Федеральна резервна система скоро знизить ставки у грудні, чи зможе перспектива євро прорватися через рівень 1.20?

Річний огляд ринку за тиждень

Минулого тижня (12/1-12/5) індекс долара зазнав тиску і знизився на 0.50%, тоді як валюти, що не належать до долара, відновилися. Лідером зростання стала австралійська долар, піднявшись на 1.36%; фунт стерлінгів виріс на 0.74%; йєн і євро також зросли відповідно на 0.53% і 0.36%. Безумовно, увага ринку зосереджена на майбутньому засіданні Федеральної резервної системи у грудні.

Хвиля зниження ставок набирає обертів, перспектива євро залежить від точкової діаграми

Ймовірність зниження ставок Федеральною резервною системою у грудні зростає. За даними інструменту CME FedWatch, ринок наразі закладає ймовірність зниження на 25 базисних пунктів 87.2% на 10 грудня, і очікується ще два зниження у 2026 році.

Фундаментальні чинники, що підтримують цю очікуваність, не можна ігнорувати — дані ADP за листопад у США несподівано послабилися: кількість зайнятих зменшилася на 3.2 тисячі осіб, що є найбільшим спадом з березня 2023 року. Одночасно, індекс цін PCE за вересень показав зниження інфляційного тиску, що полегшує ФРС планове зниження ставок.

Щодо пари євро/долар, очікування зниження ставок позитивно впливають на валюту. Минулого тижня євро/долар виріс на 0.36%, що свідчить про попереднє врахування слабкості долара. Однак справжній перелом залежить від того, як Джером Пауелл «висловиться».

Ключові моменти — точкова діаграма, обсяг купівлі облігацій і мова Джерома Пауелла. Якщо у грудневій точковій діаграмі буде натяк на понад 2 зниження ставок у 2026 році або буде оголошено про перевищення очікувань щодо програми купівлі активів, ринок сприйме це як яструбиний сигнал, і долар продовжить тиск, а перспектива євро може прорвати рівень 1.18 і навіть досягти максимуму 1.1918. Навпаки, якщо точкова діаграма покаже лише одне зниження і мова Пауелла буде жорсткою, долар отримає підтримку, а пара євро/долар захищатиметься рівнями 21-денної скользячої середньої 1.1593 і попереднім мінімумом 1.1491.

З технічної точки зору, пара євро/долар вже прорвала 100-денну скользячу середню, RSI залишається на підйомі, і бичачий імпульс зберігається. Однак ринок має бути обережним щодо ризику корекції після зростання.

Очікування щодо йєни та реальність

Долар/йєна минулого тижня знизився на 0.53%, що, здавалося б, є результатом зростання очікувань щодо підвищення ставок у Японії. За повідомленнями, голова Банку Японії Уедa Хіроакі подав яструбині сигнали, і ринок оцінює ймовірність підвищення ставок у Японії у грудні приблизно у 90%; уряд Японії також заявив, що готовий терпіти рішення ЦБ щодо підвищення ставок.

Однак цікаво, що попри такі сильні очікування щодо підвищення ставок, зростання йєни було незначним, і долар/йєна залишався біля рівня 155. Це відображає реальну оцінку ринком довгострокової різниці у реальних ставках між США та Японією. За політикою японського міністра фінансів Такаші Савада, що проводить експансіоністську фіскальну політику, інфляція в Японії залишатиметься високою, і ринок очікує лише одного підвищення ставок ЦБ у 2026 році, що важко суттєво зменшить різницю у ставках між США та Японією.

Очікування аналітиків щодо майбутнього йєни різняться. Міцуї Цукураліс прогнозує, що долар/йєна до кінця 2026 року досягне 158; Номура Цукураліс — що знизиться до 140. Таке розходження відображає невизначеність щодо політики США і Японії.

Цього тижня засідання Федеральної резервної системи стане ключовим каталізатором для долар/йєна. Якщо ФРС дасть яструбині сигнали, пара може вирости; якщо ж буде зниження ставок у яструбиному стилі, очікується тиск вниз.

З технічної точки зору, долар/йєна вже прорвала 21-денну скользячу середню. Якщо тиск збережеться, ризик подальшого зниження зросте, підтримка — 153. Навпаки, повернення вище за 21-деньну середню відкриє простір для відскоку, опір — 157.

На що трейдерам слід звернути увагу

Цього тижня основна увага ринку зосереджена на рішеннях щодо ставок ФРС і розвитку ситуації навколо Росії та України. Оскільки ринок вважає, що ЄЦБ завершив цикл зниження ставок, перспектива зниження ставок у 2026 році для євро має особливе значення.

Коротко кажучи, це валютна буря, яку керує ФРС. Готуйтеся до волатильності.