Глобальна ліквідність стрімко зростає, встановлюючи рекорди. Чи справді настає биківський ринок для Біткоїна?

截至 12 月 24 日，比特幣 на платформі Gate торгується близько 87 000 доларів. Цей макроекономічний “гарячий” фон у контрасті з “теплою” ринковою динамікою викликав ключове питання: чи стане цей безпрецедентний потік ліквідності кінцевим паливом для наступного бичачого циклу Bitcoin?

Світовий рівень ліквідності прорвав історичний максимум

Останні дані показують, що глобальна ліквідність зросла до майже 138 трильйонів доларів — історичного максимуму. Що ще важливіше, швидкість зростання — за тиждень, що закінчився в середині грудня, обсяг розширення склав 533 мільярди доларів, встановивши новий рекорд з четвертого кварталу 2024 року. Головним драйвером цього розширення є не Федеральна резервна система, а координаційна політика м’якшення інших головних центральних банків світу.

З історичної точки зору, розширення глобальної ліквідності має значну позитивну кореляцію з цінами ризикових активів, включаючи Bitcoin. Це по суті “зростання на хвилі”: коли фінансова система наповнюється все більшою кількістю коштів, частина з них обов’язково потече у високоризикові та потенційно прибуткові сфери для зростання. Професійна компанія з управління цифровими активами CoinShares створила модель аналізу, яка показує, що якщо Bitcoin зможе захопити 2% глобального запасу ліквідності та замінити 5% ринкової капіталізації золота, його ціна може зрости на 65%. Це дає міцну логічну основу для довгострокової історії Bitcoin у поточному макроекономічному контексті.

Стан ринку: різниця між бичачою історією та короткостроковою реальністю

Хоча макроекономічний фон залишається сприятливим, криптовалютний ринок наприкінці року демонструє типовий “сезонний ефект свят”. За даними дослідницького інституту Gate, загальний рівень ризикової схильності ринку залишається на низькому рівні, з проявами слабкої корекції. Основні причини такої короткострокової диспропорції:

• Сезонне виснаження ліквідності: традиційні святкові періоди в Європі та Америці призводять до масового виходу трейдерів з ринку, що зменшує обсяг торгів і посилює цінові коливання, а також позбавляє ринок напрямку.
• Тиск на деривативний ринок: наближення великого терміну закінчення опціонів обмежує ризиковий апетит, більшість трейдерів утримуються від активних дій перед цим подієм.
• Короткостроковий тиск на капітал: останнім часом ETF на спотовий Bitcoin у США продовжує демонструвати відтік коштів, минулого тижня чистий відтік склав майже 500 мільйонів доларів, що свідчить про уповільнення короткострокових покупок з боку інституцій.

Дані про потоки коштів на біржах підтверджують обережність ринку. Хоча ціна Bitcoin знову піднялася до близько 88 500 доларів, порівняно з кінцем листопада, нові вливання коштів на основних біржах значно зменшилися. Наприклад, порівняння показує, що за цей період 7-денний сумарний потік коштів на провідній біржі знизився приблизно на 63%. Водночас кількість активних адрес у мережі Bitcoin (середньомісячне значення) опустилася до найнижчого за рік рівня, що свідчить про тимчасове охолодження інтересу роздрібних користувачів.

Ланцюгові сигнали та технічна структура: позитивні ознаки починають з’являтися

На тлі спокійної поверхні ринку відбуваються деякі позитивні мікроскопічні зміни, які можуть свідчити про формування фазового дна.

1. Пом’якшення продавлю: за даними відомого маркетмейкера Wintermute, чистий продаж Bitcoin і Ethereum на OTC-ринку вже починає зменшуватися. Це може свідчити про ослаблення тривалої масової розпродажу з боку інституцій, що є передвісником переходу ринку від “одностороннього продажу” до “балансу сил”.
2. Зменшення запасів на біржах: централізовані біржі (CEX) демонструють відтік Ethereum — за останні 24 години з мережі вийшло близько 15 200 ETH, у тому числі й з Gate. Це зазвичай означає, що інвестори переводять активи до приватних гаманців для довгострокового зберігання, а не для швидкого продажу — ознака оптимістичного настрою.
3. Ключові технічні рівні: з технічного аналізу, Bitcoin наразі коливається в межах 85 000 доларів (сильна підтримка) та 90 000 доларів (сильний опір). Аналіз дослідницького інституту Gate показує, що, незважаючи на технічний тиск зверху, ознаки вичерпання бичачого імпульсу вже з’явилися, кілька спроб прориву підтримки не увінчалися успіхом, що свідчить про накопичення енергії в цьому діапазоні.

Перспективи: коли потік ліквідності знову увірветься?

Головна суперечність полягає в тому, що макроекономічний “великий потік” і каналізація крипторинку ще не повністю з’єднані. Як тільки сезонні фактори зникнуть, стримуваний попит на ліквідність може швидко знайти вихід. Ключові моменти для уваги інвесторів:

• Вивільнення після закінчення опціонів: великі обсяги закінчення опціонів зазвичай очищують ринок від надмірної позиковості, створюючи умови для більш здорового та стабільного тренду.
• Запізнення у передачі макрополітики: політика м’якшення центральних банків світу має лаговий ефект. Якщо ринок переконається, що у 2025-му та 2026-му роках ліквідність залишатиметься м’якою, оцінка ризикових активів буде переглянута.
• Внутрішні інновації: ринок також звертає увагу на розвиток екосистем таких блокчейнів, як Solana, наприклад, впровадження інновацій з прив’язкою реальних активів (RWA), таких як державні облігації, що може залучити нові інвестиції, орієнтовані на стабільний дохід.

Висновки: у період коливань — для майбутніх стратегій

Отже, рекордний рівень глобальної ліквідності створює найсильнішу за багато років макроекономічну основу для бичачого тренду Bitcoin. Хоча короткостроковий ринок залишається обмеженим святковим періодом і локальними подіями, на ланцюгу та в технічних індикаторах вже з’являються ранні ознаки зменшення продавлю та зростання бажання тримати активи. Для розумних інвесторів цей період коливань може стати часом для переосмислення ключових логік і стратегічного планування, коли ринок у стані спокою. Після завершення свят і повернення трейдерів, величезний потік глобальної ліквідності рано чи пізно знайде своє місце, і Bitcoin, ймовірно, стане найпривабливішою зоною для інвестиційної активності.