Передбачення рішення ЄЦБ у червні: чи зможе зниження процентної ставки повернути євро до слабкості? Як дивитись на курси кількох валют

Європейський центральний банк 5 червня оприлюднить нову хвилю рішення щодо процентних ставок, і фокус ринку вже чітко визначений — чи означає це початок знецінення євро?

Дані щодо інфляції підтримують подальше пом’якшення монетарної політики

Останні економічні дані прокладають шлях для зниження ставок. Гармонізований індекс споживчих цін (CPI) у зоні Євро в травні знизився до 1.9% у річному вимірі, досягнувши найнижчого рівня за вісім місяців і вперше опустившись нижче цілі інфляції Європейського центрального банку в 2%. У такому контексті ринок майже повністю погодився з очікуваннями щодо зниження інфляції та економічного зростання ЄЦБ.

Згідно з даними LSEG, інвестори вже повністю врахували зниження ставки на 25 базисних пунктів 5 червня. Ще важливіше, що ринок готується до другого зниження ставки цього року, яке поступово знизить депозитну ставку ЄЦБ з поточних 2.25% до приблизно 1.75%. За останні 12 місяців ЄЦБ вже сім разів знижував ставки, і темпи політики пом’якшення не сповільнюються.

Очікування зниження ставок ≠ знецінення євро

З першого погляду, послідовне зниження ставок має тиснути на євро, але реальна реакція ринку виявилася не такою однозначною. Аналіз банку ЮніКредит вказує, що у контексті слабкості долара США євро демонструє стійкість. Навіть за умов запланованого зниження ставок ЄЦБ, значного падіння євро не очікується.

Декілька стратегічних команд висловлюють більш конкретні прогнози: курс EUR/USD залишатиметься в діапазоні 1.10–1.15 долара. Логіка цього діапазону полягає в тому, що очікування зниження ставок вже закладені у ціну ринку, і інвестори автоматично купують євро при падінні курсу, створюючи фактичну підтримку рівня.

Динаміка долара стає визначальним фактором

Аналізна команда Danske Bank пропонує ще один важливий аспект: подальша поведінка євро залежить від того, чи зможе долар США отримати фундаментальну підтримку. Реальні покращення економічних даних є передумовою для відновлення долара до сильних позицій. Поки економіка США не покаже явних ознак покращення, курс EUR/USD має шанс продовжити зростання.

Це також означає, що для прогнозування курсу євро до юаня потрібно одночасно стежити за динамікою долара. Політика зниження ставок ЄЦБ — лише один з аспектів коливань курсу, а глобальна диференціація монетарних політик, ризикові настрої та економічні дані країн є більш глибокими факторами, що визначають довгострокову тенденцію курсу.

Як мають діяти інвестори

Для трейдерів важливо усвідомлювати: рішення однієї центральної банку щодо зниження ставок не обов’язково призводить до знецінення відповідної валюти. Прогнози щодо курсу євро до юаня та його співвідношення з іншими основними валютами потрібно розглядати у ширшому макроекономічному контексті. Хоча поточний цикл зниження ставок здається негативним для євро, ринок вже врахував цей фактор у ціні. Справжні торгові можливості з’являються там, де різниця у очікуваннях найбільша.