Інфляція знижується, підвищуючи очікування підвищення ставок, зростання на фондовому ринку США, незначна корекція Крипто

Споживчий індекс цін досяг трирічного мінімуму, розширюється вікно зниження ставок ФРС

У четвер Міністерство праці США опублікувало дані індексу споживчих цін(CPI) за листопад, що викликало позитивну реакцію ринку — річний приріст склав лише 2,7%, найповільніше зростання з початку 2021 року, значно нижче очікуваних 3,1%. Основний CPI( без урахування продуктів харчування та енергоносіїв) за рік зріс на 2,6%, також менше за очікувані 3%. У той же час кількість перших заявок на допомогу по безробіттю за тиждень, що закінчився 13 грудня, знизилася до 224 тис., що трохи краще за очікувані 225 тис.

Ці несподівані дані щодо інфляції негайно викликали реакцію ринку. Індекс страху VIX знизився на 4,37%, доходність 2-річних облігацій США впала до 3,43%, досягнувши двомісячного мінімуму, а 10-річні облігації знизилися до 4,12%, що явно підвищує ймовірність подальшого зниження ставок ФРС.

Однак економісти ставлять під сумнів достовірність даних. Економіст Capital Economics Ашворт зазначив, що ціни на житло за два місяці залишилися майже без змін, що є аномальним, особливо враховуючи раптове припинення зростання орендної плати та інших сервісних послуг, що є рідкістю у періоди без рецесії. Економіст Morgan Stanley Гапан вважає, що частина коливань даних може бути зумовлена методологічними проблемами, оскільки Бюро праці використовувало у деяких категоріях застарілі цінові дані. Експерти загалом очікують даних за грудень для підтвердження, чи є це статистичною аномалією, чи справжнім зниженням інфляції.

Три основні індекси американського ринку зростають, технологічні акції виділяються

Зміна інфляційних очікувань сприяла зростанню всіх трьох основних індексів США: DJIA піднявся на 0,47%, S&P 500 — на 1,16%, Nasdaq — на 1,81% до 23006 пунктів, причому Nasdaq припинив падіння протягом останніх 4 торгових днів. Європейські ринки також зросли: британський FTSE — на 0,65%, французький CAC — на 0,8%, німецький DAX — на 1%. Китайський індекс Золотий дракон піднявся на 0,97%.

Щодо популярних акцій, виробник пам’яті Micron показав оптимізм щодо перспектив, його ціна зросла більш ніж на 10%, ставши однією з головних уваг ринку. Акції Amazon піднялися на 2,5%, що зробило їх найкращими серед компонентів DJIA, Tesla — на 3,5%, Nvidia та Oracle — на 1,9% і 0,8% відповідно, а Apple коливалася і стабілізувалася.

Криптовалюти під тиском, Біткоїн і Ефіріум обидва коригуються

Незважаючи на сильний ринок традиційних акцій, ринок криптоактивів демонструє корекцію. Біткоїн за 24 години знизився на 0,94%, зараз торгується за 85406 доларів; Ефіріум — на 0,25%, ціна становить 2825 доларів. Такий рух контрастує з високою динамікою традиційних активів і може відображати зміну ризикової толерантності інвесторів.

На гонконгському ринку індекс Hang Seng Futures закрився на 25675 пунктах, піднявшись на 161 пункт, що на 177 пунктів вище за закриття попереднього дня; індекс China Enterprises — на 8903 пунктах, що на 61 пункт вище за попереднє закриття.

Глобальна політика центральних банків розходиться, темпи зниження ставок можуть змінитися

Європейський центральний банк на четвертій поспіль зустрічі залишив ставку без змін, депозитна ставка залишилася на рівні 2%. За повідомленнями, враховуючи останні економічні прогнози, представники ЄЦБ вважають, що цикл зниження ставок, ймовірно, завершено. Після 8 знижень чиновники заявили, що, окрім серйозних шоків, ставки залишаться на рівні 2%. Щодо початку цінового закладання підвищення ставок у наступному році, рішення приймаються як передчасні.

Британський банк у четвер оголосив про зниження ставки на 25 базисних пунктів до 3,75%, що відповідає очікуванням і є найнижчим рівнем з лютого 2023 року. Голову Банку Англії Бейлі підтримали у голосуванні за зниження ставки, він зазначив, що ставки йдуть поступовим шляхом вниз, а тенденція до зниження інфляції закріплюється. Однак Банк Англії також визнав, що подальше пом’якшення монетарної політики стане складнішим, і передбачає, що темпи зниження ставок з часом сповільняться, але точний час назвати важко.

Центральний банк Японії сьогодні оприлюднить рішення щодо ставки, і ринок очікує, чи підтримає він глобальні тенденції зниження ставок.

Ринок товарів розділився: золото коригується, ціна на мідь залишається підтриманою

Ринок товарів демонструє роздільну динаміку. Золото знизилося на 0,15%, до 4332,5 долара за унцію, після зростання відбувся відкат. WTI — на 1,48%, до 55,9 долара за барель. Індекс долара піднявся на 0,02% до 98,4, долар/ієна — знизився на 0,08%, євро/долар — на 0,14%.

Ціна на мідь демонструє стійкість. Ф’ючерси на мідь у Нью-Йорку за цей рік зросли на 34%, а у Лондоні минулої п’ятниці досягли рекордної ціни у 11952 долара за тонну. Генеральний директор BHP Мелвін Грей зазначив, що мідь і рідкісні метали мають схожі характеристики, широко застосовуються у напівпровідниках, електроніці, будівництві та військовій техніці, а річковий ринок оцінюється у 300-400 мільярдів доларів. Очікується, що попит на мідь зросте на 70% до 2050 року, але постачання стає все важчим через зменшення нових родовищ, зменшення масштабів нових шахт і низьку якість. Вірогідно, що напруженість у постачанні триватиме до наступного року і навіть до 2030 року. UBS прогнозує, що ціна на мідь до кінця наступного року може досягти 13 000 доларів за тонну.

Корпоративні новини у центрі уваги: штучний інтелект і інфраструктура

Nike після закриття торгів різко впала майже на 10%, до 59,2 долара. За другий фінансовий квартал компанія отримала 12,43 мільярда доларів доходу, що на 0,6% більше, ніж торік; чистий прибуток — 792 мільйони доларів, зниження на 32%; прибуток на акцію — 0,53 долара, зниження на 32%. Валова маржа знизилася з 43,6% до 40,6%.

Meta розробляє нову модель штучного інтелекту для обробки зображень і відео під кодовою назвою Mango, а також працює над наступним поколінням мовних моделей. За даними Wall Street Journal, ці моделі планується випустити у першій половині 2026 року. Останні дослідження Deutsche Bank показують, що оцінка ризиків, пов’язаних з AI, стала найбільшою загрозою стабільності ринку у 2026 році, і 57% опитаних вважають, що різке падіння оцінки технологічних акцій — найбільший ризик наступного року.

Співпраця Oracle і OpenAI просувається вперед. Регулятор у Мічигані схвалив запит енергопостачальника DTE на підтримку будівництва великого дата-центру, що фінансується на кілька мільярдів доларів і має потужність 1,4 ГВт. За словами OpenAI і Oracle, їхня співпраця по всій США матиме сумарну потужність понад 8 ГВт і принесе інвестиції понад 450 мільярдів доларів протягом трьох років.

Волатильність ринку триває, багато подій наступного тижня

Очікуються важливі економічні дані: індекс споживчих цін у Японії за листопад, індекс споживчих настроїв GfK у Німеччині за січень, індекс виробничих цін PPI за листопад у Німеччині, попередні дані індексу споживчих настроїв у Єврозоні за грудень, фінальні дані індексу споживчих настроїв у США за грудень, а також дані про обсяг продажу житла у США за листопад. Уряд Трампа оголосив про закриття федеральних установ 24 і 26 грудня, але Нью-Йоркська фондова біржа заявила, що графік торгів перед Різдвом залишиться без змін: 24 грудня закриття о 13:00 за зимовим часом Нью-Йорка, 26 грудня — звичайний повний торговий день.

Зміна інфляційних даних створює нову основу для подальшої політики. Короткострокова динаміка фондового ринку залишається позитивною, але ризики, пов’язані з оцінкою AI, політикою ФРС, кризою на приватному капіталі та іншими факторами, залишаються актуальними. Інвесторам рекомендується уважно стежити за подальшими подіями.