Повний огляд інвестицій на фондовому ринку материкового Китаю: як тайванці можуть скористатися цією можливістю

Чому зараз варто звернути увагу на китайський фондовий ринок

За минулий рік показники китайського фондового ринку стали яскравим прикладом стрімкого зростання / стрибка. Колись вважався «недостатньо привабливим» для більшості інвесторів, китайський капітальний ринок з вересня 2024 року почав явно зростати. Станом на 24 жовтня 2025 року індекс Shanghai Composite піднявся до 3950 пунктів, встановивши десятирічний рекорд, а знижка від мінімуму вересня минулого року становить майже 50%. Цей відскок відображає переоцінку міжнародними інституціями довгострокової інвестиційної цінності Китаю.

Основна структура китайського фондового ринку

Щоб знайти можливості на китайському ринку, спершу потрібно зрозуміти його базову структуру.

П’ять основних індексних систем

Китайський ринок охоплює кілька важливих індексів, з яких інвестори зазвичай слідкують за п’ятьма: Shanghai Composite — найрепрезентативніший довгостроковий індикатор, хоча й не має відповідних торгових інструментів, але найкраще відображає загальну ринкову емоцію; справжні торгівельні індекси — це CSI 300, CSI 500, CSI 1000 та SSE 50. Ці індекси мають свої акценти — SSE 50 орієнтований на великі блакитні фішки, CSI 1000 — на малі компанії, CSI 300 через високий якісний склад компонентів є улюбленим для інституцій та закордонних інвестицій у A-shares.

Промисловий сектор та особливості ринку

Розподіл ринкової капіталізації по галузях має яскраві характеристики. За галузями, найбільше капіталу зосереджено у фінансовому секторі (особливо банках) — 15.87 трлн юанів, далі йдуть електроніка (14.24 трлн), нефінансові фінанси (8.02 трлн) та електрообладнання (7.93 трлн). Також важливі сфери — фармацевтика, біотехнології, телекомунікації, машинобудування. Така структура свідчить, що китайський ринок тісно пов’язаний із фінансовою політикою та станом виробничого сектору, тому інвесторам потрібно уважно слідкувати за макроекономікою.

Станом на жовтень 2025 року, результати по галузях різняться: електроніка зросла найбільше (+50.59%), електрообладнання — теж показало гарний приріст (+39.15%), тоді як харчова та напоївна промисловість знизилася на 5.30%, нафтовий та хімічний сектор майже без приросту (+1.40%).

Три головні сили, що рухають китайський ринок

Щоб передбачити подальший розвиток, потрібно зрозуміти, що саме стимулює цю хвилю зростання / стрибка.

Фактор ліквідності

Це найпряміший і найчутливіший короткостроковий драйвер. Монетарна політика ЦБ, обсяги кредитування, вартість фінансування — усе це миттєво впливає на ринок. Політика лібералізації зазвичай сприяє бичачому тренду, а політика жорсткості — його завершенню.

Політичні та системні зміни

Китайський ринок має явні ознаки «політичного ринку». Важливі позитивні політичні рішення, підтримка галузей, інноваційні реформи (наприклад, реформа реєстраційної системи) здатні викликати інвестиційний бум. Минулого вересня серія підтримуючих заходів, оголошених ЦБ, стала важливим каталізатором цієї хвилі.

Покращення фундаменту

Найздоровіший бичачий тренд базується на зростанні прибутковості компаній. Коли макроекономіка покращується і прибутки компаній зростають, ринок отримує справжній поштовх до зростання.

Як міжнародні інституції дивляться на китайський ринок

Останні дослідження Goldman Sachs, JPMorgan, UBS показують, що Китай входить у більш стабільну фазу зростання. Goldman Sachs прогнозує до кінця 2027 року зростання основних індексів на 30%; JPMorgan позитивно оцінює середньострокову динаміку CSI 300.

Ці оптимістичні прогнози базуються на трьох причинах: по-перше, поступове проявлення ефекту AI-технологій і капітальних витрат, переосмислення моделей прибутковості; по-друге, політика уряду щодо «протидії внутрішній конкуренції» створює додаткові можливості для зростання компаній; по-третє, глобальна конкурентоспроможність китайського виробництва залишається високою. Всі ці фактори разом підвищують темпи зростання EPS до приблизно 12%.

Оцінка — ще один важливий аспект. Зараз китайський ринок відносно до світового перебуває у стані дисконту: очікуваний співвідношення P/E MSCI China — 12.8, що значно нижче за S&P 500 (22), і має потенціал для додаткового зростання.

Але потрібно бути обережним: наразі внесок у зростання від розширення оцінки переважає над фундаментальним покращенням. Прогнози FactSet щодо прибутковості індексів у 2025-2026 роках знижуються, що означає, що без підтримки реальних результатів ринок може зазнати корекції.

Довгострокові закономірності розвитку китайського ринку

З моменту створення у 1990 році, китайський ринок пройшов типові цикли «короткий бич, довга медведка, стрімке зростання / стрибок і падіння», що відрізняє його від «довгострокової повільної бичачої» динаміки західних ринків.

Після 2010 року можна виділити чотири етапи: 2010-2014 — тривала низхідна хвиля, наслідки «чотирьох трильйонів» і перенасичення виробництва викликали інфляційний тиск; 2015-2016 — криза ліквідності через зняття левериджу, «тисячі падінь» акцій; 2022-2024 — слабка економічна відновлювальна динаміка, що знижує довіру; з вересня 2024 — новий етап стрімкого зростання / стрибка.

Історія показує, що китайський ринок циклічно рухається навколо трьох головних факторів: ліквідності, політичних змін і стану фундаменту.

Як тайванські інвестори можуть увійти на ринок

Тайванські інвестори мають два основних шляхи участі у китайському ринку: через послуги через довірчі управління у місцевих брокерів або через закордонні брокерські рахунки. Обидва мають свої плюси і мінуси, при виборі слід враховувати зручність внесення коштів, асортимент інструментів, зручність платформи та підтримку клієнтів.

Крім того, багато якісних китайських компаній вибирають листинг у Гонконгу або США, що є хорошою альтернативою для тайванських інвесторів. Наприклад, Tencent, Alibaba — ці компанії вже торгуються за кордоном, і через легальні міжнародні платформи можна брати участь у їхніх акціях.

Перспективні акції для інвестицій

З урахуванням ринкової капіталізації, перспектив галузей і прибутковості, слід звернути увагу на такі категорії компаній:

Технології — Cambricon, що лідирує у дизайні AI-чипів, має унікальні технологічні переваги, капіталізація — 64.3 млрд юанів, ROE — 25.21%, що відкриває інвестиційні можливості у епоху штучного інтелекту.

Нові енергетичні галузі — CATL, світовий лідер у виробництві акумуляторів для електромобілів, капіталізація — 1.78 трлн юанів, ROE — 17.76%, вигідно позиціонується на глобальній трансформації енергетики.

Фінансові стабільні компанії — Bank of Ningbo, з унікальним управлінням і кадровим потенціалом, капіталізація — 183.3 млрд юанів, орієнтована на високонеттої клієнтури у регіоні, забезпечує стабільний дохід.

Інноваційна фармацевтика — Hengrui Medicine, з постійними інвестиціями у R&D, капіталізація — 435.9 млрд юанів, ROE — 9.42%, має унікальні позиції у зростаючій фармацевтичній галузі.

Акції з грошовим потоком — China Mobile, з монопольним становищем, забезпечує стабільний грошовий потік, капіталізація — 1.58 трлн юанів, високий дивіденд — джерело стабільного доходу.

Основні моменти для інвестування

Довгострокова цінність китайського ринку зростає завдяки покращенню прибутковості компаній і оцінці. Однак існують ризики: якщо макроекономіка не відновиться очікувано, а прибутки компаній не підтримають поточні оцінки, ринок може зазнати корекції.

Тайванським інвесторам слід глибоко аналізувати структуру ринку, слідкувати за політичними тенденціями, контролювати ліквідність і шукати баланс між оцінкою і фундаментом. Оскільки ця хвиля стрімкого зростання вже має значний приріст, обережний підхід до вибору акцій і поступове розподілення інвестицій — найкращий варіант.