Ринок США 2023 року — рік «поцілунків у губи» — як сім технологічних гігантів намагаються виправити ситуацію

2023 рік для Уолл-стріт може стати найнезручнішим за всю історію. На початку року провідні інвестиційні банки, такі як Goldman Sachs, Bank of America, JPMorgan Chase, колективно прогнозували падіння ринку, очікуючи, що індекс S&P 500 наприкінці року коливатиметься між 3900 і 4500 пунктами, але вже в середині грудня він безпосередньо підскочив понад 4700 пунктів, що зробило звіти цих установ предметом посмішки.

Ще більш іронічно, що ці песимістичні прогнози базувалися переважно на логіці: економіка нібито потрапить у рецесію, прибутки компаній залишаться без зростання. Але реальність була зовсім протилежною — американські акції не лише не зазнали краху, а й за підтримки низки позитивних факторів зафіксували рекордний за останнє десятиліття приріст.

Цифри говорять самі за себе: декларація перемог американського ринку 2023 року

Станом на середину грудня три головні індекси США демонстрували одночасне зростання:

• Індекс NASDAQ стрімко піднявся на 40.77%, створивши найкращий показник за останні роки
• Індекс S&P 500 виріс на 22.60%, значну підтримку надали вагомі акції
• Індекс Dow Jones піднявся на 11.90%, навіть перевищивши історичний максимум у 37000 пунктів

Цей звіт цілком здатен затьмарити песимістичні прогнози на початку року. Порівняно з прогнозами Уолл-стрітських аналітиків, фактичне зростання перевищило очікування більшості з них.

Глобальні фондові ринки у 2023 році також продемонстрували рідкісну синхронізовану динаміку зростання: японський фондовий ринок виріс на 26% завдяки надзвичайно м’якій монетарній політиці; тайванський ринок піднявся на 23% під впливом хвилі AI; німецький індекс, незважаючи на труднощі в автомобільній галузі, піднявся більш ніж на 20%, оновивши історичні рекорди.

П’ять ключових поворотних моментів у 2023 році для американського ринку

Усього 2023 року американський ринок пережив п’ять етапів, кожен з яких був викликаний різними ключовими факторами:

Перший квартал: Вибух AI-люті

ChatGPT від OpenAI викликав бум генеративного AI. Технологічні гіганти, такі як Microsoft, Meta, Google, активно вкладалися у розробку великих мовних моделей. За цей квартал технологічна індустрія зросла більш ніж на 20%, індекс NASDAQ досяг найкращого за зиму 2020 року квартального результату, і почався технічний бичий тренд.

Лютий — березень: Паніка охоплює ринок

Кризі у Silicon Valley Bank, Signature Bank, Credit Suisse викликали сильний страх на ринку. Аналізатори, які раніше були оптимістами, почали сумніватися у високих темпах зростання технологічних акцій і їхній відповідності фундаментальним показникам. Головний стратег Morgan Stanley прямо заявив, що бурхливий зліт у першому кварталі є нестійким. Обговорення ризиків AI посилилося — питання впливу штучного інтелекту на людство, кіберзлочинність, екстремальні сценарії використання викликали підписні кампанії тисячі технологічних фахівців, включаючи лауреата премії Тюрінга Йошуа Бенгіо та Ілона Маска.

Другий квартал: Посилення очікувань від відновлення

Дані щодо інфляції почали знижуватися, цикл підвищення ставок Федеральної резервної системи майже завершився, а фінансові результати компаній покращилися — ці позитивні сигнали повернули ринок довіру. Три основні сектори — технології, телекомунікації та споживчі товари — лідирували у зростанні. Тодішній головний стратег Goldman Sachs зазначив, що побоювання щодо рецесії значно послабилися.

Третій квартал — жовтень: Тест високих ставок

Доходність 10-річних казначейських облігацій США сягнула історичних максимумів, що тиснуло на технологічний сектор через зростання вартості фінансування. Загострення ситуації в Близькому Сході посилило продаж ризикових активів. В окремих вагомих акціях за третій квартал результати були слабкими, що додало песимізму. Економісти Goldman Sachs попереджали, що високі витрати на боргове фінансування можуть спричинити хвилю банкрутств.

Четвертий квартал: Впевненість у м’якому приземленні

Усе змінилося після засідання FOMC у грудні. Міністр фінансів США Джанет Йеллен заявила, що інфляція майже подолана, а графік зниження ставок у 2024 році передбачає три зниження. Цей сигнал став сильним стимулом для ринку — економіка не зазнає краху, але й не перегріється, ідеальний сценарій «м’якого приземлення» викликав останню хвилю зростання у четвертому кварталі.

Топ-7 технологічних гігантів: справжні герої 2023 року

За даними, близько трьох чвертей зростання трьох головних індексів США у 2023 році припадає на внесок семи технологічних гігантів. Ці компанії, завдяки передовим позиціям у AI, стали основним рушієм ринку. Microsoft, Apple і Tesla — всі вони встановили нові історичні рекорди протягом року.

Нові прогнози Уолл-стріт на 2024 рік: від песимізму до обережного оптимізму

Після уроків 2023 року Уолл-стріт у перших числах грудня зробила нові прогнози щодо індексу S&P 500 на 2024 рік. Цього разу аналітики переважно налаштовані оптимістично (хоча й залишаються більш обережними, ніж фактичні результати):

• JPMorgan: 4200 пунктів (очікується уповільнення економіки та кредитна стислість)
• Morgan Stanley: 4500 пунктів (можливе відновлення прибутків)
• Wells Fargo: 4625 пунктів (очікується більша волатильність, але з підтримкою оцінки)
• Goldman Sachs: 4700 пунктів (помірне зростання економіки США)
• Barclays: 5000 пунктів (макроекономічна невизначеність зменшилася, компанії адаптувалися)
• Deutsche Bank: 5100 пунктів (поточна оцінка не є завищеною, зростання прибутків ще можливе)

Варто зазначити, що з урахуванням активного грудневого ринку та нових рекордів Apple і інших лідерів, точність цих прогнозів знову буде під великим питанням.

Можливості та ризики 2024 року: AI стане головною сценою

Усі експерти сходяться на думці, що 2024 рік стане роком справжнього прориву генеративного AI. Goldman Sachs прогнозує формування все більш потужного світового порядку, заснованого на AI, що глибоко змінить економічне зростання, продуктивність, конкуренцію, оборону і навіть людську цивілізацію.

Але можливості завжди супроводжуються ризиками. У 2024 році американський ринок ще доведеться стикнутися з політичною невизначеністю через президентські вибори, потенційною рецесією, поширенням конфліктів у Близькому Сході та інших геополітичних криз. Ці фактори у поєднанні з подальшою динамікою технологічних акцій визначатимуть напрямок американського ринку у наступному році.