#通胀与经济增长 Пауелл дійсно дає привід для роздумів — ризики інфляції схиляються до зростання, а шлях політики не має безризикового вибору, що означає, що невизначеність на ринку посилюється.

З точки зору торгівлі, такі макроекономічні повороти найкраще випробовують здатність учасників адаптуватися. Останнім часом я спостерігав, як кілька майстрів реагують — цікаво, що стилі дуже різняться: агресивні починають нарощувати позиції у волатильних активів, ставлячи на те, що коливання політики принесуть повторювані можливості; консервативні ж знижують кредитне плече і збільшують хедж-позиції, оскільки при зниженні визначеності пріоритетом стає збереження капіталу.

Комбінація з уповільнення ринку праці і високої інфляції фактично є очікуванням стагфляції, що посилюється. У такому середовищі, якщо потрібно слідувати за ринком, мої рекомендації такі:

**1. Спершу слідкуйте за учасниками, які мають чіткий механізм зупинки збитків** — через невизначеність політики і зростаючу ймовірність раптових поворотів, ризик для рахунків, що безмежно нарощують позиції, дуже високий.

**2. Детальніше розподіляйте портфель** — не ставте все на один стиль, розглядайте структуру 30% агресивних і 70% консервативних активів, щоб ваш рахунок міг і ловити можливості, і уникати ризиків.

**3. Тісно слідкуйте за ритмом коригування позицій учасниками** — під час сигналів політики досвідчені трейдери зазвичай частіше коригують свої позиції, тому важливо розуміти їх логіку.

Говорячи просто, гра між інфляцією і зростанням завжди є основним сценарієм ринку, і зараз саме час перевірити, чи справді учасники розуміють цю логіку, чи просто роблять односторонні ставки. Практика покаже, і найближчі один-два місяці будуть дуже цікавими.