#通胀与经济增长 Побачив цю хвилю дій Федеральної резервної системи, мушу сказати кілька слів. Зниження ставки на 25 базисних пунктів відповідає очікуванням, але точкова діаграма показує, що наступного року буде лише одне зниження — саме це і є ключовим моментом. Від щорічного зниження на 75 базисних пунктів до можливого лише 25 — відчуйте, наскільки швидко змінюється ситуація.

Головне — це слова Пауелла: "Зниження ставки можливе лише у разі суттєвого погіршення ринку праці". Іншими словами, цикл політики з м'якою монетарною політикою майже завершено. Ті, хто ще сподівається на безперервне друкування грошей, мають прокинутися.

Ризики інфляції залишаються орієнтованими в бік зростання, хоча ринок праці охолоджується, але ще не досяг рівня "суттєвого погіршення", що означає, що ФРС, ймовірно, залишиться на місці. Скільки разів бачив, як проєкти штучно піднімалися під очікування зниження ставок, а потім різко падали при зміні очікувань? Зараз ситуація схожа на те, ніби гравець раптом зняв ставки, а роздрібні інвестори все ще гоняться за зростанням.

Моя порада дуже проста: **не дозволяйте короткостроковим відскокам вас вводити в оману**. Біткойн колись прорвав 94 000 і повернувся до 91 000 — цей рух вже дає сигнали. Перехід від м'якої до жорсткої політики — це період ризиків, і їх потрібно максимально враховувати. Ті, хто ще мріє про "великий бичий ринок" наступного року, — подивіться кілька разів на цю точкову діаграму ФРС, дані скажуть більше будь-яких історій.

Ті, хто пройшов кілька циклів, розуміють: найнебезпечніший момент — це коли очікування змінюються з "обов'язково буде добре" на "може й не буде". Саме зараз цей момент.