2025 рік: девальвація долара США набирає обертів｜Тенденції валютного курсу та торгові стратегії в умовах циклу зниження відсоткових ставок

2024年кінця року, Федеральна резервна система запустила довгоочікуваний цикл зниження ставок. Згідно з останнім точковим графіком, цільова ставка долара США буде знижена до приблизно 3% до 2026 року. Що означає цей переломний момент? Простими словами, гроші стають дешевшими, капітал шукатиме більш високі доходи, і тиск на знецінення долара зростає.

Але ринок набагато складніший, ніж здається. Долар залишається найважливішою світовою розрахунковою валютою, його використовують у зовнішньоторговельних розрахунках, валютних резервів і ціноутворенні товарів. Тому кожного разу, коли ФРС робить крок, вся глобальна фінансова система реагує. Для інвесторів це і можливість, і випробування.

Двигун знецінення долара: як монетарна політика визначає курс валют

Процентна ставка — найпряміший драйвер курсу долара. Високі ставки приваблюють капітал у долар, низькі — змушують його шукати інші місця. Але тут є ключовий момент: ринок завжди випереджає реальність.

Інвестори не повинні дивитися лише на поточні підвищення або зниження ставок, а аналізувати очікування щодо майбутньої політики. Ринок курсів долара дуже ефективний і не чекатиме, поки ФРС реально знизить ставки, щоб долар почав слабшати, і не чекатиме підтвердження підвищення ставок, щоб долар почав зростати. Саме тому так важливий точковий графік — він відображає очікування майбутньої політики, які вже закладені у ціни.

Зараз ситуація така: очікування зниження ставок створює хвилю знецінення долара. Але водночас, такі країни, як Європа, Японія, розглядають можливість зниження ставок. Ключове тут: хто знизить швидше і більше — той і визначить силу і слабкість курсу.

Зміни у пропозиції долара: прихована сила QE і QT

Квантитативне пом’якшення (QE) і кількісне звуження (QT) здаються технічними операціями центробанків, але насправді визначають «рідкість» долара на ринку.

Коли ФРС проводить QE, долар додається у ринок, що розмиває його цінність; при QT долар повертається у казну, пропозиція зменшується. Теоретично, QT має підтримувати зростання долара, але реакція інвесторів часто запізнюється. Саме тому важливо стежити за політикою ФРС — ринок потребує часу, щоб усвідомити ці сигнали, і розумні трейдери вже починають діяти заздалегідь.

Таємний рушій знецінення долара: хвиля дезінфляції від доларизації

Останні роки найбільшим фактором, що впливає на курс долара, є переоцінка його ролі у світі.

Довгий час США мали торговий дефіцит, імпорт перевищував експорт, що впливало на попит на долар. Глибше питання — кредитний і міжнародний вплив США піддаються випробуванням.

Після краху Бреттон-Вудської систем у 70-х роках, долар зберігав гегемонію завдяки політичним, економічним і військовим перевагам США. Але ця перевага руйнується. Створення євро, ф’ючерси на нафту в юанях, зростання криптовалют — все це кидає виклик абсолютній домінанті долара. Особливо з 2022 року, коли процес дезінфляції від долара прискорився: багато країн купують золото, зменшують володіння американськими облігаціями, намагаються розраховуватися у своїх валютах.

Ця хвиля дезінфляції створює довгостроковий тиск на долар. Якщо США не зможуть ефективно відновити довіру, майбутній обіг долара може поступово зменшуватися, що посилить тенденцію до його знецінення.

Історичний досвід: п’ятдесят років циклів долара і ключові події

За останні півстоліття індекс долара пережив вісім важливих циклічних поворотів. За кожним з них стояли глобальні економічні потрясіння:

2008 рік — фінансова криза — ринок охопила паніка, і капітал масово повертався у «притулок безпеки» — долар, що спричинило значне зростання його курсу.

2020 рік — пандемія — уряди США друкували гроші для підтримки економіки, що тимчасово послабило долар. Але з відновленням економіки долар швидко відновив позиції і у циклі підвищення ставок досяг нових максимумів.

2022-2023 роки — агресивний цикл підвищення ставок, ФРС піднімала їх безупинно, і долар був дуже сильним, індекс перевищив 114.

2024-2025 роки — початок зниження ставок, і привабливість долара починає знижуватися. Капітал переходить у золото, криптовалюти та інші активи, що борються із знеціненням.

Реальний курс долара у 2025 році: коливання на високих рівнях чи пряма downward?

Просте передбачення «зниження ставок = знецінення долара» — наївне. Реальність набагато складніша.

Зараз факторів, що тиснуть на долар, багато:

• США ведуть більш агресивну торгову політику, ведуть торгові війни, що зменшує бажання вести бізнес — це негатив для долара
• процес дезінфляції від долара триває, золото зростає, що свідчить про зниження довіри до долара
• геополітична напруга зростає, ризики високі

З урахуванням цих факторів, у найближчий рік індекс долара, ймовірно, буде «коливатися на високих рівнях з поступовим ослабленням», а не падати різко.

Але не слід забувати: долар — це «валюта-убежище». У разі кризи або серйозних геополітичних конфліктів капітал знову повернеться у долар, викликавши короткостроковий ріст.

Крім того, у складі індексу долара є інші основні валюти, крім японської йени, які також знижують ставки. Хто знизить швидше і сильніше — той і визначить відносний курс. Наприклад, якщо США знизить ставки швидше за Європу, євро зросте, а долар послабшає.

Інвестиційні поради у епоху знецінення долара

Тенденція до знецінення долара — це не лише гра валютних трейдерів, а й безпосередньо впливає на ваші інвестиції та розподіл активів.

Золото: Знецінення долара підвищує його попит. Золото, котре оцінюється у доларах, стає дешевшим для покупців у інших валютах. Крім того, зниження ставок зменшує альтернативну вартість володіння золотом (воно не приносить відсотків), що підсилює його привабливість.

Акції: Зниження ставок залучає капітал у фондовий ринок, особливо у технологічні та зростаючі компанії. Але якщо долар дуже слабкий, іноземні інвестори можуть переорієнтуватися на Європу, Японію або нові ринки, зменшуючи привабливість американського ринку.

Криптовалюти: Знецінення долара зазвичай позитивно для криптоактивів. Біткоїн часто вважають «цифровим золотом», і у періоди знецінення долара або глобальної нестабільності він стає популярним засобом захисту від інфляції.

Основні валютні пари: USD/JPY — Японія щойно завершила цикл наднизьких ставок, і повернення капіталу може підняти йену, а долар до йени — послабити. TWD/USD — тайванський долар зросте, але обмежено, оскільки експортна орієнтація Тайваню стримує сильний курс. EUR/USD — євро залишається відносно сильним, але економіка Європи слабшає, і при зниженні ставок у обох регіонах зростає ймовірність контролю знецінення долара.

Вловлювати коливання: практичні торгові стратегії

Коливання курсу долара створюють багато можливостей для торгівлі. У короткостроковій перспективі кожне важливе економічне повідомлення може викликати сильні коливання. Наприклад, перед і після публікації CPI долара зазвичай сильно коливається — це поле для короткострокових трейдерів.

Головне — вчасно реагувати, швидко аналізувати технічну і фундаментальну інформацію і рішуче відкривати позиції на купівлю або продаж.

У довгостроковій перспективі, дезінфляція від долара і економічні базові показники США залишатимуться ключовими факторами. Але у короткостроковій — кожна несподіванка, кожен економічний звіт і кожен геополітичний конфлікт може стати триггером для торгівлі.

Пам’ятайте: чим більше невизначеності, тим більше можливостей. У контексті знецінення долара коливання — це джерело прибутку, і важливо бути готовим їх використовувати.