З'являється сигнал про можливе зниження ставки Федеральною резервною системою! Чи зможе євро змінити свою тенденцію у майбутньому?

Минулого тижня валютний ринок: слабкість долара, чи зможе євро піднятися?

Минулого тижня (11/10-11/14) валютний ринок демонстрував різні тенденції, індекс долара знизився на 0.28%, а поведінка валютних пар була різною. Зокрема, євро виріс на 0.46%, австралійський долар — на 0.68%, фунт стерлінгів — незначно на 0.08%, а японська йена — знизилася на 0.73%.

Найбільше уваги привертає поведінка євро. На тлі несподіваних даних по зайнятості в США та завершення урядової кризи, що стало двома позитивними факторами, пара EUR/USD почала зростати. Який сигнал прихований за цим? Чи зросте євро? Можливо, відповідь криється у зміні очікувань щодо зниження ставки ФРС.

Зміни у очікуваннях щодо зниження ставок — ключові економічні дані США

Уряд США нарешті завершив свою кризу. 12 листопада за східним часом Трамп підписав тимчасовий законопроект про фінансування, що поклав край найтривалішій за історією зупинці уряду тривалістю 43 дні. Після відновлення роботи уряду увага ринку швидко переключилася на низку економічних даних, що мають бути оприлюднені.

Наступні важливі дати: 20 листопада — оприлюднення вересневого звіту по зайнятості (non-farm payrolls), 26 листопада — публікація скоригованих даних по ВВП за третій квартал та індексу цін PCE за жовтень. Ці дані мають вирішальне значення для рішення ФРС щодо зниження ставки у грудні.

Зараз ринок значно зменшив очікування щодо зниження ставки у грудні. За останніми даними CME FedWatch Tool, ймовірність зниження на 25 базисних пунктів становить лише 45.8%, тоді як ймовірність збереження ставки — 54.2%. Це зміщення переважно зумовлене недавніми «яструбими» сигналами від представників ФРС.

Чи зможуть ці дані змінити ситуацію? Якщо ринок очікує подальшого послаблення ринку праці в США, це підсилить очікування зниження ставки у грудні і знизить долар, створюючи простір для зростання EUR/USD. Навпаки, якщо дані по зайнятості виявляться сильними, це послабить очікування щодо зниження ставки і підтримуватиме долар, чинячи тиск на євро.

Технічний аналіз: чи зможе євро закріпитися на високих рівнях?

З технічної точки зору, EUR/USD вже успішно подолав 21-денну середню, але опір для подальшого зростання ще існує. 100-денна середня на рівні 1.166 є ключовим опором — якщо його подолати, відкриється більший потенціал для зростання, але якщо ні — ризик зниження зросте, і попередній мінімум 1.146 може стати підтримкою.

Знецінення йени прискорюється, розбіжності у політиці ЦБ посилюються

На відміну від зростання євро, японська йена продовжує знецінюватися після приходу нового прем’єр-міністра Йосіхіде Суга. За минулий тиждень USD/JPY виріс на 0.73%. Знецінення викликане очікуваннями щодо політики уряду щодо «широкої фіскальної політики + кількісного пом’якшення».

Цього тижня уряд Суги має оприлюднити план стимулювання економіки на суму близько 17 трлн ієн. Goldman Sachs попереджає, що якщо масштаби стимулів перевищать очікування, ринок знову почне турбуватися про японську фіскальну дисципліну, що може призвести до зростання довгострокових суверенних облігаційних доходностей до рекордних рівнів і продовжить тиск на йену.

Варто зазначити, що японські регулятори поки що не посилили контроль за знеціненням йени. Аналіз Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities показує, що для збереження валютних резервів японські регулятори можуть дозволити USD/JPY піднятися до приблизно 161.

З технічної точки зору, USD/JPY знаходиться вище кількох скользящих середніх, RSI вказує на сильний бичий тренд, і короткостроково можливо повторне тестування рівня 155. Якщо ж пробій не відбудеться — тиск знизиться, і 21-денна середня на рівні 153.38 стане підтримкою.

Основні події цього тижня

Цього тижня увага зосереджена на трьох ключових моментах: даних по вересневій зайнятості в США, протоколах засідання FOMC за жовтень та PMI у Європі та США за листопад. Чи зможе очікування щодо зниження ставки ФРС стабілізуватися, визначить, чи збережеться тенденція зростання євро. Також масштаб економічних стимулів у Японії вплине на подальший рух USD/JPY.

Висновок: Чи зросте євро? Відповідь залежить від напрямку очікувань щодо зниження ставки ФРС. Якщо економічні дані США залишаться слабкими і очікування зниження ставки зростуть, євро отримає підтримку для зростання. У короткостроковій перспективі технічний аналіз залишається сприятливим, але рівень 1.166 — ключовий опір. Інвесторам слід уважно стежити за публікацією даних цього тижня та останніми заявами представників ФРС.