Австралійський долар посилюється далі, тоді як ставки на підвищення зростають — що далі для валюти та ціни на золото

Технічний аналіз: тестування критичних рівнів підтримки AUD/USD

Австралійський долар перебуває під тривалим тиском продажів, при цьому AUD/USD торгується нижче важливої зони підтримки 0.6600 у четвер — що є шостим поспіль днем зниження проти долара США. Технічна картина показує пару, яка опустилася нижче дев’ятиденної експоненційної ковзної середньої (EMA), сигналізуючи про погіршення короткострокового імпульсу та прорив із висхідного каналу, що раніше підтримував бичий настрій.

Зниження ймовірно продовжиться до психологічного рівня 0.6500, з шестимісячним мінімумом 0.6414 (зазначеним 21 серпня), що стане наступною ціллю капітуляції. У разі відновлення опір знаходиться біля дев’ятиденної EMA приблизно на рівні 0.6619, а повернення за межі висхідного каналу відкриває шлях до тримісячного максимуму 0.6685 та недавнього піку 0.6707 (найвищого з жовтня 2024). Прорив вище верхньої межі каналу підштовхне AUD до 0.6760.

У міру посилення потоків у безпечні активи під час невизначеності на ринку інвестори спостерігають за тим, як рухи AUD корелюють із тенденціями цін на золото — обидва традиційно виграють від настроїв ризик-оф, хоча AUD у цьому циклі відстає.

Очікування інфляції зростають, але AUD продовжує розчаровувати

Незважаючи на зростання очікувань інфляції споживачів до 4.7% у грудні з тримісячного мінімуму 4.5% у листопаді, австралійський долар не зміг скористатися цим даним із високою яструбою риторикою. Це тривале сигнал інфляції зазвичай підсилює очікування щодо посилення монетарної політики Резервного банку Австралії, але валюта продовжує погіршуватися.

Головні австралійські банки тепер налаштовані на агресивний поворот у політиці RBA. Commonwealth Bank of Australia та National Australia Bank переглянули свої прогнози і очікують підвищення ставок уже з лютого 2025 року — раніше за попередні оцінки. Це переоцінювання слідує за рішуче яструбою позицією RBA під час останнього рішення щодо ставки минулого тижня, коли чиновники трималися лінії попри напружені ціни у економіці з обмеженими ресурсами.

Ринки деривативів оцінюють ймовірність підвищення ставки у лютому на рівні 28%, а у березні — майже 41%, причому ф’ючерси на серпень майже повністю закладені під підвищення. Теоретично, ці очікування щодо майбутніх ставок мають підтримати силу AUD, але тривала слабкість валюти свідчить про інші чинники — головним чином сильний опір з боку зростання долара США.

Сильний долар США у міру зменшення очікувань щодо зниження ставки ФРС

Індекс долара (DXY), який порівнює долар із шістьма основними валютами, залишається підтриманим біля рівня 98.40, під впливом зниження ймовірності додаткового зниження ставок Федеральної резервної системи. Учасники ринку різко переглянули свої очікування щодо зниження ставок у 2026 році після змішаних даних з працевлаштування та яструбих коментарів від чиновників ФРС.

Звіт з праці за листопад показав створення 64 тисяч робочих місць — трохи вище за консенсус, але приховано зниженням у жовтні. Рівень безробіття підвищився до 4.6%, що є найвищим з 2021 року, що свідчить про охолодження ринку праці. Роздрібні продажі залишилися без змін місяць до місяця, що підтверджує слабкість споживчого попиту. Ці протилежні тенденції викликали розбіжності серед чиновників ФРС щодо доцільності монетарного пом’якшення.

Президент Федерального резерву Атланти Рафаель Бостік висловив думку про збереження ставок без змін, назвавши звіт з праці «сумішшю картин», що не змінює політичний курс. У вівторковому блозі Бостік підкреслив, що кілька опитувань вказують на зростання витрат на вході, а бізнеси прагнуть захищати маржу через підвищення цін. Він застеріг від передчасних заяв про перемогу у боротьбі з інфляцією: «Ціновий тиск не виникає лише через мита. ФРС не повинна поспішати з оголошенням перемоги». З прогнозом ВВП на 2026 рік близько 2.5%, зауваження Бостіка відображають постійний конфлікт між зростанням і стабільністю цін у політиці центрального банку.

Медіанний прогноз ФРС тепер передбачає лише одне зниження ставки у 2026 році, хоча деякі чиновники не виключають жодних знижень. Це контрастує з очікуваннями трейдерів щодо двох знижень, що підкреслює м’який настрій, закладений у деривативах. Інструмент CME FedWatch наразі оцінює ймовірність утримання ставки на рівні 74.4% на січневому засіданні ФРС, що вищий за приблизно 70% тиждень тому.

Регіональні дані демонструють змішану картину

Індекс PMI виробництва Австралії підвищився до 52.2 у грудні з 51.6 раніше, сигналізуючи про помірне розширення виробничої активності. Однак індекс PMI послуг погіршився до 51.0 з 52.8, а сукупний показник знизився до 51.1 з 52.6, що свідчить про збереження слабкості економічних темпів. Безробіття у листопаді залишалося стабільним на рівні 4.3%, нижче за очікувані 4.4%, але кількість працевлаштованих знизилася на 21.3 тисячі проти скоригованого зростання у жовтні на 41.1 тисячі.

Дані Китаю, навпаки, розчарували кількома фронтами. Роздрібні продажі зросли всього на 1.3% у порівнянні з минулим роком у листопаді, значно менше за очікувані 2.9% і ніж за попередній місяць — 2.9%. Виробництво промисловості склало 4.8% YoY, нижче за прогноз у 5.0%, хоча й трохи вище за попередній результат у 4.9%. Найбільш тривожно — капітальні інвестиції знизилися до -2.6% з початку року YoY, не досягши очікуваних -2.3% і погіршившись порівняно з жовтневим -1.7%.

Зміцнення валюти та зв’язок із ціною золота

Боротьба австралійського долара проти долара США відображає ширший настрій ризику на ринках. Коли AUD суттєво слабшає, інвестори часто переоцінюють розподіл активів між валютно-захищеними та незахищеними товарами — особливо щодо цін на золото. Хоча золото зазвичай зростає під час посилення долара США через підвищений попит з ринків, що зростають, зв’язок між слабкістю AUD і динамікою цін на золото залишається складним, оскільки обидва відображають зміни у настроях ризику та розбіжності у монетарній політиці між центробанками.

Розбіжність між очікуваннями підвищення ставок RBA та слабкістю AUD підкреслює реальність, що технічні чинники та сила долара можуть переважати внутрішні сигнали політики у короткостроковій перспективі.