Індикатор цін: як розуміти індекс CPI і як він впливає на ваші інвестиційні рішення

Останнім часом у різних регіонах публікуються дані індексу споживчих цін (CPI), цей, здавалося б, холодний економічний показник, впливає на кожну нервову клітину інвестиційного ринку. Індекс споживчих цін (CPI) — це не просто статистичний показник, він безпосередньо відображає температуру економіки, впливає на рух фондового, валютного ринку та товарно-сировинних ринків.

Що саме вимірює CPI?

Індекс CPI — це скорочення від “Індекс споживчих цін” (Consumer Price Index), по суті, це макроекономічний барометр, що відстежує зміни цін на товари та послуги, куплені домогосподарствами. Простими словами, він зводить коливання цін на щоденні споживчі товари та послуги у криву, яка допомагає визначити, чи зростають чи падають ціни.

Індекс CPI базується на базовому році, де 100 пунктів — це початковий рівень. З часом він зростає або знижується. Коли CPI зростає, це означає, що ціни в цілому підвищуються, купівельна спроможність населення зменшується; навпаки, зниження або негативне значення CPI сигналізує про зниження цін.

Ці прості зміни цифр приховують складний механізм — зростання CPI понад темпи зростання доходів означає зростання вартості життя; надто низький CPI може гальмувати ефективність підприємств і перспективи зайнятості. Тому, коливання CPI впливають не лише на монетарну політику центральних банків, а й на формування переможців і програшних на інвестиційному ринку.

Як обчислюється CPI? Покроковий розбір

Створення CPI включає п’ять ключових етапів:

Перший крок: визначення кошика товарів. Статистичні органи формують “споживчий кошик” з репрезентативних товарів і послуг, які становлять основу щоденних витрат населення.

Другий крок: збір цінових даних. За допомогою національної мережі опитувань збираються актуальні ціни на ці товари та послуги.

Третій крок: розподіл ваг. Не всі товари мають однакову важливість; статистичні органи надають різні ваги відповідно до частки витрат споживачів, наприклад, продукти харчування та енергоресурси зазвичай мають більшу вагу.

Четвертий крок: порівняння по позиціях. Ціни кожного товару і послуги порівнюються з базовим роком, обчислюючи індекс окремих позицій.

П’ятий крок: зважене середнє. Всі індекси цін товарів і послуг зважуються за їх вагами і підсумовуються, отримуючи кінцевий CPI.

Коли публікується CPI? Важливі часові моменти для інвесторів

У Тайвані дані CPI публікуються щомісяця у визначений день, зазвичай у перший робочий день або найближчий до нього. Така частота дозволяє інвесторам оперативно реагувати на зміни цін.

При публікації CPI статистичні органи додають детальні звіти, що включають зміну загального CPI, цін на різні товари і послуги, а також професійний аналіз. Для інвесторів цей час часто супроводжується ринковими коливаннями, оскільки дані CPI безпосередньо впливають на очікування щодо економічної ситуації і монетарної політики, а отже, на поведінку різних активів.

П’ять головних драйверів зростання CPI

Зміни CPI не виникають з нізвідки — за ними стоять кілька сил:

Несбалансованість попиту і пропозиції. Коли пропозиція певного товару обмежена або попит різко зростає, ціни підвищуються, що підвищує CPI.

Зміни у монетарній політиці. Коли центральний банк збільшує грошову масу або знижує ставки, ринок отримує додаткову ліквідність, і ціни зазвичай зростають.

Коливання цін на енергоресурси. Зростання цін на нафту і газ безпосередньо підвищує виробничі витрати і, зрештою, ціни на товари і послуги, що найбільше впливає на CPI.

Зростання витрат на робочу силу. Коли зростають зарплати, підприємства переносять витрати на споживачів, і ціни на товари і послуги зростають.

Зміни у податковій політиці. Зміни у податках на додану вартість, споживчі податки безпосередньо впливають на ціну товарів і послуг, викликаючи миттєві коливання CPI.

Реальні загрози для інвесторів у Тайвані через коливання CPI США

США — світовий економічний двигун, зміни у CPI США впливають не лише на американський ринок, а й мають багаторівневий вплив на Тайвань.

Тиск на конкурентоспроможність експорту

Якщо високий CPI США викликає знецінення долара, ціни тайванських товарів на світовому ринку зменшуються. Експортні галузі, такі як електроніка і точне машинобудування, можуть зазнати зменшення прибутків, і відповідні акції можуть зазнати корекції.

Ризики валютних коливань

Зміни у CPI США впливають на курс долара. При ослабленні долара тайванський долар може зміцнитися, що зменшує імпортні витрати, але зменшує доходи від експорту; навпаки, при зміцненні долара — навпаки. Це позначається на балансі компаній і іноземних інвестиціях.

Зміни у глобальних потоках капіталу

Дані CPI США впливають на ризик-апетит інвесторів по всьому світу. Очікування високої інфляції у США можуть спричинити відтік капіталу з ринків, що розвиваються, до розвинених країн, і Тайвань може зазнати відтоку інвестицій.

Невидимий зв’язок між CPI і фондовим ринком

Теоретично, CPI і фондовий ринок не мають прямої функціональної залежності, але вони тісно пов’язані через невидимий канал — фінансові потоки.

За умов монетарної політики з помірною або низькою ставкою, заощадження менш привабливі, і капітал спрямовується у фондовий і нерухомий ринок, підвищуючи ціни акцій. Однак, коли CPI зростає і центральний банк змушений перейти до політики жорсткішого регулювання, ціни на акції, особливо високовартісні та без прибутку, зазнають корекції.

Інфляція і CPI — дві сторони однієї медалі

Інфляція — це знецінення валюти і зменшення купівельної спроможності. Той самий рівень грошей, що раніше міг купити десять товарів, тепер купує лише два — це наочно показує інфляцію.

Як визначити, що ви потрапили у стан інфляції? — дивіться на CPI. Зазвичай, коли CPI стабільно зростає і ціни загалом підвищуються, це і є інфляція. Помірна інфляція сприяє економічному зростанню, але хронічна і неконтрольована може зруйнувати активи. Інвестори повинні підвищувати частку активів, що генерують доходи, і оптимізувати структуру доходів для протидії інфляції.

Як інвесторам реагувати на зміни CPI?

Уважно слідкувати за інфляційними очікуваннями. Дані CPI мають тривалий вплив на портфель, тому важливо постійно аналізувати макроекономічну ситуацію.

Використовувати CPI для прогнозування інфляції. Зростання CPI може сигналізувати про посилення інфляції, тому слід збільшувати частку активів, захищених від інфляції, таких як товарно-сировинні активи, нерухомість, акції з високими дивідендами.

Глибоко аналізувати дані CPI. Звертати увагу на річний темп зростання і базовий CPI. Річний темп відображає тренд цін, а базовий CPI виключає волатильні компоненти, такі як продукти харчування і енергоресурси, і дає більш точне уявлення про базовий інфляційний тиск. Порівняння даних CPI з ринковими очікуваннями допомагає визначити, чи перевищує інфляція очікування, і своєчасно коригувати інвестиційний портфель.

Глибоке розбір CPI: базовий CPI і короткострокові коливання

Базовий CPI виключає продукти харчування, енергоресурси та інші товари і послуги з високою волатильністю, оскільки ці компоненти легко піддаються сезонним і кліматичним впливам і не відображають рівень базової інфляції. Для точного прогнозування інфляції важливо стежити за змінами базового CPI.

Короткострокові коливання CPI відображають ситуацію у найближчі місяці і зумовлені балансом попиту і пропозиції, коливаннями цін на товари тощо. Інвесторам потрібно постійно слідкувати за актуальними даними і трендами CPI, а не орієнтуватися лише на місячні показники.

При формуванні інвестиційної стратегії CPI — лише один із багатьох показників, потрібно враховувати інші економічні індикатори, тенденції ринку, перспективи галузей для прийняття всебічних рішень.