Чи досягне річний завершальний ралі ринків? Що історичні дані показують про зростання акцій у грудні

Ралі Санта-Клауса — це не міф — принаймні з історичної точки зору. Що кожного грудня фінансові ринки, здається, прокидаються з святковим настроєм. Це явище, відоме як Ралі Санта-Клауса, описує стабільний зростаючий рух, який зазвичай починається протягом останніх п’яти торгових сесій грудня і триває протягом перших двох торгових днів січня. Але чи це просто міф, чи дані це підтверджують?

Цифри розповідають переконливу історію. Індекс S&P 500 піднімався в грудні у 74 з 40 останніх років, демонструючи вражаючий середній місячний дохід у 1,44%. Це другий за результативністю місяць у році, поступаючись лише листопаду. Через Атлантику ця тенденція також зберігається. Індекс Euro Stoxx 50 — основний орієнтир для провідних компаній Єврозони — показав середній грудневий приріст у 1,87%, що робить його другим за результативністю місяцем після листопада з 1,95%. Ще більш вражаюче: цей індекс закривав грудень зростанням у 71% випадків, що значно перевищує показники будь-якого іншого місяця. Сила провідних компаній у всьому світі, будь то США, Європа або навіть ринки, що розвиваються, наприклад, blue chip stocks philippines, має тенденцію посилюватися в цей сезонний період.

Що ж спричиняє цей передбачуваний підйом? Аналітик Seasonax Крістоф Гейєр вказує на поведінку інституцій як на основного драйвера. Менеджери фондів організовують так званий “window dressing” — фінальні коригування портфеля, спрямовані на закріплення річних прибутків і презентацію відшліфованих результатів клієнтам і зацікавленим сторонам. Ця стратегія природно спрямовує капітал у вже прибуткові позиції та м’ячі імпульсу. Окрім механіки, є й психологічний аспект. Святковий сезон підвищує настрої, посилює апетит до ризику і створює психологічний фон, у якому інвестори почуваються більш впевненими у придбанні акцій.

А чи буде 2025 рік відповідати сценарію? Картина залишається невизначеною. Емі Ву Сільверман з RBC Capital Markets застерігає, що ранні результати американських акцій у 2025 вже порушили сезонні очікування. Навпаки, Том Лі з Fundstrat Global Advisors підтримує оптимістичний настрій. Його теза базується на майбутніх зниженнях ставок Федеральної резервної системи цього місяця у поєднанні з майбутнім завершенням кількісного посилення — коктейлю ліквідності, який, на його думку, спричинить драматичний підйом. Якщо грудень виявиться міцним, він очікує агресивної хвилі наздоганяння від менеджерів фондів, які намагаються уникнути відставання від бенчмарків до кінця року.

Ралі Санта-Клауса залишається умовним. Історія свідчить, що грудень має високі шанси, але унікальний макроекономічний фон 2025 року додає справжньої невизначеності до рівняння.