Чи можна купувати, коли акції заборонено продавати через обмеження на зростання? Зрозумійте механізм обмеження зростання та падіння, оволодійте стратегіями інвестування

Розвиток ринку акцій, який найбільше викликає у інвесторів змішані почуття — це раптове «замороження» цін акцій — так звані «ліміти на зростання» та «ліміти на падіння». Багато новачків, побачивши, що ціна акції досягла ліміту зростання, прагнуть купити, а при досягненні ліміту падіння — швидко продають, часто потрапляючи в пастку. Тоді виникає питання: чи можемо ми все ще торгувати, коли ціна досягає екстремальних меж? Який механізм стоїть за цим?

Що таке ліміт на зростання та падіння? Таблиця для розуміння

Ліміт на зростання — це ситуація, коли ціна акції за один день досягає максимально дозволеної межі, встановленої біржею, і ціна блокована від подальшого зростання. Ліміт на падіння — навпаки, коли ціна падає до мінімальної межі і заморожується.

Наприклад, на тайванському ринку акцій обмеження коливань за день становить 10% від ціни закриття попереднього дня. Якщо акція закрилася на 1000 юанів, то сьогодні вона може піднятися максимум до 1100 юанів, а мінімум — не нижче 900 юанів. Досягнувши цих меж, графік ціни стає горизонтальною лінією. У торгових програмах лімітовані акції зазвичай позначають червоним, а акції з лімітом падіння — зеленим.

Чи можливо торгувати, коли ціна досягає ліміту на зростання або падіння?

Прямо: так, але складність угод значно різниться.

Ситуація з купівлею-продажем при ліміті на зростання

Коли ціна досягає ліміту зростання, попит значно перевищує пропозицію. Якщо ви виставите заявку на купівлю, вона буде очікувати у черзі, оскільки попередні заявки вже стоять на цій ціновій позначці. Якщо ж ви виставите заявку на продаж, оскільки продавців дуже мало, угода майже миттєво відбудеться.

Це означає, що при ліміті зростання легко продати, але важко купити — інвестори, які хочуть увійти в позицію, можуть не зуміти купити потрібну кількість.

Ситуація з купівлею-продажем при ліміті падіння

При ліміті падіння ситуація протилежна. Продавців багато, покупців — мало. Якщо ви виставите заявку на купівлю, через велику кількість бажаючих продати угода відбудеться дуже швидко. Навпаки, виставляючи заявку на продаж, доведеться чекати у черзі, оскільки ціна падіння вже заповнена заявками.

У ситуації з лімітом падіння купити легко, а продати — важко — інвестори, які прагнуть швидко врятуватися, можуть не встигнути продати.

Чому акції досягають ліміту на зростання та падіння?

Популярні причини ліміту на зростання

1. Новини з позитивним впливом: публікація фінансових звітів з великим прибутком (зростання доходів, EPS вище очікувань), підписання важливих контрактів або урядові програми підтримки галузі (зелені енергетичні субсидії, політика підтримки електромобілів) — все це викликає ажіотаж серед інвесторів.

2. Спекуляції на тематичних акціях: AI-компанії через високий попит стрімко зростають, сезонна спекуляція на біотехнологічних акціях, а також підйоми середньокапіталізованих електронних компаній наприкінці кварталу — поширені причини досягнення ліміту.

3. Технічний прорив: прорив цінового діапазону тривалого коригування, високий рівень маржі позик (займів) або сигнал про розпродаж великих обсягів — все це привертає інвесторів, що прагнуть купити.

4. Висока концентрація капіталу: коли іноземні інвестори або інвестиційні фонди активно купують, або основні гравці тримають акції дуже щільно, обсяг обігу зменшується, і навіть невелике підвищення цін може досягти ліміту.

Популярні причини ліміту на падіння

1. Новини з негативним впливом: погані фінансові результати (збитки, зниження валової маржі), скандали з компанією (фінансові махінації, залучення керівництва), галузева рецесія — все це викликає панічний розпродаж.

2. Масштабні системні ризики: наприклад, у 2020 році через COVID-19 багато акцій одразу досягли ліміту падіння; або крах американських фондових індексів тягне за собою падіння технологічних акцій на Тайвані до ліміту.

3. Виведення великих гравців: спочатку підйом, потім різке розпродаж — розгублені дрібні інвестори. Також маржинальні вимоги (заборгованість) можуть спричинити ліміт падіння, наприклад, у 2021 році під час різкого падіння судноплавних компаній, коли масовий закриття позицій викликало хвилю продажів.

4. Технічний прорив: прорив важливих рівнів підтримки, таких як місячна або квартальна середня, або раптовий великий обсяг чорних свічок (сигнал розпродажу великих гравців), — все це сприяє швидкому падінню до ліміту.

У Тайвані є ліміт зростання і падіння, а у США — ні — що таке «механізм припинення торгів»?

Тайванський ринок контролює волатильність через встановлення лімітів на коливання цін. У США ж застосовують зовсім інший механізм — механізм припинення торгів (автоматичне призупинення торгів).

При надмірних коливаннях системи автоматично тимчасово зупиняють торгівлю, щоб заспокоїти ринок.

Стандарти припинення торгів у США:

• Якщо індекс S&P 500 падає більш ніж на 7% — торги призупиняються на 15 хвилин
• Падіння понад 13% — ще на 15 хвилин
• Якщо падіння досягає 20% — торгові сесії на цей день закінчуються

Для окремих акцій: Якщо одна акція за короткий час (близько 15 секунд) зростає або падає більш ніж на 5%, її торги призупиняють. Тривалість залежить від типу цінних паперів.

Як діяти інвестору при ліміті на зростання або падіння?

Перший крок: визначити причину, уникати сліпого погоні

Побачивши ліміт зростання або падіння, не поспішайте купувати або продавати. Спершу потрібно з’ясувати, чому виникла така екстремальна ситуація.

Наприклад, якщо акція досягла ліміту падіння, але фундаментальні показники компанії залишаються стабільними, і це лише короткострокова емоційна реакція ринку, то шанси на відскок високі. У такій ситуації краще утримувати позицію або додати невелику кількість, а не йти на збитки.

Навпаки, при ліміті зростання потрібно зберігати спокій. Спершу оцініть, чи справді новини позитивні і чи зможуть вони підтримати подальше зростання ціни. Якщо сумніви — найрозумніше — почекати.

Другий крок: торгівля у відповідних акціях або на міжнародних ринках

Якщо провідна компанія з галузі досягла ліміту зростання через позитивні новини, то й інші компанії цієї галузі зазвичай також зростають, але з меншим масштабом і кращою ліквідністю. Наприклад, якщо TSMC (Тайванська компанія) досягне ліміту зростання, то й інші виробники напівпровідників або контрактні виробники також піднімуться.

Крім того, багато тайванських компаній котируються на американських біржах. Наприклад, TSMC (TSM) можна купити безпосередньо на американських ринках. Через міжнародних брокерів або через іноземні брокерські компанії можна уникнути обмежень тайванських лімітів і торгувати 24 години на добу.

( Третій крок: формувати навички управління ризиками

Незалежно від того, чи це ліміт зростання, чи падіння, — це ознака екстремальної ситуації на ринку. Інвесторам слід:

• встановлювати чіткі цілі по прибутку та стоп-лоси, щоб не піддаватися паніці
• диверсифікувати портфель, щоб уникнути концентрації у одній акції
• регулярно переглядати причини інвестицій, і при зміні фундаментальних показників — швидко коригувати позиції

Чи можна купити при ліміті зростання? Можна, але потрібно терпіння і раціональність. Чи можна продати при ліміті падіння? Так, але спершу потрібно визначити, чи дійсно потрібно виходити з ринку. Екстремальні ситуації на ринку часто приховують можливості та ризики одночасно, і головне — мати навички правильного аналізу та дисципліну.