## 2025 рік: Вибухове зростання світової ціни на золото — аналіз зв’язку між ціною золота в Гонконгу та глобальними тенденціями

Цей раунд ринку золота триває з кінця 2024 року і до початку 2025-го, зберігаючи високий рівень активності. Після прориву історичного максимуму в 4400 доларів у жовтні, незважаючи на технічне коригування, інтерес інвесторів залишився високим, особливо через тісний взаємозв’язок між ціною золота в Гонконгу та міжнародним курсом XAU/USD, що стимулює попит у Азіатсько-Тихоокеанському регіоні. Які фактори сприяють досягненню нових максимумів ціни на золото? Чи є ще потенціал для подальшого зростання?

### Основні фактори підтримки ціни на золото

**Політична невизначеність та попит на захист**

На початку 2025 року низка тарифних політик викликала зростання ризикової активності на ринку. Історичні дані показують, що в періоди політичної нестабільності (наприклад, торік у 2018 році під час торгової війни між США та Китаєм) ціна на золото зростала на 5–10% у короткостроковій перспективі. Поточна політико-економічна ситуація сприяє масовому притоку капіталу у дорогоцінні метали, що є важливим драйвером одночасного зростання світової та гонконгської ціни на золото.

**Очікування щодо монетарної політики долара США**

Рішення Федеральної резервної системи щодо процентних ставок безпосередньо впливає на привабливість золота. За даними CME, ймовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів у грудні становить 84.7%. Реальні ставки (номінальні мінус інфляція) мають обернений зв’язок із ціною на золото — коли ставки знижуються, золото, оцінене у доларах, стає дешевшим і приваблює глобальні інвестиції. Причиною короткострокового падіння ціни після вересневого засідання FOMC стало вже враховане ринком очікування зниження ставок, але невизначеність щодо подальшого курсу зниження підвищує волатильність цін.

**Постійне нарощування резервів центральних банків**

За даними Світової ради з золота (WGC), у третьому кварталі 2024 року чистий обсяг купівлі золота центральними банками склав 220 тонн, що на 28% більше попереднього кварталу. За перші 9 місяців року купівля склала близько 634 тонн, що є найвищим показником за останні роки. Варто відзначити, що 76% опитаних центральних банків заявили про намір збільшити частку золота у своїх резервних портфелях протягом наступних п’яти років, одночасно очікуючи зменшення частки долара у резерві. Це відображає структурні зміни у глобальній валютній системі, а Гонконг, як фінансовий центр Азіатсько-Тихоокеанського регіону, також відображає цю тенденцію у своїх цінах на золото.

### Інші фактори, що сприяють зростанню ціни на золото

**Затягування глобальної економіки та високий рівень боргів**

На 2025 рік глобальний борг досягне 307 трильйонів доларів. Високий рівень боргів обмежує можливості підвищення ставок у багатьох країнах, а центральні банки схиляються до збереження політики низьких ставок, що знижує реальні ставки і підвищує привабливість золота як засобу збереження вартості.

**Тривалі геополітичні ризики**

Нерозв’язаний конфлікт між Росією та Україною, напружена ситуація на Близькому Сході — ці фактори підвищують попит на активи-укриття.

**Вплив соціальних мереж та короткострокових капіталів**

Безперервні новини та емоційна реакція у соцмережах привертають значний обсяг короткострокових інвестицій, ігноруючи ризики, що посилює тренд зростання. Однак такі капітали можуть швидко вийти з ринку.

### Перспективи цін на золото у 2026 році: що кажуть аналітики?

Незважаючи на недавні технічні коригування, провідні інвестиційні банки залишаються оптимістичними щодо цін на золото:

- **JPMorgan** встановив цільову ціну на 4 квартал 2026 року на рівні 5,055 доларів за унцію, вважаючи поточне коригування здоровою корекцією
- **Goldman Sachs** зберігає цільову ціну на кінець 2026 року на рівні 4,900 доларів за унцію
- **Bank of America** прогнозує, що ціна на золото наступного року може навіть перевищити 6,000 доларів, і вже підвищила цільову ціну на 2026 рік до 5,000 доларів за унцію

З огляду на ціни на золото у ювелірних виробах у Гонконгу (зокрема, Chow Tai Fook, Luk Fook, Chow Sang Sang), вони залишаються стабільними вище 1100 юанів за грам, без явних ознак зниження, що свідчить про довіру роздрібного сегмента до подальшого зростання цін.

### Практичні рекомендації для роздрібних інвесторів

**Короткострокові трейдери** повинні використовувати волатильність для отримання прибутку. Зараз ринок має достатню ліквідність і чіткі коливання цін, особливо перед і після публікації економічних даних США. Рекомендується використовувати економічний календар для оперативного реагування.

**Довгострокові інвестори** мають бути готові до сильних коливань. Середньорічна волатильність золота становить 19.4%, що вище, ніж у S&P 500 (14.7%). За часовим горизонтом понад 10 років золото зберігає цінність як засіб збереження, але можливі подвоєння або різке падіння — потрібно мати відповідний психологічний запас.

**Диверсифікація портфеля** є важливою. Волатильність золота не менша за акції, і зосереджувати всі кошти в одному активі — не найкраща ідея. Для максимізації прибутку можна поєднувати довгострокове утримання і короткострокові операції, особливо під час активних торгів у США.

**Врахування витрат** також важливе. Вартість фізичного золота зазвичай становить 5–20%, що зменшує реальний прибуток. У ціновій динаміці у Гонконгу ці витрати також присутні, і інвесторам слід враховувати їх при ухваленні рішень.

### Підсумки

У 2025 році тренд зростання ціни на золото обумовлений кількома факторами: політичною невизначеністю, нарощуванням резервів центральних банків, очікуваннями щодо ставок, геополітичними ризиками та фінансовим потоком. Світова ціна та ціна у Гонконгу синхронно досягають нових максимумів, що відображає глобальні структурні зміни у розподілі активів. Хоча короткострокова волатильність неминуча, середньострокові і довгострокові фактори підтримки залишаються актуальними. Інвесторам слід враховувати власний рівень ризиків і часові рамки, обираючи відповідні стратегії участі, а не сліпо слідувати за ринком у періоди різких коливань.