Аналіз тенденцій швейцарського франка: можливості інвестицій у CHF у контексті переоцінки активів для хеджування ризиків у 2025 році

Чому швейцарський франк став улюбленцем ринку?

На тлі напруженої ситуації у світовій торгівлі інвестиційна привабливість швейцарського франка (CHF) постійно зростає. Як традиційна валюта-укриття, франк довгий час отримує вигоду від статусу нейтральної країни Швейцарії та стабільного політичного й економічного середовища. З 2025 року, у зв’язку з введенням тарифної політики Трампа, що спричинила глобальні розпродажі ризикових активів, франк щодо долара вже подорожчав більш ніж на 10%, курс долар/франк з початку року знизився з 0.9078 до приблизно 0.8.

Цей зростаючий тренд франка переважно зумовлений обережним ставленням інвесторів до глобальної економіки. Міжнародний валютний фонд прогнозує, що у 2025 році світовий ВВП зросте лише на 2.8%, що сповільнює економічне зростання і сприяє переорієнтації капіталу у менш ризикові активи. Аналітичні агентства прогнозують, що у найближчі місяці курс долар/франк ще може знизитися, відображаючи широкі очікування зростання франка.

Політика Швейцарського Національного банку та зв’язок з валютним курсом

Грошово-кредитна політика Швейцарського Національного банку (SNB) є ключовим чинником, що впливає на рух франка. За останні два роки центральний банк пройшов шлях від підвищення до зниження ставок. У червні 2025 року SNB знизив ключову ставку до 0%, що стало першим випадком з кінця 2022 року, коли було скасовано негативні ставки.

Рішення про зниження ставок не є простою економічною корекцією циклу, а спрямоване на зняття тиску на франк через надмірне зростання через попит на активи-укриття. Історично, у 2015 році SNB здійснив відомий «чорний лебідь» — раптово відмовився від обмеження курсу євро/франк, що спричинило різкі коливання на ринку. Цей досвід зробив ринок більш уважним до заяв і дій центрального банку щодо валютного ринку.

У стабільних глобальних умовах SNB останнім часом займав більш пасивну позицію. Однак при зміні ризикової атмосфери інвестори повинні уважно стежити за можливими інтервенціями банку.

Золото та франк: схожі та різні засоби захисту

Обидва — франк і золото — вважаються активами-укриттями, але мають суттєві відмінності. Золотовалютні резерви Швейцарії становлять 1040 тонн, що за рівнем на душу населення є одним із найвищих у світі, але цей обсяг залишився незмінним багато років.

На відміну від золота, яке є товарним металом, франк — це чисто валютний інструмент. За історичними показниками, їхня кореляція у довгостроковій перспективі не є високою. У періоди стабільної економіки франк зазвичай рухається разом із іншими валютами, окрім долара, тоді як золото не завжди має повну негативну кореляцію з індексом долара. Однак у періоди паніки ринок спостерігає явну синхронність — після фінансової кризи 2008 року обидва активи зросли і досягли піку приблизно у 2011 році.

Це свідчить, що у разі погіршення ризикової атмосфери і золото, і франк стають важливими інструментами захисту капіталу.

Глибокий вплив ситуації в Європі на рух франка

Через географічне розташування і економічні зв’язки рух франка також сильно залежить від ситуації в Європі. У 2025 році курс EUR/CHF зазнав значних коливань: у першому кварталі через затримки у зниженні ставок Європейського центрального банку (ЄЦБ) євро тимчасово посилився і досяг річного максимуму 0.9676; але у другому кварталі, на тлі загострення торговельної війни між США і Китаєм та зростання геополітичної напруженості, попит на франк як актив-укриття зріс, і EUR/CHF знизився до приблизно 0.94.

Досвід SNB показує, що при масштабних відтоках капіталу з європейських активів центральний банк часто не може запобігти зростанню курсу франка. Це означає, що стабільність у Європі обмежить потенціал для подальшого зростання франка, тоді як значні потрясіння у регіоні ще більше підсилять його привабливість, особливо порівняно з іншими європейськими валютами.

Середньостроковий прогноз руху франка

У короткостроковій перспективі коливання франка визначаються політикою центральних банків і економічними даними країни. У довгостроковій — його основна цінність полягає у функції хеджування ризиків — вибір франка фактично є вибором інструменту для захисту портфеля під час турбулентності.

Якщо у найближчі роки глобальна ситуація залишатиметься обережною, франк має стати обов’язковим компонентом інвестиційного портфеля. Що стосується курсу долар/франк, то ринок переважно налаштований песимістично і очікує подальшого зниження у короткостроковій перспективі. Щодо EUR/CHF, якщо ЄЦБ продовжить знижувати ставки, а SNB втручатися у ринок або глобальні ризики посиляться, курс може ще більше опуститися нижче 0.90.

Як звичайний інвестор може інвестувати у франк

Способів інвестування у франк багато, і кожен має свої плюси і мінуси. Найпоширенішим є міжбанківський ринок, але він має високі витрати через спред і низьку ефективність, тому підходить переважно для довгострокових інвесторів. Ф’ючерси, наприклад, на товарних біржах, пропонують кредитне плече і можливість торгувати у дві сторони, але мають складний механізм поставки і перенесення позицій, тому більше підходять для професійних трейдерів.

За останні десять років популярність серед роздрібних інвесторів здобули CFD (контракти на різницю). Вони мають низькі вимоги до маржі, не вимагають перенесення позицій і дозволяють торгувати у будь-який час. Для основних пар, таких як долар/франк або євро/франк, інвестор може самостійно обирати. У порівнянні з ф’ючерсами, які мають фіксовані стандарти і обмеження за часом, CFD забезпечують більшу гнучкість у торгівлі.

Спекулянці повинні здійснювати операції під час найбільш активних сесій — у період перетину європейської і американської сесій (з 21:00 до 2:00 за київським часом, з урахуванням зимового часу).

Підсумки

Рух франка в сучасних умовах має важливе інвестиційне значення. У зв’язку з завершенням циклу підвищення ставок у ФРС і зростанням ризиків у банківському секторі, франк, ймовірно, стане ключовим інструментом хеджування у найближчі роки. Як великі інвестори, так і роздрібні трейдери повинні обирати відповідний спосіб торгівлі відповідно до обсягів капіталу і рівня ризику. У період торгових конфліктів і економічної невизначеності інвестиція у частину активів у франк — це мудре рішення для формування збалансованого портфеля.