Англійський долар послаблюється: аналіз трьох основних факторів, що впливають на майбутню валютну динаміку

澳вар як п’ята за обсягом світова резервна валюта (у порядку — долар США, євро, японська ієна, британський фунт, австралійський долар), AUD/USD у валютному ринку має високу ліквідність, низький спред і є одним із найкращих інструментів для короткострокових і довгострокових позицій. Особливо варто звернути увагу на те, що австралійський долар довгий час позиціонується як валюта з високими відсотковими ставками, відіграючи важливу роль у арбітражних операціях і обертах капіталу. Однак із реальних показників останніх десяти років видно, що загальна тенденція AUD була слабкою, і лише в окремі цикли спостерігалися виразні відскоки.

Чому за останні десять років AUD залишався переважно слабким?

2020 року, під час пандемії, австралійський долар показав один із найкращих результатів — тоді через стабільне контролювання пандемії в Австралії, високий попит на метал і ресурси в Азії, а також політичні кроки РБА, AUD/USD за рік виріс приблизно на 38%. Однак з того часу більшість часу валюта рухалася у бік корекції або падіння.

До 2025 року ціни на залізну руду і золото зросли, а ФРС почала цикл зниження ставок, що сприяло потокам капіталу у ризикові активи, і AUD/USD коливалася, досягнувши рівня 0.6636, зростання за рік — близько 5-7%. Але якщо дивитися на довший період, слабкість AUD залишалася очевидною.

З рівня 1.05 на початку 2013 року за останні десять років (2013–2023) AUD/USD знецінився більш ніж на 35%, тоді як індекс долара (DXY) за цей час піднявся на 28.35%. У порівнянні з цим, інші основні валюти, такі як євро, японська ієна, канадський долар, також демонстрували тенденцію до знецінення щодо долара, що свідчить про перехід у тривалий сильний доларовий цикл. З технічної та фундаментальної точок зору, AUD перебуває у відносно несприятливому середовищі, і навіть при можливих відскоках важко закріпитися на високих рівнях.

Основні фактори, що впливають на рух AUD у різні періоди

Чому, незважаючи на зростання цін на товари і слабкість долара, AUD досі важко змінити тенденцію?

Коли AUD наближається до попередніх максимумів, ринок активізує продажі, що свідчить про обмежену довіру до валюти. Основні причини, що стримують AUD від подальшого зростання:

1. Загострення зовнішньої торгівлі — політика США щодо тарифів і торговельних бар’єрів негативно впливає на глобальну торгівлю, знижуючи попит на метал і енергоресурси, що зменшує підтримку товарної валюти.

2. Зменшення переваги різниці ставок — різниця між ставками США і Австралії зменшується, що знижує привабливість арбітражних і спекулятивних операцій.

3. Недостатня внутрішня економічна динаміка — економіка Австралії демонструє слабкий приріст, і привабливість активів для іноземних інвесторів знижується.

З довгострокової перспективи, AUD більше нагадує «відскоки, але без чіткої тенденції». Відсутність явних драйверів зростання і переваги у ставках робить її більш залежною від зовнішніх факторів, ніж від внутрішніх економічних фундаментів. Це і є головною причиною обережного ставлення ринку до AUD.

Три ключові фактори для прогнозування майбутнього AUD

Щоб визначити середньострокову і довгострокову тенденцію AUD, інвесторам слід зосередитися на трьох основних елементах:

1. Напрямки монетарної політики РБА

Привабливість AUD значною мірою залежить від різниці ставок. Зараз ставка РБА — близько 3.60%, і очікується, що у 2026 році її знову підвищать, можливо до 3.85%. Якщо інфляція залишатиметься високою, а ринок праці — стабільним, то рішуча позиція РБА допоможе відновити конкурентоспроможність AUD; інакше — слабкість валюти збережеться.

2. Зв’язок між економікою Китаю і цінами на товари

Австралія залежить від експорту залізної руди, вугілля і енергоресурсів, тому AUD — це фактично товарна валюта. Попит у Китаї — ключовий фактор.

Якщо активність у будівництві і виробництві в Китаї зростає, ціни на залізну руду зазвичай підвищуються, і AUD швидко реагує на це. Якщо ж відновлення слабке, навіть короткострокові підйоми цін не сприяють тривалому зростанню валюти.

3. Динаміка долара США і глобальні настрої ризику

З погляду капіталу, політика ФРС — головний фактор. У періоди зниження ставок долар слабшає, що сприяє зростанню ризикових валют, включно з AUD; але при зростанні страху і поверненні капіталу у долар, AUD може знижуватися навіть без внутрішніх змін.

Хоча зараз настрої покращилися, слабкість цін на енергоносії і зниження попиту зберігаються, і інвестори схильні до безпечних активів, що обмежує потенціал AUD до зростання.

Щоб справді запустити середньо- і довгостроковий тренд на підвищення AUD, потрібно одночасно: повернення РБА до більш жорсткої політики, реальне покращення попиту з Китаю і структурне послаблення долара. Якщо ж буде лише один з цих факторів, AUD швидше за все залишиться у діапазоні або коливатиметься.

Прогнози і аналіз руху AUD у 2026 і далі

Головне питання — чи переросте відскок у сталий тренд. Більшість аналітиків сходяться на думці, що короткостроковий потенціал AUD є, але для повернення до сильного тренду потрібно більш сприятливі макроекономічні умови.

Прогнози різняться:

Оптимістичні — Morgan Stanley очікує, що до кінця 2025 року AUD/USD може піднятися до 0.72, враховуючи збереження жорсткої політики РБА і підтримку товарних цін.

Модель Traders Union прогнозує середньорічний рівень близько 0.6875 (діапазон 0.6738–0.7012) до кінця 2026 року і підйом до 0.725 до кінця 2027 року, підкреслюючи важливість стабільності ринку праці і відновлення попиту на товари.

Обґрунтування цих прогнозів — якщо США зможуть уникнути рецесії і індекс долара знизиться, AUD і інші товарні валюти отримають підтримку.

Обережні — UBS і деякі аналітики вважають, що, незважаючи на внутрішню силу австралійської економіки, глобальна невизначеність і можливі зміни у політиці ФРС обмежать зростання AUD, і до кінця року вона залишиться близько 0.68.

Останні прогнози Австралійського банку — що AUD може досягти піку у березні 2026 року, але до кінця року знову знизитися.

Деякі аналітики з Уолл-стріт попереджають, що, якщо США уникнуть рецесії, але долар залишиться сильним через різницю ставок, AUD не зможе прорвати рівень 0.67.

Практично: у першій половині 2026 року AUD, ймовірно, коливатиметься у діапазоні 0.68–0.70, з основним впливом китайських даних і звітів по non-farm payrolls США. Вона не знизиться суттєво, оскільки фундаментальні показники Австралії залишаються стабільними, РБА — більш жорсткою, але і не підніметься одразу до 1.0. Структурна перевага долара зберігається. Основний короткостроковий тиск — дані з Китаю, довгостроковий — циклічне відновлення ресурсного експорту Австралії.

Підсумки щодо майбутнього AUD

Як товарна валюта, AUD зберігає свої характеристики, особливо у зв’язку з високою кореляцією з цінами на міді, залізну руду, вугілля та інші ресурси.

Загалом, короткостроково підтримка — жорстка політика РБА і сильні товарні ціни; середньо- і довгостроково — слід враховувати глобальну економічну невизначеність і можливий відскок долара, що обмежить зростання AUD і спричинить коливання.

Хоча валютний ринок швидкий і передбачити точний рух важко, AUD має високий рівень ліквідності, чіткі закономірності волатильності і яскраву структурну природу, що полегшує визначення довгострокових трендів. Для інвесторів, які слідкують за прогнозом AUD у 2023 і далі, розуміння цих ключових драйверів допоможе краще орієнтуватися у торгівлі.