Новий тайванський долар стрімко зростає на 30 юанів! Який прогноз курсу долара США на 2025 рік?

Твідень за короткий період підвищився майже на 10%, встановивши рекорд за найбільший одноденний приріст за 40 років

Новий твідень нещодавно демонструє епічний зліт, що шокує ринок. 2 травня він різко виріс на 5% за один день, переписуючи рекорд за найбільший приріст за 40 років, закрившись на рівні 31.064 долара; всього за три дні твідень ще раз прорвав психологічну позначку в 30 доларів, досягнувши внутрішньоденного рівня 29.59 долара, зростаючи майже на 10%. Така потужна динаміка є рідкісною в історії валютної торгівлі і спричинила третій за обсягом торгівлі в історії ринку форекс.

Пам’ятаючи місяць тому, коли ринок був неспокійним через падіння твіденю нижче 34, а іноді й 35 доларів, ніхто не міг уявити таку драматичну зміну за кілька тижнів.

Чому саме твідень демонструє унікальну динаміку? Найінтенсивніше зростання серед азійських валют

Поглядаючи на весь азійський ринок, видно явні відмінності у поведінці валют. Юань, гонконгський долар, японська йена, сингапурський долар — усі посилюються, зокрема сингапурський долар на 1.41%, іена на 1.5%, корейська вона на 3.8%. Однак приріст твіденю явно перевищує інші азійські валюти за той самий період і стає яскравим лідером.

Тайвань — типова країна з економікою, що залежить від експорту, з обсягом чистих інвестицій, що становить до 165% ВВП, що робить його дуже чутливим до коливань валютного курсу. Цей різкий зліт викликав занепокоєння уряду, і президент Тайваню разом із головою центрального банку виступили з заявами, щоб заспокоїти ринок, заперечуючи будь-яке втручання у валютний ринок і заперечуючи тиск з боку США. Проте емоції на ринку залишаються нестабільними.

Три головні фактори, що сприяли цій валютній бурі

Перший фактор: політика Трампа щодо тарифів запалює іскру

Уряд США оголосив про відтермінування введення відповідних тарифів на 90 днів, що викликало дві основні асоціації:

По-перше, очікується глобальна хвиля централізованих закупівель, і Тайвань, як основний виробничий майданчик, отримає вигоду від зростання експорту. По-друге, МВФ несподівано підвищив прогноз зростання економіки Тайваню, а фондовий ринок показує яскравий результат, що додатково підсилює попит на твідень. Іноземні інвестиції масово входять у ринок, ставши початковим драйвером для зміцнення курсу.

Другий фактор: обмежені можливості монетарної політики ЦБ

2 травня ЦБ терміново заявив, що коливання курсу викликані «очікуваннями ринку щодо можливого вимоги США до торгових партнерів щодо зростання їхніх валют», але ухилився від питання про можливі валютні угоди у переговорах США та Тайваню.

Політика Трампа щодо «справедливої взаємності» чітко визначає валютне втручання як пріоритет для розгляду. Це викликає побоювання, що ЦБ може бути обмежений у можливості активно втручатися у валютний ринок, як раніше. Насправді, у першому кварталі Тайвань мав торговий профіцит у 23.57 млрд доларів США, що на 23% більше минулого року, а профіцит з США зріс на 134% до 22.09 млрд доларів. Якщо ЦБ втратить можливість втручатися, новий твідень буде під великим тиском на зростання.

Третій фактор: дії фінансових інститутів щодо хеджування викликають ланцюгову реакцію

Найновіше дослідження UBS показує, що одноденний приріст у 5% 2 травня вже виходить за межі традиційних економічних показників. У звіті зазначається, що масштабні операції з валютного хеджування страховими компаніями та експортерами, а також концентровані закриття позицій у твідені через арбітражні операції з позиками у валюті, значно посилили коливання курсу.

Ще більш тривожною є глибока стаття Financial Times, яка розкриває, що тайванські страхові компанії володіють активами за 1.7 трлн доларів США (переважно державними облігаціями США), але довгий час не мають достатніх механізмів хеджування. Раніше ЦБ міг ефективно стримувати зростання твіденю, але тепер опинився у складній ситуації — побоюючись, що втручання може бути розцінено як валютне маніпулювання. Це виявляє структурні ризики фінансової системи Тайваню.

UBS попереджає, що подальше збільшення рівня хеджування може викликати тиск на продаж доларів США на суму близько 1000 млрд доларів (14% ВВП Тайваню), що має потенційно серйозні наслідки.

Прогноз курсу долара до 2025 року: скільки ще може зростати твідень?

Неможливо подолати рівень у 28 доларів

Хоча ринок очікує подальшого тиску з боку Трампа, більшість експертів вважає, що ймовірність досягнення рівня 28 доларів за один долар є дуже низькою. Загальний консенсус — потенціал для подальшого зростання вже обмежений.

Оцінка за допомогою реального ефективного обмінного курсу (REER)

Міжнародний банк з реконструкції та розвитку (МБРР) встановлює індекс REER, де 100 — рівноважне значення. За даними на кінець березня:

• Індекс долара близько 113: явно переоцінений
• Індекс нової твідені — близько 96: у межах розумної нижньої межі
• Індекс ієни — лише 73, а корейського вона — 89: валютні курси азійських країн-експортерів значно недооцінені

Це вказує, що у порівнянні з ієною та вонаю твідень ще має потенціал для зростання, але його приріст має бути помірним.

( Порівняння з іншими азійськими валютами за той самий період

Якщо подовжити часовий масштаб до початку року, то приріст твіденю і валют регіону не є такими значними, як у останній період:

• Твідень виріс на 8.74%
• Ієна — на 8.47%
• Вона — на 7.17%

Це свідчить, що хоча останній зліт твіденю вражає, за річним підсумком він є приблизно синхронним із іншими валютами регіону.

) UBS прогнозує: тренд зростання ще триватиме

За підсумками аналізу UBS вважає, що тенденція до зростання твіденю ще не завершена. Причини включають:

1. Модель оцінки показує, що твідень вже перейшов із помірної недооцінки до рівня, що перевищує справедливу вартість на 2.7 стандартних відхилень
2. Ринок деривативів відображає очікування найсильнішого за останні 5 років зростання
3. Історичний досвід показує, що після подібних великих одноденних зростань зазвичай не відбувається негайного коригування

UBS радить інвесторам не відкривати позиції проти тренду занадто рано, але прогнозує, що коли індекс торгового обміну твіденю зросте ще на 3% (близько до межі терпимості ЦБ), влада активізує втручання для згладжування коливань.

Як інвесторам скористатися можливістю зростання твіденю?

Стратегії для досвідчених трейдерів

З досвідом у валютній торгівлі та високим рівнем ризику можна здійснювати короткострокові операції з USD/TWD на валютних платформах, ловлячи коливання протягом кількох днів або навіть у межах дня; або, володіючи доларовими активами, використовувати форвардні контракти та інші деривативи для фіксації прибутку від зростання.

Обережні стратегії для новачків

Новачкам слід пам’ятати: починайте з малих сум, уникайте імпульсивних рішень — одна неправильна дія може знищити весь депозит. Рекомендується спершу тренуватися на демо-рахунках, щоб протестувати стратегії без ризику. Багато платформ пропонують такі можливості, і новачки можуть цим скористатися.

Довгострокове інвестування

З урахуванням стабільності економіки Тайваню та високого попиту на напівпровідники, твідень може довго коливатися у межах 30–30.5 долара, залишаючись відносно сильним. Однак для довгострокових інвестицій рекомендується обмежувати валютні позиції до 5–10% від загальних активів, а решту розподіляти по глобальних активах для диверсифікації ризиків.

Ключові поради: використовуйте торгівлю з низьким кредитним плечем для USD/TWD, обов’язково встановлюйте стоп-лосс. Постійно слідкуйте за діями Тайванського ЦБ та останніми новинами щодо торгівлі США та Тайваню, оскільки вони безпосередньо впливають на курс. Також поєднуйте з інвестиціями у тайванські акції або облігації — навіть при сильних коливаннях валютного курсу загальний ризик портфеля залишатиметься контрольованим.

Підсумки: динаміка долара до тайванського долара за останні десять років

Графік курсу з 2014 по 2024 роки

За останні десять років (жовтень 2014 — жовтень 2024) курс долара до тайванського долара коливався між 27 і 34, з амплітудою близько 23%, що є низькою волатильністю порівняно з глобальними валютами.

У порівнянні, волатильність ієни до долара становить до 50% (від 99 до 161), що у два рази більше, ніж у тайванського долара, що свідчить про його стабільність.

Як рішення ФРС впливає на тайванський долар

Контроль за коливаннями тайванського долара належить ФРС, а не Тайванському ЦБ. Зміни у політиці щодо процентних ставок безпосередньо визначають курс:

• Після фінансової кризи 2008 року: ФРС запустила три раунди кількісного пом’якшення, що сприяло притоку капіталу у країни зростаючого ринку, і тайванський долар посилився
• У 2013 році: оголошення про скорочення QE — зростання ставок у США — капітал повернувся до США, і курс долара до тайванського піднявся до 33
• У 2020 році: пандемія спричинила масштабне розширення балансу ФРС (з 4.5 трлн до 9 трлн доларів), ставки знизилися до нуля, і долар знецінився, а тайванський долар піднявся до 27
• Після 2022 року: інфляція вийшла з-під контролю, ФРС почала агресивне підвищення ставок, і долар знову зміцнів, коливання курсу — близько 32
• Вересень 2024 року: зниження ставок ФРС — курс повернувся до 32

Ключові психологічні рівні

У галузі сформувалася уявна «міжнародна міра»: 30 доларів — це «рівень, що вважається більшістю». Загалом, вважається, що при курсі нижче 30 доларів за долар можна купувати, а при вище — фіксувати прибуток. Для довгострокових інвестицій ці рівні слугують орієнтиром.