Coinbase купує The Clearing Company: чи зміниться структура криптоіндустрії?

Coinbase 宣布正式收購預測市場初創公司 The Clearing Company，為 2025 年末的加密行業投下一顆重磅炸彈。這次收購預計於 2026 年 1 月完成，交易的具體金額尚未公布。

此次收購不僅是為了爭奪新興的預測市場賽道，更揭示了 Coinbase 整合加密和傳統金融、打造“萬物交易所”戰略的雄心。

01 戰略性收購：Coinbase 為何瞄準預測市場？

全球領先的加密交易所 Coinbase 近日宣布，已就收購 The Clearing Company 達成協議。這並非一次隨意的擴張，而是 Coinbase 成為覆蓋所有資產類別的“萬物交易所”戰略的關鍵一步。

Coinbase 在上週剛剛與預測平台 Kalshi 合作，向其用戶開放了現實世界事件的交易功能。收購 The Clearing Company，能立即獲得一支擁有構建和擴展事件驅動型交易系統專業經驗的團隊。

The Clearing Company 的創始人是 Toni Gemayel，他曾擔任預測市場 Kalshi 的增長負責人，團隊中還包括來自區塊鏈預測平台 Polymarket 的資深人士以及 Kalshi 的前首席合規官。這支團隊的加入，為 Coinbase 在合規框架下快速推進預測市場業務提供了核心動能。

02 市場與合規：一場關於時間與地盤的競賽

Coinbase 此次收購背後，是預測市場正在經歷的巨大風口。据 Dune Analytics 數據顯示，該領域的周名義交易量已突破 40 億美元。

以 2024 年美國總統大選為例，僅 Polymarket 一個平台就創造了超過 37 億美元的交易額，展現了驚人的市場潛力。

然而，機遇總與挑戰並存。預測市場面臨的核心問題在於合規性。許多高交易量的平台（如 Polymarket）運營在海外，對美國用戶有訪問限制。Coinbase 的賭注在於，一個在美國本土合規運營的平台，能夠合法地承接這部分被壓抑的巨大需求。

The Clearing Company 在 2025 年 11 月已向美國商品期貨交易委員會提交了清算所牌照申請，其技術專長正是構建符合美國監管要求的預測市場基礎設施。收購它，讓 Coinbase 直接獲得了進軍該領域的“監管護城河”。

03 構建“萬物交易所”：一次深思熟慮的業務多元化

Coinbase 的野心遠不止於增加一個新業務板塊。此次收購是其構建 “萬物交易所” 宏大敘事中的重要一環。

其競爭對手如 Robinhood、Kraken 等已開始向用戶提供股票和預測市場交易。Coinbase 計劃將平台功能擴展至新型加密貨幣、永續期貨合約、股票以及預測市場，打造一站式的統一交易場所以及。

對 Coinbase 而言，預測市場是拓展其收入來源、降低對現貨交易手續費依賴的重要途徑。它吸引的不僅僅是加密貨幣投機者，還能觸及對政治、經濟、體育、文化事件有交易興趣的更廣泛用戶群體。

04 市場脈動：收購消息下的價格與板塊反應

本次收購消息公布前後，市場出現了明顯的反應。Coinbase 的股票價格經歷了一輪波動，在 12 月 22 日收購消息發布當天收盤於 $247.90，隨後幾個交易日出現回調。

根據 Gate 平台 2025 年 12 月 25 日的最新數據，主流加密資產價格相對平穩，顯示出主流市場對此事件的反應尚屬理性：

• 比特幣價格為 $87,618.70，24 小時微漲 0.77%。
• 以太坊價格為 $2,942.30，24 小時微漲 0.3%。
• Solana 價格為 $122.48，24 小時上漲 0.78%。

加密市場整體情緒指數為 23 ，處於“極度恐慌”區域，這表明投資者情緒普遍謹慎，任何單一事件都難以在短期內逆轉整體市場氛圍。然而，恰恰是在這樣的市場環境下，頭部平台通過戰略性收購進行逆勢布局，往往能為其在下一輪牛市中佔據有利地位。

05 行業影響與未來展望：預測市場將走向主流

Coinbase 的此次收購，可能成為預測市場從小眾投機領域邁向主流金融基礎設施的一个分水嶺。這不僅是一場簡單的業務競賽，更是對未來信息定價機制主導權的爭奪。

預測市場被譽為“集體智慧”的金融實驗，它通過交易將分散的群體信息整合為對未來事件的概率預測。隨著 Coinbase、幣安等主流交易所的入場，這個市場的透明度和合規性有望得到提升。

對普通交易者而言，這意味着未來或許能在同一個熟悉的界面上，交易加密貨幣、股票，並對一場總統選舉的結果或一場超級碗的冠軍進行押注。資產的邊界正在被模糊，金融的可及性正在被重新定義。

未來展望

就在 Coinbase 通過收購踏入預測市場賽道的同時，其他平台也並未停下腳步。Gate 近期也推出了自己的 Web3 生态活動，宣布從 12 月 25 日至 1 月 7 日開啟新年“開市大吉”促銷，為用戶提供首次交易獎勵。

市場的競爭遠未結束。Polymarket 擁有先發優勢和強大的品牌認知，Kalshi 已經建立了受監管的美國業務版圖。Coinbase 將一支初創團隊的技術整合進一個受到嚴格監管的上市交易所，其過程絕非易事。