Сірий носоріг вже стоїть у дверях: чому я раджу тобі серйозно обдумати, чи варто залишати «пиріжковий» світ

Колись пиріжкова сфера була дуже волатильною, btc має чотирирічний цикл, але загалом зростає спірально, деякі альткоїни дають надприбутки, один цикл бичачого ринку може принести тисячі разів прибутку, дозволяючи простим людям несподівано змінити свою долю.

Хоча уряд забороняє грати, існує ризик крадіжки та обману, друзі та родина не розуміють, але це дійсно дає швидкий шанс на розподіл багатства.

Я не заперечую цю історію — навіть можна сказати, що колись пиріжкова сфера була машиною, яка “підсилює ризики, підсилює удачу, підсилює можливості стрибка у соціальній ієрархії”. Проблема в тому, що: паливо машини змінилося, траєкторія змінилася, правила також змінилися. Ви все ще використовуєте стару “віру у цикли” для пояснення сучасності, і дуже ймовірно, що платите навчальні внески у нових ризиках.

1. Колись стрімке зростання базувалося на “малій кількості учасників, невеликому обсязі, відсутності правил”

Я вважаю, що головне — це мало учасників, невеликий обсяг, тому великі зростання легкі. За останні роки різні чорні та сірої зони активи були затримані, і це показало, що основні покупці тоді — це ті самі люди, і вони починають нервувати через контроль.

Багато хто не хоче визнавати: ті “легкі підйоми” тоді були тісно пов’язані з структурою учасників, джерелами фінансування та відсутністю регулювання.

Дивіться, тоді світ був грубим:

Правила бірж були грубими, арбітраж між біржами — теж грубим, інформаційна нерівність — велика.

Канали входу та виходу капіталу — грубі, регулювання — не таке “системне”.

Звичайних людей було мало, лише кілька сміливців ризикували, і волатильність була природною — зростання нагадувало відсутність гальм.

Тому історії “злочинців, що несподівано піднялися” будуть особливо поширеними — не тому, що тут більш чесно, а тому, що тут більш дикі, більш нестабільні, легше творити чудеса і легше потрапити у аварію.

2. Зараз проблема не у “чорних лебедях”, а у “сірому носорозі”

Мій друг із групи, що має близькі контакти з деякими інсайдерами, вважає, що ці люди теж використовують USDT, і, ймовірно, все буде добре.

Я можу це зрозуміти і це дуже реалістично: “Якщо всі використовують, значить, все гаразд.” Але логіка працює лише на етапі “мало учасників, мало впливу, можна ігнорувати”.

А коли багато звичайних людей починають входити, правила обходять, фінансова система зазнає удару, — тоді не чорний лебідь, а сірий носоріг.

Що таке сірий носоріг? Це не випадкова екстремальна подія, а системний ризик, який видно всім, але ігнорується. Він не обов’язково вдарить завтра, але він постійно прискорюється, і одного дня може звалити все.

3. Мої три найбільші побоювання: платформи, USDT і “політична кнопка”

Я вважаю, що зараз існує ризик банкрутства деяких платформ із біткоїнами.

Це не страшилки, а об’єктивна реальність: якщо ви кладете гроші у “незрозумілу та нерегульовану, з високим кредитним плечем і ілюзією високої ліквідності” систему, потрібно бути готовим до найгіршого.

Я люблю арбітраж, але уникнути зберігання грошей на біржах неможливо: у 201X році MtGox мав понад 80% ринку і все одно збанкрутував, і досі багато хто не отримав повного відшкодування. FTX ж пожертвував на користь Байдена, SBF — зірковий трейдер, що міг впливати на ціну BTC, але теж збанкрутував, а компанія “Біткоїн-епоха” називалася чесною біржею, але її власник Хуан Тяньвей теж обрав втечу.

Ці імена — не історія, а попереджувальні маяки: “Навіть найнадійніші” можуть зірватися.

Бо найнадійніші зазвичай привертають найбільше уваги, і коли вони падають — це найяскравіше.

Далі — USDT. Рейтинги S&P та інших агентств низько оцінюють Tether, і це багато про що говорить: якщо станеться щось, китайці можуть не отримати повну суму у юанях.

Я не хочу тут сперечатися про “надмірне емісії” або “прозорість резервів”, я лише нагадую: USDT — це кредитний сертифікат контрагента. Це не готівка, не законна валюта, не “цифровий долар”, який ви уявляєте. Коли довіра руйнується, його вразливість миттєво зростає.

Третя важлива річ — я вважаю, що китайський уряд може почати боротьбу з USDT у будь-який момент, адже USDT фактично обходить валютний контроль і створює підпільний обмінний пункт.

Можна сказати “зараз ще можна використовувати”, або “навколо всі користуються”. Але потрібно визнати: він природно стоїть на протилежній стороні регулювання.

А регулятори найкраще не сперечаються, а натискають кнопку — політика не лотерея, і не потрібно попереджати “сьогодні чи не сьогодні відкривати”.

Якщо цей ризик спрацює, ви зіткнетеся не лише з коливаннями курсу, а й з:

податками

зламом ланцюжка входу-виходу

посиленням OTC-контролю, блокуванням, відслідковуванням

зростанням регуляторного тиску на платформи, ускладненням зняття коштів

навіть “повернені” юані можуть стати менш впевненими, зменшитися у ціні або бути відкладеними.

4. Пиріжкова сфера вже не “збуджує”, а альткоїни все більше схожі на “завод з нульовими запасами”

За останні роки біткоїн майже не демонструє великих коливань, кількість альткоїнів зросла у рази, більшість з них повернулися до нуля, і арбітраж став більш професійним.

Коли заробляти стає важко, вихід — найкращий варіант.

Це моє головне спостереження: пиріжкова сфера перейшла від “оповіді про швидке збагачення” до “фінансових активів”, альткоїни — від “надприбутків” до “заводів з нульовим потоком”.

Коли ринок стає дедалі зрілішим, дивіденди зменшуються. А коли ринок переповнений — коса стає все більш професійною.

Раніше можна було вручну переносити активи між біржами, тепер можливостей менше.

Це не через вашу лінивство або відсутність зусиль, а тому, що:

цінова різниця змивається алгоритмами.

Швидкість, обсяг капіталу, системи ризик-менеджменту — це вже бар’єри.

Ви думаєте, що “арбітраж” — це стратегія, але можливо, ви просто забезпечуєте ліквідність іншим.

Найстрашніше — зростання обсягів, посилення уваги податкових і регуляторних органів, зовнішні ризики накопичуються.

Ви не заробляєте “чистий прибуток”, ви заробляєте “ризикову премію”.

А ризикова премія — це не щорічна нагорода, і якщо вона перестає бути вигідною — її потрібно знімати.

5. Усі святкування закінчуються тим, що хтось платить ціну

Завжди знайдеться той, хто платить ціну за святкування.

Не кажучи вже про минулі роки, коли технології “соєвого соусу” були популярні, а зараз — ринок білого вина в занепаді, раніше говорили, що ціни на нерухомість впадуть, і за це критикували, а тепер усі під впливом рецесії. Найпопулярніше зараз — це інвестиції у Nasdaq, ніби всі нарешті знайшли безпрограшний шлях, не замислюючись, які основні компанії входять до його складу і які стратегії працюють.

Я дуже хочу зберегти цю думку, бо вона розкриває людську природу: люди шукають не можливості, а “вічно правильну відповідь”.

Але у світі немає безпрограшних стратегій, є лише: які ризики ви берете і яку віддачу отримуєте.

Можливо, ви не знайдете спосіб захиститися від падіння цін на нерухомість, але у торгівлі Nasdaq і пиріжкових активів є інструменти, і все зводиться до вашого розуміння вершини ринку.

По суті: ви можете торгувати, але торгівля — це не віра; ви можете брати участь, але участь має мати вихід.

6. Там, де гроші дуже близько, потрібно бути особливо обережним: дивіться “чому власник особисто виходить на сцену”

Там, де гроші дуже близько, потрібно ретельно думати.

З дрібних деталей важко зрозуміти: якщо цей бізнес дуже прибутковий, чому власник постійно виходить на сцену, щоб залучати обсяг? Багато китайських власників — тихо зникають, залишаючи за собою славу.

Це дуже простий, але ефективний критерій:

Якщо це справжня стабільна друкарня грошей, чому потрібно щодня “розповідати історії”, “залучати обсяги”, “залучати нових” кожен день?

Чому не мовчки збагачуватися, тихо розширюватися і ховати ризики?

Якщо ви бачите, що проект, платформа або екосистема, найважливіша людина починає часто виступати, рекламувати, підбурювати — запитайте себе:

Він керує бізнесом, чи керує вашими емоціями і грошима?

7. Мій висновок: дивіться на дохідність і ризики

Звертайте увагу на ризики, думайте наперед, якщо щорічний дохід понад 50% — це ще варто ризикувати. Якщо можете особисто вийти і працювати у легальній сфері — понад 30% ще варто, інакше варто зробити вибір у найближчі 1-2 роки.

Ця думка дуже важлива, бо вона повертає “вихід із ринку” з емоцій у математику:

Чи покриває 50% прибутку ймовірність “краху платформи/замороження/зламу ланцюжка/політичної кнопки/кредиту контрагента”?

Чи 30% — це в легальній, виплачуваній, задекларованій системі?

Якщо ні — ваші “прибутки” можуть бути лише “відтермінованим ризиком”.

8. Три непопулярні поради для тих, хто ще в ринку

1. Не використовуйте “цикл” як оберіг. Цикл — це не закономірність, а просто те, що колись трапилося.

2. Не сприймайте USDT як готівку. Це кредитний сертифікат контрагента, і потрібно мати план на випадок “краху довіри”.

3. Не сприймайте біржі як банки. Ви вкладаєте активи, а отримати — може бути уроком.

Я пишу це не для того, щоб показати свою розумність, а щоб визнати один факт: коли ринок переходить від “дикого збагачення” до “професійної гри”, шанси звичайних людей зменшуються; коли зовнішні ризики перетворюються з “випадкових подій” у “системні змінні”, не варто ставити все на карту тут.

Звісно, ви можете залишитися, але не “бездумно”.

Більш реалістичний варіант — за 1-2 роки зробити плановий вихід, перетворити зароблене у справжні гроші. **$XAI **$AI