Повне пояснення значення коротких позицій: як отримати прибуток під час падіння ринку?

Ринок має свою власну логіку — чергування бичачого та ведмежого тренду, коливання цін. Якщо інвестор мислить лише однобоко, він легко може опинитися у пасивній ситуації. Розумний трейдер знає, коли купувати в зростанні, а коли продавати в падінні, використовуючи двонаправлені операції для адаптації до різних ринкових рухів.

Тоді що саме означає короткий продаж? Як він допомагає інвесторам використовувати коливання ринку? І які ризики потрібно уникати? У цій статті глибоко розглянемо ці ключові питання.

Що таке короткий продаж: логіка прибутку «спочатку продати, потім купити»

Короткий продаж, або «шортинг», полягає у тому: інвестор, базуючись на прогнозі падіння ринку, позичає цінні папери у брокера і продає їх за поточною ціною, а коли ціна знижується — купує їх назад і повертає, отримуючи різницю.

На відміну від довгої позиції (купити низько — продати високо), короткий продаж — це «продати високо — купити низько». Інвестор не обов’язково купує акції або валюту заздалегідь, а позичає і одразу продає, очікуючи зниження ціни для викупу.

Коли слід застосовувати стратегію короткого продажу?

При ясному очікуванні падіння ринку: коли технічний і фундаментальний аналіз вказують на зниження цін, короткий продаж стає вигідним інструментом.

Для хеджування існуючих ризиків: якщо інвестор має великі довгі позиції і боїться короткострокових коливань, він може використовувати короткий продаж для зменшення ризиків і зниження потенційних збитків.

Які активи можна продавати у короткий?

Об’єктів для короткого продажу дуже багато — не лише акції і валюта, а й:

• Традиційні фінансові інструменти: облігації, товарні ф’ючерси
• Деривативи: ф’ючерсні контракти, опціони, CFD
• Індексні продукти: зворотні ETF

Якщо ринок дозволяє двонаправлений торгівлю, майже всі активи можна продавати у короткий.

Порівняння чотирьох основних інструментів короткого продажу

1. Маржинальний кредит на акції (маржинальна торгівля)

Позичаєте акції у брокера і продаєте їх у короткий, відкриваючи маржинальний рахунок. Цей спосіб має високий поріг входу — зазвичай потрібно підтримувати певний рівень гарантії і платити відсотки за позикою. Підходить для великих інвесторів.

2. CFD — гнучко і ефективно

CFD — фінансовий дериватив, що дозволяє інвестору не володіти реальним активом, а платити різницю цін. Порівняно з маржинальним кредитом:

• Мінімальний депозит — від 50 доларів, підходить для малих інвестицій
• Підтримка торгівлі різними активами (акції, індекси, валюта, товари)
• Гнучкість у операціях, відсутність обов’язкових термінів закриття
• Висока ефективність використання капіталу

Завдяки гнучкості та простоті використання CFD стали популярним інструментом для роздрібних трейдерів.

3. Ф’ючерси — вибір професіоналів

Ф’ючерси базуються на ціні в майбутньому і також використовуються для короткого продажу. Але їх особливості роблять їх більш підходящими для професійних інституцій:

• Високий поріг входу, потрібен великий гарантійний внесок
• Контракти мають фіксовану дату закінчення, потрібно вміти переносити позиції
• Можливе фізичне постачання активу, складність операцій
• Високий ризик, можливість примусового закриття позиції

Зазвичай для роздрібних інвесторів ф’ючерси не рекомендуються для короткого продажу.

4. Зворотні ETF — пасивний короткий продаж

Купівля ETF, що відображають короткі позиції на індекси, наприклад, DXD (проти Dow Jones), QID (проти Nasdaq). Це дозволяє пасивно «продавати» індекс.

Переваги — контрольований ризик, стабільний дохід. Недоліки — вищі витрати на інвестиції і витрати на перенесення позицій, що зменшують прибуток.

Реальне значення короткого продажу

Що станеться, якщо на ринку не буде механізму короткого продажу?

Якщо ринок дозволяє лише купувати і зростати, інвестори втратять інтерес, зменшиться ліквідність. Ціни будуть штучно зростати без зупинки, а падіння — різким і болісним. Такий ринок стане дуже нестабільним.

З введенням короткого продажу сили «биків» і «ведмедів» зможуть балансувати один одного:

◆ Обмеження бульбашок Коли акція сильно переоцінена, короткі продавці починають продавати, тиснучи ціну до раціональної оцінки, що сприяє саморегуляції ринку.

◆ Збільшення ліквідності Незалежно від руху цін, інвестори мають можливість отримати прибуток, що підвищує активність і зменшує спред.

◆ Диверсифікація ризиків Інвестори можуть використовувати короткий продаж для хеджування великих позицій, не закриваючи їх повністю, що створює додаткові можливості для торгівлі.

Практичний приклад: як продавати акції у короткий?

На прикладі Tesla. У листопаді 2021 року ціна досягла історичного максимуму — 1243 долари, потім почала падати. Технічний аналіз показав, що вона не зможе подолати попередній максимум, і:

Процес:

• 4 січня: позичає 1 акцію Tesla у брокера і продає за 1200 доларів, отримуючи 1200 доларів на рахунок
• 11 січня: купує 1 акцію Tesla за 980 доларів і повертає брокеру
• Чистий прибуток: 1200 — 980 = 220 доларів (без урахування відсотків і комісій)

Ключовий момент: прибуток у короткому продажі залежить від правильного визначення моменту і дотримання стоп-лоссу.

Практичний приклад: як продавати валюту у короткий?

Валютний ринок підтримує двонаправлений торгівельний механізм, тому короткий продаж валюти працює за тим самим принципом.

Реальний приклад: короткий продаж GBP/USD

Інвестор з гарантією 590 доларів і з плечем 200 разів відкриває коротку позицію на 1 лот GBP/USD:

• Вхідна ціна: 1.18039
• Вихідна ціна: 1.17796 (зниження на 21 пункт)
• Прибуток: 219 доларів
• Рентабельність: 37%

Ключовий фактор: валютні коливання залежать від ставок, торгових балансів, валютних резервів, інфляції і макрополітики, тому вимагають більш глибокого аналізу.

Ризики короткого продажу потрібно сприймати серйозно

Основні ризики

◆ Необмежені збитки

Це найнебезпечніша особливість короткого продажу. У довгих позиціях збитки обмежені — максимум це початковий капітал (акції не можуть впасти нижче 0). У коротких — збитки теоретично необмежені. Наприклад, якщо акція з 10 доларів зросте до 100 доларів, ви втратите 900 доларів; якщо до 500 доларів — збитки сягнуть 4900 доларів.

Якщо збитки перевищують гарантійний внесок, брокер примусово закриє позицію.

2. Помилки у прогнозах

Якщо прогноз виявиться неправильним і ціна зросте, інвестор зазнає швидких збитків. Оскільки прибуток у короткому обмежений нулем, а збитки — необмежені, ризик співвідношення прибутку і ризику несправедливе.

3. Ризик примусового закриття

Позичені цінні папери залишаються у власності брокера, і він може в будь-який момент вимагати закриття позиції або викупу, що може порушити плани інвестора.

Обмеження у торгівлі

Не слід відкривати довгострокові короткі позиції: потенційний прибуток обмежений, тому короткий продаж підходить для короткострокових коливань. Чим довше тримаєте — тим більша ймовірність примусового закриття, накопичення відсотків і втрати контролю.

Не слід відкривати великі позиції: короткий продаж — це інструмент хеджування, а не основна стратегія. Потрібно дотримуватися розумних пропорцій і не вкладати всі кошти у короткий.

Не додавати до збиткових позицій — це велика помилка. Багато інвесторів у збитках намагаються «додавати», сподіваючись на розворот, але в результаті втрачають усе. Важливо діяти рішуче і закривати позицію при необхідності.

Останнє нагадування про значення короткого продажу

Короткий продаж — потужний інструмент торгівлі, але дуже гострий і небезпечний. Багаті люди дійсно заробляли на ньому великі гроші, але за умови — вони мають впевненість у прогнозі, суворо керують ризиками і обирають підходящі інструменти.

Для роздрібних трейдерів CFD — найкращий стартовий інструмент через низький поріг входу, гнучкість і контроль ризиків. Але незалежно від вибору, потрібно дотримуватися основних правил:

• Торгувати за визначеним трендом
• Строго дотримуватися стоп-лоссів
• Раціонально контролювати розмір позиції
• Постійно вчитися і аналізувати ринок

Короткий продаж — це не швидкий шлях до швидкого заробітку, а необхідний інструмент для досвідченого інвестора у управлінні ризиками.