Центральний банк Литви нещодавно оголосив про сувору регуляторну політику, кинувши сенсаційну новину для криптовалютної індустрії ЄС. Згідно з офіційними вимогами, усі компанії, що надають криптопослуги, повинні отримати ліцензію MiCA (Закон про регулювання ринків криптоактивів) до 31 грудня 2025 року, і невиконання цього буде вважатися незаконною фінансовою діяльністю, а компанії та винні особи зіткнуться з великими штрафами, блокуванням вебсайтів і навіть кримінальними покараннями — до чотирьох років ув'язнення.

Цей політичний наказ здається звичайним, але насправді він спричиняє землетрус у галузі. Згідно з даними, у Литві зареєстровано понад 370 криптокомпаній, але лише близько 120 фактично активні. Ще більш прикро те, що лише близько 30 компаній подали заявки на отримання ліцензій MiCA. Це означає, що решта 340 компаній перебувають на межі дотримання вимог — або прискорити дотримання, або чекати з виходом.

**Перехід від «криптораю» до «найбільш регульованого»**

Кілька років тому Литва привернула велику кількість бірж, платформ гаманців і блокчейн-стартапів завдяки швидкій реєстрації, низьким податковим ставкам і відносно м'яким порогам. Він майже став місцем збору криптовалют у Європі. Однак, коли ЄС об'єднує свою регуляторну базу MiCA, Центральний банк Литви обрав найагресивніший шлях — порівняно з перехідним періодом інших держав-членів ЄС, Литва встановила крайній термін до кінця 2025 року, що є найжорсткішим терміном і найсуворішими стандартами.

Логіку цього не важко зрозуміти: ЄС сподівається очистити спекулянтів і платформи «фазанів» у галузі через єдине регулювання та підвищити загальну довіру до ринку. Литва, зі свого боку, виступила авангардом, пообіцявши створити «чистий» крипторинок на початку нового 2026 року.

**Ланцюгова реакція під час політичних шоків**

Цей раунд регулювання найбільше вплинув на малі та середні платформи та стартапи. Витрати на комплаєнс включають достатню підготовку капіталу, розділене зберігання активів клієнтів і повну систему протидії відмиванню грошей (AML), що фактично є неможливим завданням для невеликих майстерень із обмеженими фінансами. Індустрія очікує, що багато платформ зіткнуться з трьома варіантами: або витратити великі кошти на завершення оновлень відповідності (придбаних великими платформами з достатнім капіталом), або вийти з литовського ринку, або повністю зникнути.

**Що це означає для пересічного користувача?**

На перший погляд це «різанина», але в довгостроковій перспективі це насправді добре для роздрібних користувачів. Рамка MiCA зобов'язує платформи суворо розділяти зберігання активів клієнтів від власних активів компанії, усуваючи юридичний простір для платформ, які можуть неправомірно привласнювати кошти клієнтів. Раніше коренем таких випадків, як втеча, грози та заморожування коштів, часто була відсутність прозорої системи управління активами на платформі. Коли всі платформи мають відповідати стандарту MiCA, ймовірність чорного лебедя, такого як FTX, суттєво знижується.

Крім того, користувачі нарешті мають чіткий критерій судження при виборі торгової платформи — наявність ліцензії MiCA стала «лінією проходу». Кількість платформ, що відповідають вимогам, зменшилася, і конкурентний тиск може спонукати ці платформи підвищувати якість послуг і рівень безпеки, щоб завоювати прихильність користувачів.

**Наступна тенденція**

Передбачувано, що цей регуляторний удар у Литві вплине на всю європейську криптоекосистему. Багато компаній, які не можуть адаптуватися, обирають міграцію до країн ЄС із відносно м'якими правилами для повторної реєстрації, тоді як ці потужні провідні компанії прискорять свій комплаєнс у Литві та закріплять свої позиції на ринку. Інші держави-члени ЄС також можуть наслідувати агресивний підхід Литви і поступово посилювати свої регуляторні стандарти.

У короткостроковій перспективі галузь переживе період болю — кількість платформ різко впаде, а торгова активність може коливатися. Однак у середньостроковій та довгостроковій перспективі це «очищення» сприятиме розвитку крипторинку у більш стандартизованому та прозорому напрямку, що є ключовим для здорового зростання всієї екосистеми. Ці справді сильні та щирі бізнеси виживуть, а спекулянти та оператори, що не відповідають вимогам, будуть усунені.