Знецінення австралійського долара: як зміна позиції Федеральної резервної системи впливає на AUD?

У понеділок австралійський долар знову зазнав зниження по відношенню до долара США, тимчасово коливаючись біля рівня 0.6520. За зовнішнім виглядом простих коливань курсу ховається запекла боротьба між двома головними очікуваннями щодо політики центральних банків — очікуванням зниження ставок у Австралії (RBA) та швидким руйнуванням ставок у США, що закладає ФРС.

Жорстка позиція ФРС, долар США зростає

Останні дані демонструють цікаву зміну: тиждень тому ринок оцінював ймовірність зниження ставки ФРС у грудні на рівні 67%, а зараз цей показник впав до 46%. Причиною такої зміни стали різкі заяви представників ФРС, які охолодили очікування щодо зниження ставок.

Голова Федерального резервного банку Канзас-Сіті Джефрі Шмідт у п’ятницю заявив, що поточна політика ФРС є “помірно обмежувальною” і має “стримувати зростання попиту”. Голова Федерального резервного банку Сент-Луїса Альберто Муссалем також зазначив, що рівень ставок зараз ближчий до нейтрального, ніж до обмежувального, підкреслюючи, що “заслаблення простору для зниження обмежене”. Такі заяви означають, що ймовірність тимчасового утримання ФРС від змін у політиці зростає.

Наочно це проявляється у зміцненні індексу долара (DXY), який наразі коливається біля 99.40. Коли ринок втрачає очікування щодо зниження ставок у США, долар зазвичай стає найбільшим виграшем.

RBA зберігає яструбську позицію, австралійський долар без підтримки

На відміну від жорсткої позиції ФРС, австралійський центральний банк також не поспішає знижувати ставки. Ф’ючерси на міжбанківські грошові ставки ASX на 30 днів показують, що ймовірність зниження RBA ставки з 3.60% до 3.35% у грудні становить лише 6% — фактично, це означає “зниження ставок? Не думаю”.

Заступник голови RBA Андрю Гаус у минулому тижні відкрито заявив, що монетарна політика “залишається обмежувальною”, хоча комітет продовжує обговорювати цю тему. Це натякає, що в короткостроковій перспективі ймовірність зміни курсу політики невелика.

Єдині позитивні новини для австралійського долара надходять із внутрішніх даних щодо зайнятості. У жовтні рівень безробіття в Австралії знизився з 4.5% у вересні до 4.3%, що значно нижче за очікувані 4.4%. Зростання зайнятості також було сильним: додано 42.2 тисячі робочих місць, що перевищує очікування у 20 тисяч. Повна зайнятість зросла на 55.3 тисячі, що свідчить про стійкість ринку праці. Однак цього недостатньо, щоб протистояти тиску з боку зростаючого долара.

Технічний аналіз: пошук прориву в межах прямокутної консолидації

З графіка свічок видно, що AUD/USD перебуває в межах прямокутної консолидації, що відображає характер флету. Ціна коливається біля 0.6520, уздовж дев’ятимісячної ковзної середньої, що свідчить про стабільність короткострокової динаміки.

Верхня межа цього прямокутника приблизно на рівні 0.6630. Пробиття цієї межі може відкрити шлях для зростання австралійського долара. Якщо прорив станеться, цільовим рівнем стане максимум за 13 місяців — 0.6707 (останній раз був 17 вересня).

З іншого боку, ризики також є. Нижня межа підтримки — близько 0.6470. Якщо вона буде пробита, австралійський долар може зазнати подальшого тиску на зниження. Нижче — це мінімум за п’ять місяців на рівні 0.6414, зафіксований 21 серпня.

Глобальний огляд: змішані сигнали економічних даних ускладнюють прогноз

З глобальної економічної перспективи ринок сприймає змішані сигнали. Дані щодо слабкості працевлаштування у приватному секторі США, зменшення активності автоматизованих компаній (ADP), свідчать про охолодження ринку праці; у жовтні кількість звільнень у США сягнула 153 074, що вище за попередній місяць. Водночас, уряд США офіційно завершив часткову зупинку роботи уряду (Дональд Трамп у четвер підписав законопроект про фінансування), і очікується публікація низки економічних даних.

Щодо економіки Китаю, у жовтні роздрібний товарообіг зріс на 2.9% у порівнянні з минулим роком, хоча й знизився порівняно з попереднім місяцем, але перевищив очікування. Виробництво промислової продукції зросло лише на 4.9% у річному вираженні, менше за очікувані 5.5%. Інвестиції у основний капітал знизилися на 1.7% у порівнянні з минулим роком, що значно нижче за очікувані -0.8%. Національна статистична служба Китаю заявила, що продовжить створювати нові джерела зростання, а динаміка попиту та пропозиції поступово покращується. Індекс споживчих цін (CPI) у жовтні повернувся до позитивної зони. Це свідчить про процес формування дна економіки Китаю.

Як ризиковий актив, австралійський долар продовжує зазнавати тиску через невизначеність глобальних очікувань щодо зростання та зростання курсу долара США.

Майбутні перспективи австралійського долара щодо інших валют

У короткостроковій перспективі австралійський долар позбавлений сильних драйверів зростання через відсутність намірів обох центральних банків знижувати ставки. Постійне жорсткіше ставлення ФРС та сильний долар — головні перешкоди для австралійського долара. Однак стійкість внутрішніх даних щодо зайнятості в Австралії частково підтримує валюту і запобігає більшому падінню.

Основний фактор, що визначатиме рух австралійського долара до долара США, — це результати засідання ФРС у грудні. Якщо ФРС залишиться на місці, долар продовжить зміцнюватися. Також ринок очікує нових економічних даних для підтвердження реального стану світового зростання, що безпосередньо вплине на попит на австралійський долар та інші товарні валюти.