Центральний банк — яструб чи голуб? Огляд того, як монетарна політика керує валютним ринком

Чому одна заява центрального банку може збурити весь валютний ринок?

Щоразу, коли рішення центрального банку щодо зміни відсоткових ставок або економічних перспектив озвучується на прес-конференції, трейдери валютного ринку затамовують подих. Це не випадковість — позиція монетарної політики центрального банку безпосередньо визначає долю національної валюти. То що означають терміни «яструб» і «голуб»? Як вони впливають на ваші торгові рішення?

Монетарна політика: економічний регулятор у руках центрального банку

Перш ніж зануритися у світ яструбів і голубів, потрібно зрозуміти сутність монетарної політики.

Монетарна політика — це інструмент центрального банку для досягнення економічних цілей шляхом регулювання грошової маси. Найпростіший спосіб — коригування відсоткових ставок — ця, здавалося б, проста цифра може визначати успіх або провал економіки.

Центральний банк прагне балансувати між трьома основними цілями: стабілізація економіки, контроль інфляції та забезпечення зайнятості. Але проблема в тому, що контроль інфляції і стимулювання зайнятості часто суперечать один одному. Ця внутрішня напруга породжує два кардинально різні політичні курси: яструб і голуб.

При формуванні політики центральний банк враховує показники ВВП, рівень інфляції, рівень безробіття, торговельний баланс та інші. Наприклад, у 2022 році, коли інфляція у США досягла найвищого рівня за 40 років, Федеральна резервна система без вагань обрала яструбову позицію — значне підвищення ставок; а у 2020 році, під час пандемії, світові центробанки колективно перейшли до голубиної політики — зниження ставок і впровадження ліквідності для підтримки економіки.

Два протилежні політичні курси: яструб і голуб

Яструб: ворог інфляції, вбивця зростання

Яструбові чиновники вважають контроль інфляції своїм головним завданням. Вони схильні підвищувати ставки, зменшувати грошову масу, навіть якщо це може пригнічувати економічне зростання або підвищувати рівень безробіття.

Типові прояви яструбової політики:

• використання жорсткої риторики щодо загрози інфляції
• постійне підвищення ставок для стримування цін
• зменшення ліквідності на ринку

Голуб: пріоритет зростання, інфляція — другорядна

Голубині політики орієнтовані на економічне зростання і зайнятість. Вони схильні знижувати ставки, розширювати грошову масу, стимулюючи інвестиції та споживання, навіть якщо це може спричинити зростання інфляції.

Типові прояви голубиної політики:

• наголос на ризиках економічного сповільнення
• активне зниження ставок для стимулювання економіки
• активне впровадження ліквідності на ринок

Варто пам’ятати, що позиція центрального банку не є статичною. Зазвичай, у залежності від економічного циклу, рішення коливаються між яструбовою і голубиною політикою.

Яструб і голуб: порівняльна таблиця

Як монетарна політика впливає на валютний ринок?

Це питання найбільше цікавить трейдерів. Валюта за своєю природою — товар, і її ціна визначається пропозицією і попитом. Монетарна політика безпосередньо змінює пропозицію, що спричиняє коливання курсу валют.

Розширювальна політика = механізм девальвації валюти:

Коли центральний банк проводить політику розширення грошової маси, ринок отримує сигнал, що економіка може ослабнути. Це спричиняє:

1. зниження привабливості активів країни для іноземних інвесторів
2. зменшення попиту на валюту цієї країни
3. значне збільшення пропозиції валюти на ринку
4. у підсумку — значне знецінення валюти

Звужувальна політика = механізм зміцнення валюти:

Навпаки, коли центральний банк звужує грошову масу, це означає, що економіка має хороші перспективи або навіть перегрів. Це сприяє:

1. притоку іноземного капіталу у пошуках високих доходів
2. зростанню попиту на валюту
3. зменшенню пропозиції валюти
4. у підсумку — сильне зростання курсу валюти

Заяви центрального банку: найчутливіший індикатор валютного ринку

Ось ключовий момент для трейдерів: публічні заяви керівників центрального банку часто раніше ніж остаточне рішення викликають коливання на ринку.

Фінансові установи і професійні трейдери постійно відслідковують виступи посадовців, особливо коли вони містять:

• натяки на майбутні зміни ставок
• оцінки економічних перспектив
• погляди на рівень інфляції

Якщо заява центрального банку суперечить ринковим очікуванням, валютний ринок може зазнати різких коливань. Це і є можливістю для торгівлі — швидко оцінити новий напрямок політики, скоригувати позиції або знайти нові точки входу.

Практичні поради

Для трейдерів важливо розуміти суть яструбової і голубиної політики — це вміння вловити зміну курсу. Кожне таке рішення передвіщає значні коливання курсу. Досвідчені трейдери заздалегідь готуються, щоб у момент реакції ринку вже мати готові сигнали для входу.

Починайте вже зараз:

1. Реєстрація — заповніть дані та подайте заявку
2. Поповнення рахунку — швидко внесіть кошти різними способами
3. Торгівля — шукайте торгові можливості і швидко відкривайте позиції

Розпочинайте вже сьогодні