Знайомство з повною поставкою акцій: правила торгів, ризики та механізми аналізу

Що таке повністю розраховані акції?

Повністю розраховані акції — це спеціальна система торгівлі на тайванському фондовому ринку. Коли компанія-емітент через погане управління, фінансові труднощі або порушення важливих правил має чисту вартість на акцію, що нижча за номінальну (менше 5 нових тайванських доларів), така акція буде внесена до списку повністю розрахованих акцій.

Основна характеристика цієї системи: покупець зобов’язаний сплатити всю суму покупки акцій — без використання кредитних операцій, таких як маржинальна торгівля. Простими словами, це режим «готівка та товар», що суттєво відрізняє процес торгівлі цими акціями від звичайних.

Чи є шанс повернутися до нормальної торгівлі для повністю розрахованих акцій?

Включення до списку повністю розрахованих акцій не є остаточним вироком. Коли фінансовий стан компанії покращується, акції можуть повернутися до звичайного режиму торгівлі. Однак для цього потрібно виконати певні умови:

Компанії, що котируються на біржі, мають досягти:

• двох послідовних кварталів з чистою вартістю на акцію понад 5 нових тайванських доларів
• у цей період — зростання акціонерного капіталу понад 300 мільйонів нових тайванських доларів

Компанії, що котируються на OTC, мають досягти:

• у одному кварталі — чисту вартість на акцію понад 5 нових тайванських доларів
• зростання акціонерного капіталу

Процедура виходу з статусу повністю розрахованих акцій зазвичай починається у перший робочий день після збору повної квартальної звітності, і набирає чинності після публікації відповідного оголошення.

Чим особливий процес торгівлі повністю розрахованими акціями?

Процес купівлі-продажу цих акцій значно складніший, ніж звичайних, головним чином через неможливість використання кредитної торгівлі.

Процедура купівлі

Інвестор має спершу переказати всю суму покупки (з урахуванням комісій) на спеціальний рахунок брокера, а також повідомити брокеру код акції та кількість лотів. Оскільки це пов’язано з ризиком переказу коштів, зазвичай інвестори переказують суму, що трохи перевищує необхідну, щоб гарантувати успішне розміщення замовлення. Невикористані кошти у цей день зазвичай повертаються на особистий рахунок до 15:30.

Процедура продажу

Продаж також вимагає зв’язку з брокером. Інвестор має зателефонувати брокеру для подання заявки на «зарахування акцій» (попереднє резервування акцій). Брокер зробить запис у голосовій пам’яті, деякі брокери дозволяють подавати заявку через мобільний додаток. Після завершення заявки можна самостійно доручити продаж. Якщо у день закриття торгів угода не відбулася, наступного дня потрібно знову подавати заявку на резервування.

Як дізнатися про повністю розраховані акції?

Інвестори можуть безпосередньо перейти на офіційний сайт Тайванської фондової біржі та слідувати цим шляхам:

Перейти до розділу «Інформація про торгівлю» → натиснути «Зміна торгівлі» → там можна переглянути повний список повністю розрахованих акцій та відповідні зміни.

Цей офіційний канал надає актуальні оновлення стану акцій у реальному часі, тому інвесторам рекомендується регулярно стежити за оновленнями.

На що слід звернути увагу при інвестуванні у повністю розраховані акції?

Оскільки ці акції були внесені до системи через фінансові або управлінські труднощі, ризики для них значно вищі, ніж для звичайних акцій. Інвесторам потрібно бути особливо обережними:

Високоризикові цінні папери: включення до списку повністю розрахованих акцій зазвичай зумовлене проблемами у діяльності компанії, фінансовими труднощами або юридичними ризиками. Ці фактори визначають високий рівень ризику.

Різкі коливання цін: акції з чистою вартістю біля критичної межі дуже волатильні. Оскільки перехід від кредитної до повністю розрахованої системи залежить від зміни режиму торгівлі, короткострокові коливання можуть бути дуже сильними. Після переходу акцій у статус повністю розрахованих можливі навіть безперервні обмеження на зниження ціни.

Відсутність дивідендів і додаткових виплат: тримачі таких акцій не отримують дивідендів і не беруть участі у додаткових емісіях. Віддача інвестора залежить лише від зростання ціни акцій або повернення компанії до звичайного режиму.

Недостатня ліквідність: торгівля цими акціями відбувається кожні 30 хвилин, що суттєво обмежує ліквідність у порівнянні з безперервною торгівлею звичайних акцій. Деякі акції можуть стикатися з серйозною нестачею покупців або продавців, що ускладнює укладання угод і підвищує торгові витрати.

З огляду на ці ризики, інвесторам рекомендується ретельно оцінювати свою здатність витримати потенційні втрати і добре розуміти механізми роботи системи перед інвестуванням у повністю розраховані акції.