023: Підйом і спад**

З другого кварталу 2020 до четвертого кварталу 2021 року VN Index стабільно зростав, пробивши попередні вершини і досягнувши 1.536 пунктів — рекордний рівень. Але з кінця 2021 року, коли ФРС почала підвищувати ставки для боротьби з інфляцією, індекс увійшов у тривалий спад. У 2023 році ринок відновився з приростом 15,78% ((краще за індекс Dow Jones з 13,36%)).

### VN Index vs VN30: основні відмінності

Багато інвесторів плутають ці два індекси:

- **VN Index**: вимірює вартість капіталу **усіх** компаній на HOSE ((більше 400 компаній))
- **VN30**: зосереджений лише на **30 найбільших** компаніях за капіталізацією, що становлять близько 80% ринкової вартості

VN Index — це "термометр" усього ринку, тоді як VN30 — "зображення" гігантів. Легко зрозуміти: якщо "титани" почнуть масово продавати, VN30 швидко знизиться, але VN Index може залишитися стабільним завдяки акціям середнього та малого капіталу.

### Порівняння VN Index з міжнародними індексами

Коли порівнюєш VN Index із гігантами, як S&P 500, Dow Jones або Nasdaq 100, різниця очевидна:

- **За абсолютною вартістю**: VN Index — близько 1.200 пунктів, тоді як Dow Jones — понад 40.000, S&P 500 — майже 6.000. Але порівнювати безпосередньо не можна через різні методи розрахунку.

- **За темпами зростання**: тут VN Index "засвічується". З 2009 року він виріс більш ніж на 550% ((приблизно ~45%/рік)), що значно перевищує розвиток інших ринків.

- **За надійністю та безпекою**: американський фондовий ринок вважається "райським місцем" — з довгою історією, жорстким регулюванням і стабільним потоком капіталу. В'єтнамський ринок, хоч і швидко зростає, має свої обмеження: T+2, що ускладнює валютні операції, менша гнучкість, вищі ризики.

### Хто "титани" ринку?

Топ-10 компаній за капіталізацією на фондовому ринку В'єтнаму:

| Мітка | Компанія | Галузь | Вартість (млрд. д) |
|---|---|---|---|
| VCB | Vietcombank | Фінанси | 500,22 |
| BID | BIDV | Фінанси | 281,57 |
| CTG | Vietinbank | Фінанси | 174,80 |
| VHM | Vinhomes | Нерухомість | 174,65 |
| GAS | PV Gas | Газова промисловість | 169,26 |
| HPG | Hòa Phát | Корисні копалини | 165,43 |
| TCB | Techcombank | Фінанси | 163,56 |
| VIC | Vingroup | Нерухомість | 152,87 |
| FPT | FPT | Технології | 150,05 |
| VPB | VPBank | Фінанси | 145,77 |

Коментар: сектор фінансів (банки) залишається "домінуючим" на ринку, займаючи значну частку капіталу. Це означає, що стан банківської системи В'єтнаму дуже впливає на динаміку VN Index.

### Поточна ситуація на ринку: можливості чи ризики?

На початку 2022 року фондовий ринок В'єтнаму пережив "чорний" рік із 9 місяцями падінь, від піку 1.536 до 960-980 пунктів. Але з довгострокової точки зору **це саме можливість**:

- Ціни акцій "дешевші", капіталізація менша → можна купити якісні акції за вигідною ціною
- Замість "гонитви" за покупками під час "жаркого" 2020-2021, зараз час "збирати" хороші активи поступово

Історія показує, що терплячі інвестори, які купують у періоди "зневіри", зазвичай заробляють найбільше.

( Висновок: чи залишається VN Index "вартий уваги"?

Після 24 років розвитку **індекс VN Index** перетворився з недосвідченого показника у "дзеркало" економічного стану В'єтнаму. Хоч і має свої недоліки )(незавершена методологія, надмірне домінування окремих акцій###), за 12 років зростання на 550% він доводить, що фондовий ринок В'єтнаму — це не "сліпа ставка", а цілком обґрунтований напрям для довгострокових інвестицій.

Порівнюючи з міжнародними гігантами, вітчизняний ринок ще молодий і має великий потенціал для розвитку. Слідкуйте за VN Index не лише для торгівлі, а й щоб краще зрозуміти майбутнє економіки країни.