Тиждень змін у політиці центрального банку! Йена та євро рухаються у різних напрямках, курс долара США у другій половині року залишається під питанням

Валютний ринок за тиждень: огляд

Минулого тижня (12/8-12/12) ринкові тенденції чітко розділилися. Індекс долара знизився на 0.60%, а валюти інших країн показали різну динаміку. Зокрема, євро сильно виріс на 0.84%, фунт стерлінгів піднявся на 0.34%, австралійський долар злегка підвищився на 0.18%, а японська ієна знизилася на 0.29%.

Зміна політики ФРС: чи зможе євро зберегти свою силу?

Минулого тижня курс EUR/USD виріс на 0.84%, причиною чого стала зміна сигналів політики ФРС.

Федеральна резервна система очікувано знизила ставку на 25 базисних пунктів і одночасно оголосила про запуск програми управління резервами (RMP), яка передбачає щомісячне купівлю короткострокових державних облігацій на суму 400 мільярдів доларів. Це вважається передвісником кількісного пом’якшення (QE). Крім того, м’якша позиція голови ФРС Пауелла сприяла двотижневому падінню долара.

Варто зазначити, що остання точкова діаграма показує, що у 2026 році очікується лише одне зниження ставки, але ринок все ще переважно очікує двох знижень у наступному році. Ця різниця може стати ключовою змінною для курсу долара у другій половині року.

【Джерело: CME FedWatch Tool】

Майбутній напрямок EUR/USD залежить від двох ключових факторів: даних з безробіття в США за листопад і рішення Європейського центрального банку 18 грудня. Очікується, що ЄЦБ залишить ставку без змін, але увага зосереджена на м’яких або жорстких висловлюваннях голови Лагард і на нових квартальних економічних прогнозах щодо монетарної політики.

Morgan Stanley вважає, що у контексті подальшого розходження монетарних політик США та Європи, курс EUR/USD може у першому кварталі 2026 року піднятися до рівня 1.23.

Основні події цього тижня

• Оголошення рішення ЄЦБ щодо ставки 18 грудня
• Дані з безробіття в США за листопад стануть важливим каталізатором
• Якщо дані з безробіття не виправдають очікувань, EUR/USD може піднятися далі; інакше можливе коригування вниз

Технічний аналіз

EUR/USD вже закріпився вище 100-денної скользящої середньої, RSI та MACD свідчать про перевагу бичачих трендів. Перший цільовий рівень — 1.18, при прориві — опір на рівні попереднього максимуму 1.192. Якщо ж ціна відкотиться з високих рівнів, підтримка знаходиться біля 1.164, що відповідає 100-денній скользящій середній.

【Джерело: TradingView; графік EUR/USD】

Банківська політика Японії: підвищення ставок наближається, перспективи ієни залишаються невизначеними

Минулого тижня USD/JPY зросла на 0.29%, ринок аналізує можливий вплив циклу підвищення ставок Банку Японії у 2026 році.

19 грудня Банк Японії оголосить нове рішення щодо ставки, імовірно, підвищивши її на 25 базисних пунктів до 0.75%, що стане найвищим рівнем за останні 30 років.

【Джерело: Tradingeconomics; ставки Японії за останні три роки】

Очікування щодо підвищення вже закладені у ціну, тому увага зосереджена на коментарях голови Банку Уеда щодо подальшого темпу підвищення ставок, з особливим акцентом на його визначення «нейтральної ставки».

Nomura прогнозує, що Уеда може залишити формулювання щодо нейтральної ставки нечітким, щоб зберегти гнучкість у політиці. Це ускладнює передбачення більш жорстких сигналів у цьому рішенні.

Аналіз американського банку вказує, що якщо Банку Японії вдасться продемонструвати «м’яке підвищення ставок», USD/JPY залишиться на високих рівнях і навіть може у першій половині наступного року наблизитися до 160. Однак, якщо з’являться «жорсткі» сигнали, корекція вниз до 150 ієн можлива, хоча й малоймовірна.

Основні події цього тижня

• Засідання Банку Японії 19 грудня
• Дані з безробіття в США вплинуть на курс ієни
• Будь-які зміни у монетарній політиці США або Японії безпосередньо вплинуть на USD/JPY

Технічний аналіз

USD/JPY прорвалася нижче 21-денної скользящої середньої, і якщо ціна залишиться під нею, ризик подальшого зниження зросте. Підтримка — біля 153. Якщо ж ціна повернеться вище 21-денної середньої, опір — 158.

【Джерело: TradingView; графік USD/JPY】

Перспективи: другий півріччя — залежність курсу долара від політики центральних банків

Цього тижня очікується багато рішень центральних банків, і їх політична різноманітність може ще більше визначити курс долара у другій половині року. Взаємодія між очікуваннями щодо політики ЄЦБ, ступенем жорсткості політики Банку Японії та зниженням ставок ФРС стане головним драйвером валютного ринку.