Операції хеджування одного з виробників літієвих руд останнім часом привертають багато уваги. Продаж у коротку позицію на ф'ючерсному ринку змусив задуматися над важливим питанням: що саме вважається справжнім хеджуванням, а що перетворюється на спекуляцію?

Згідно з інформацією, ця компанія використовує літієву мусковіт для виробництва літій карбонату, з приблизною собівартістю 90 000 юанів за тонну. За логікою правильного хеджування, ціна короткої позиції на ф'ючерсному ринку не повинна бути нижчою за 95 000 юанів за тонну. І ця цифра має ще один передумову — обсяг вашої хедж-позиції має відповідати фактичним потужностям виробництва, не перевищуючи середній обсяг.

Але реальність часто більш болюча. Коли виробнича компанія продає коротку позицію нижче своєї собівартості, це вже не хеджування, а, по суті, ставка на напрямок ринку. Виробничі потужності та управління ризиками тут є, але вони наполягають на спекуляції на ф'ючерсному ринку — така операція дійсно викликає здивування.