Одним постом прояснюємо індекс долара (DXY): чому важливо стежити за глобальним напрямком руху капіталу?

Чи справді індекс долара так важливий?

Якщо ви слідкували за новинами, напевно чули такі вислови: “Індекс долара знову досяг нових максимумів” “Долар продовжує зміцнюватися”. Але що це насправді означає? Чому невидимий «індекс» може впливати на фондовий ринок, валютний ринок і навіть ваші доларові активи?

Насправді все дуже просто — індекс долара — це як «термометр» світових фінансових ринків. Оскільки долар є найпоширенішою валютою для міжнародної торгівлі, більшість світових товарів, енергоносіїв, золота та інвестицій оцінюються у доларах. Коли індекс долара змінюється, це спричиняє ланцюг реакцій.

Що таке індекс долара (DXY)?

Замість того, щоб називати його «ціною», краще сказати, що це «індикатор відносної сили».

Уявіть:

• S&P 500 відстежує показники акцій 500 найбільших компаній США
• Індекс долара відстежує загальну динаміку долара щодо шести основних валют

Ці шість валют:

• Євро (EUR): 57.6%, найбільша вага
• Японська ієна (JPY): 13.6%
• Британський фунт (GBP): 11.9%
• Канадський долар (CAD): 9.1%
• Шведська крона (SEK): 4.2%
• Швейцарський франк (CHF): 3.6%

Простими словами, індекс долара — це міра того, чи зростає або падає долар відносно інших міжнародних валют. Чим вищий показник — тим сильніший долар; чим нижчий — слабший.

Як зміни індексу долара впливають на ваші інвестиції?

Коли індекс долара зростає

Тоді долар укріплюється, і коротко це можна підсумувати так: «Долар стає сильнішим, капітал повертається до США».

Що це означає?

• Золото, нафту та інші товари, оцінювані у доларах, здаються дешевшими (бо долар став ціннішим)
• Інвестори з усього світу виводять капітал з ринків нових розвинених країн і вкладають у США та американські облігації
• Американські акції можуть виграти (через приплив капіталу), але експортні компанії США можуть зазнати збитків (їхня продукція стає дорожчою, конкуренція зменшується)

Для економіки Тайваню, орієнтованої на експорт:

• Тайванські товари стають дорожчими, втрачається частина замовлень
• Новий тайванський долар під тиском девальвації
• Ринки нових розвинених країн також відчувають зростання боргів у доларах

Коли індекс долара падає

Долар слабшає, і відповідно інші валюти зміцнюються. Як це впливає на ринок?

• Інвестори шукають вищу дохідність і виводять капітал з американських облігацій
• «Гарячі гроші» спрямовуються до азійських ринків і нових розвинених країн
• Тайваньський фондовий ринок отримує можливість для чистого припливу капіталу
• Тайванський долар зростає, імпорт стає дешевшим

Але потрібно пам’ятати: якщо у вас є доларові активи (акції, облігації, депозити), девальвація долара означає, що при конвертації у тайванський долар ви отримаєте менше, і це — «валютний ризик» або «курсовий збиток».

Які фактори впливають на коливання індексу долара?

1. Політика Федеральної резервної системи (ФРС)

Найпряміший драйвер — рішення щодо процентних ставок.

• Збільшення ставки → ставки по доларах зростають → залучення глобальних капіталів → індекс долара зростає
• Зниження ставки → капітали виходять з США → індекс долара падає

Саме тому кожне засідання ФРС викликає значні коливання на ринку.

2. Економічні дані США

Зайнятість, рівень безробіття, інфляція (CPI), ВВП — це індикатори довіри.

Сильна економіка → ринок позитивно ставиться до долара → індекс зростає Слабка економіка → зниження довіри → індекс падає

3. Геополітична ситуація та ризик-апетит

Війни, політична нестабільність, регіональні конфлікти… Такі події викликають глобальний «безпечний притулок». Долар, як найнадійніша актив, зазвичай зростає під час криз. Це пояснює, чому іноді «чим гірше — тим сильніше долар».

4. Вартість інших валют

Не забувайте, що індекс долара — це відносна величина «долар проти шести валют».

Навіть якщо сам долар не змінюється, але євро або ієна через слабкість своїх економік або політику послаблення валют знецінюються, індекс долара відповідно зростає.

Як індекс долара взаємодіє з іншими активами?

Індекс долара та золото

Це класична «маятникова» залежність:

• Зміцнення долара → вартість золота у доларах зростає → ціна на золото падає
• Знецінення долара → вартість золота у доларах знижується → ціна зростає

Але ціна на золото також залежить від інфляції, війни, цін на нафту, тому враховувати потрібно кілька факторів.

Індекс долара та американські акції

Зв’язок тут складний і залежить від економічної логіки:

• Іноді зміцнення долара → приплив капіталу до США → зростання акцій
• Але якщо долар дуже сильний — це може пригнічувати експорт американських компаній і гальмувати ринок

Наприклад, у 2020 році, у березні, світові фондові ринки обвалилися, а індекс долара підскочив до 103 (через ризик-апетит). Але через поширення пандемії і масове друкування грошей ФРС, долар швидко знизився до 93.78. Тому потрібно враховувати контекст ринку.

Індекс долара та фондовий ринок Тайваню і новий тайванський долар

Загалом, закономірність така:

• Зміцнення долара → повернення капіталу до США → тиск на новий тайванський долар → девальвація
• Знецінення долара → приплив капіталу до Азії → зростання тайванського долара → можливе зростання фондового ринку Тайваню

Але це не абсолютна закономірність. Іноді весь світова економіка в оптимістичному настрої, і акції, валютний ринок і долар зростають одночасно; у кризових ситуаціях — паніка і всі ринки падають разом.

Чи краще орієнтуватися на індекс долара чи на торговий ваговий індекс долара?

Ці поняття легко сплутати, але вони мають суттєву різницю.

Індекс долара (DXY)

• Найпоширеніший, його найчастіше використовують у ЗМІ
• Розраховується ICE (Інтерконтинентальна біржа)
• Включає шість основних валют
• Євро має найбільшу вагу (57.6%), тому цей індекс більше відображає ситуацію у Європі та США

Торговий ваговий індекс долара

• Основний індикатор для ФРС
• Враховує понад 20 валют
• Включає валюти Азії та нових розвинених країн (юань, вона, тайванський долар, бат тощо)
• Більш точно відображає реальні торгові партнерські відносини США і глобальну ситуацію

Простими словами: індекс DXY — швидкий спосіб оцінити ринкову атмосферу, а торговий ваговий — для глибшого аналізу і розуміння політики ФРС.

Як розраховується індекс долара?

Він базується на «геометричному зваженому середньому». Логіка така:

• Використовуються курси валют щодо долара
• Кожна валюта має свою вагу (наприклад, євро 57.6%, тому підноситься до степеня -0.576)
• Враховується фіксований коефіцієнт 50.14348112, щоб базовий період (1985 рік) дорівнював 100

Результат — це відносний індекс:

• 100 — рівень базового періоду, без змін
• 76 — зниження на 24%, долар слабшає
• 176 — зростання на 76%, долар сильнішає

Отже, чим вищий індекс — тим сильніший долар; чим нижчий — слабший.

Як інвестору застосувати ці знання?

Знання змін індексу долара допоможе вам:

1. Оцінювати цінність активів: при зростанні індексу долара — зростають ціни у доларах, але при конвертації у тайванський долар — можете отримати менше
2. Прогнозувати валютний курс: зростання індексу — зазвичай девальвація тайванського долара; падіння — його зростання
3. Виявляти інвестиційні можливості: при слабкому доларі — хороша можливість купити активи нових ринків, при сильному — купувати золото
4. Управляти валютним ризиком: слідкувати за індексом долара, щоб уникнути валютних збитків

Чи ви торгуєте валютами, інвестуєте у американські акції або просто хочете зрозуміти рух тайванського долара — знання про індекс долара — це базовий навик. Він слугує індикатором глобальних потоків капіталу і допомагає краще розуміти ринкову ситуацію.