Трамп дозволив NVIDIA експортувати H200 до Китаю, ринок очікує рішення Федеральної резервної системи, золото опустилося нижче позначки 4200

Ринковий фокус

У понеділок світові фінансові ринки були нестабільними: три основні індекси США знизилися, індекс Доу-Джонса зменшився на 0.45%, S&P 500 — на 0.35%, Nasdaq — на 0.14%. Водночас індекс страху VIX та індекс волатильності облігацій MOVE зросли: VIX на 8.25%, MOVE — на 7.46%, що відображає перехід ринкових настроїв у більш обережний напрям.

Ціни на нафту та дорогоцінні метали також тиснулися вниз: ціна WTI знизилася на 2.14% до 58.83 доларів за барель, золото втратило рівень у 4200 доларів за унцію, тепер становить 4190 доларів, зниження — 0.17%. У сфері криптовалют Bitcoin демонструє помірний ріст, за 24 години — на 0.27%, ціна — 90699 доларів; Ethereum показує відносно сильний результат, за 24 години — зростання на 2.09%, ціна — 3129 доларів.

Трамп схвалює експорт AI-чипів NVIDIA до Китаю, світова технологічна карта змінюється

Президент США Трамп оголосив про дозвіл NVIDIA експортувати свій флагманський AI-чип H200 до Китаю, а також отримувати 25% прибутку від відповідних угод. Це рішення ознаменовує суттєвий прогрес найбільшої у світі технологічної компанії у лобіюванні інтересів перед урядом США, що може допомогти відновити бізнес на ключових закордонних ринках на сотні мільйонів доларів. У відповідь на новину акції NVIDIA після закриття торгів зросли на 3.1%, а в кінці — на 1.7%. Microsoft також отримує вигоду, зростання — на 1.6%.

Трамп у соцмережах заявив, що США дозволять NVIDIA постачати H200 до Китаю та інших дозволених клієнтів за певних умов. Міністр торгівлі Лютнік, за повідомленнями, підтримує цю стратегію, офіційний представник Мінторгу відмовився коментувати. Експерти зазначають, що цей поворот свідчить про неефективність жорстких обмежень на експорт чипів, запроваджених попереднім урядом Байдена.

Очікується засідання ФРС, очікування пом’якшення риторики

Засідання ФРС триватиме два дні і відбудеться у вівторок, результати оприлюднять у четвер вночі. За даними інструменту FedWatch Чиказької товарної біржі, ймовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів після засідання — близько 89-92%.

Однак директор Національної економічної ради Білого дому Кевін Хассет у недавньому інтерв’ю CNBC висловив думку, що раніше оприлюднювати плани щодо майбутніх підвищень або знижень ставок — не найрозумніше, рішення має базуватися на економічних даних. Хассет — один із потенційних наступників Пауелла, і його стримана позиція зменшує очікування ринку щодо пом’якшення політики. Глава глобального макроаналізу Deutsche Bank Джим Рід прогнозує, що Пауелл під час прес-конференції повторить, що бар’єр для подальшого зниження ставок у початку наступного року дуже високий, натякаючи на можливу паузу у зниженні ставок у короткостроковій перспективі.

Доходність 10-річних казначейських облігацій США зросла до 4.196%, піднявшись за день на 5.6 базисних пунктів; 2-річні — на 4.4 б.п. до 3.608%. Очікування щодо кількості знижень ставок у 2026 році зменшилися з трьох до двох за останній місяць.

Зниження споживчої довіри, стабільність інфляційних очікувань

Оновлений опитування споживачів Федерального резерву Нью-Йорка показує, що у листопаді очікування інфляції на наступний рік залишаються стабільними — 3.2%. Водночас, очікування безробіття на наступні 12 місяців покращилися і знизилися до 13.8%, що є найнижчим рівнем з грудня 2024 року.

Стурбованість викликає значне погіршення сприйняття фінансового стану домогосподарств: частка тих, хто належить до песимістів, зросла порівняно з минулим роком. У прогнозах цін на майбутній рік споживачі очікують зростання цін на бензин — на 4.09%, харчові продукти — на 5.87%, медичні послуги — на 10.08%, вартість вищої освіти — на 8.39%, оренда — на 8.27%. Частка споживачів, які вважають, що не зможуть погасити мінімальні платежі за кредитними картками, зросла до 13.7% з 13.1% у жовтні.

Політика Трампа щодо тарифів викликає коливання долара, світові валютні ринки досягають нових максимумів

Звіт Банк міжнародних розрахунків за кварталами показує, що політика Трампа щодо тарифів спричинила тривожні сигнали на ринку, що призвело до несподіваного зниження долара. У квітні середньоденний обсяг валютних операцій у світі зріс до 9.5 трильйонів доларів, що на 27% більше порівняно з 2022 роком, частково через хеджування у зв’язку з тарифами США.

Звіт зазначає, що вплив тарифів є суттєвим: долар знизився більше, ніж очікувалося, а обсяг поза біржею перевищив 1.5 трильйонів доларів. Загальний обсяг валютних операцій у 2022 році зріс більш ніж на 25% порівняно з попереднім дослідженням і перевищує рівень березня 2020 року під час пандемії COVID-19. Індекс долара у понеділок піднявся на 0.11% до 99.09, курс долара/ієна — на 0.38%, а євро/долар — знизився на 0.06%.

Глобальні економічні тривоги: борги, політичні конфлікти та геополітична напруга

Засновник фонду Bridgewater Рей Даліо попереджає, що світова економіка стикається з трьома накладаючимися кризами: зростанням боргового навантаження, політичною поляризацією в США та загостренням геополітичної напруги. Він вважає, що у найближчі один-два роки глобальна економіка стане ще більш вразливою, а ринкові бульбашки — порівнянними з інтернет-бульбашкою 2000 року.

Даліо зазначає, що глобальний борг уже почав чинити тиск на окремі сегменти ринку: у приватних інвестиціях, венчурному капіталі, рефінансуванні боргів з’явилися тріщини. З наближенням виборів у США 2026 року політична нестабільність може посилитися, що разом із високими ставками та концентрацією ринкової влади поглиблює вразливість. Він повторює свою думку щодо бульбашки навколо AI, але радить інвесторам не поспішати виходити через високі оцінки.

Морган Стенлі: після зниження ставок — зростання американського ринку може зупинитися

Стратег Morgan Stanley Міслав Матејка та його команда попереджають, що після завершення зниження ставок ФРС ринок може зазнати застою через прагнення інвесторів зафіксувати прибутки. Оскільки очікування зниження вже закладені у ціни, ринок повернувся до високих рівнів, і інвестори схильні до реалізації прибутків до кінця року, а не до збільшення позицій.

Проте у середньостроковій перспективі Morgan Stanley залишається оптимістичним: вважає, що пом’якшення політики ФРС підтримуватиме ринок. Низькі ціни на нафту, уповільнення зростання зарплат і зменшення тиску тарифів США дозволять центробанкам послабити політику без ризику підвищення інфляції. Зменшення торговельної напруги, покращення економіки Китаю, зростання фіскальних витрат у Європі та прискорення впровадження AI у США — усе це може сприяти зростанню ринку у наступному році.

Корпоративні новини: технологічні гіганти змагаються у AI та апаратному секторі

OpenAI: зростання кількості користувачів ChatGPT для бізнесу, значне підвищення продуктивності

OpenAI повідомляє, що кількість активних користувачів ChatGPT за тиждень перевищила 800 мільйонів. Швидке проникнення у споживчий сегмент сприяє швидшому впровадженню AI у корпоративний сектор. За останні шість місяців кількість платних бізнес-клієнтів у країнах, таких як Австралія, Бразилія, Нідерланди та Франція, зросла більш ніж у 1.4 рази.

Відгуки працівників компаній показують, що за допомогою AI можна економити від 40 до 60 хвилин щоденної роботи, особливо у сферах науки даних, інженерії та комунікацій, де економія становить 60–80 хвилин. 75% опитаних вважають, що AI покращив швидкість або якість роботи, і така сама кількість працівників виконала за допомогою AI завдання, які раніше були їм недоступні.

За рік кількість повідомлень у ChatGPT для бізнесу зросла приблизно у 8 разів, а середня кількість повідомлень на одного працівника — на 30%. Використання високорівневих можливостей логіки зросло у 320 разів за 12 місяців, найшвидше — у сферах технологій, медицини та виробництва. Операційний директор OpenAI Бред Лейткап повідомляє, що наразі компанія має понад 1 мільйон платних клієнтів, а платних місць у ChatGPT для роботи — 7 мільйонів.

Google та Apple змагаються у розробці AI-окулярів та інновацій у чипах

Google оголосила, що розробляє два різні типи AI-окулярів для конкуренції з існуючими продуктами Meta: версії з дисплеєм та аудіо-орієнтовані. Перший продукт планується випустити у 2026 році, до співпраці залучені Samsung, Warby Parker та Gentle Monster. Samsung Galaxy XR вже отримує оновлення програмного забезпечення, зокрема режим подорожі для використання у автомобілях та літаках.

Щодо Apple, керівник чипової групи Джонні Слоукі підтвердив, що залишиться у команді, спростовуючи чутки про відхід. Минулого місяця Bloomberg повідомляв, що Слоукі розглядав можливість залишити компанію, але у внутрішньому меморандумі у понеділок він висловив гордість за команду і закоханість у роботу в Apple, без намірів швидко йти. З 2008 року, коли приєднався до Apple, він керував розробкою чипів M для Mac та A для iPhone.

IBM купує Confluent за 9.3 мільярдів доларів

IBM оголосила про покупку платформи потокової обробки даних Confluent за 9.3 мільярдів доларів, акції IBM зросли на 0.4%. У понеділок Tesla показала слабкий результат — зниження на 3.4%, а Alphabet — на 2.3%.

Огляд ринкових даних

У США індекс Доу-Джонса знизився на 0.45%, S&P 500 — на 0.35%, Nasdaq — на 0.14%, китайський індекс Золотий дракон — на 0.08%. Європейські ринки мали змішані результати: FTSE 100 — +0.23%, CAC 40 — +0.08%, DAX 30 — +0.07%.

Облігації: дохідність 10-річних казначейських облігацій США — близько 4.17%, зросла на 3 б.п. за день. Валютний ринок: індекс долара — +0.11% до 99.09. Гонконгські ф’ючерси на індекс HSI закрилися на рівні 25763 пунктів, що на 2 пункти нижче за попередній закриття.

У сфері криптовалют Bitcoin — 90699 доларів, за 24 години — +0.27%; Ethereum — 3129 доларів, за 24 години — +2.09%.

Головні події сьогодні

Австралійський резерв оголосить рішення щодо ставки та прес-конференцію голови Блока; у США оприлюднять індекс ділової довіри NFIB за листопад, дані по вакансіях JOLTs за жовтень; EIA випустить місячний прогноз короткострокової енергетики; результати аукціону 10-річних держоблігацій США. Інвесторам слід стежити за динамікою курсу австралійського долара до гонконгського долара за 30 днів, оскільки цей індикатор відображає очікування ринку щодо монетарної політики регіону.