Goldman Sachs позитивно оцінює потенціал зростання юаня: цільова ціна 6.85 у 2026 році, прискорення міжнародної інтеграції стає рушієм

Нещодавно команда аналітиків Goldman Sachs опублікувала новий дослідницький звіт, у якому висловила оптимізм щодо перспективи зростання юаня. Організація прогнозує, що до 2026 року курс юань/долар може піднятися до 6.85, що є подальшим зростанням у порівнянні з поточним рівнем. Це судження базується на двох факторах: зміні монетарної політики Федеральної резервної системи та підтримці урядом Китаю міжнародного використання юаня.

Поточний курс досяг найнижчого рівня понад рік, явна тенденція до зростання

Станом на 26 листопада курс долара США до національного юаня (USD/CNY) становить 7.0824, а до офшорного юаня (USD/CNH) — 7.0779, обидва досягли найнижчих рівнів за понад рік. Це відображає значну силу юаня в останній час.

Індекс валютного курсу CFETS на 21 листопада піднявся до 98.22, встановивши новий максимум з квітня цього року. За цими даними, по-перше, цикл зниження ставок Федеральної резервної системи підтримує юань, а по-друге, політичне керівництво Центрального банку Китаю сприяє поступовому зростанню курсу.

Двоє чинників, що сприяють зростанню юаня

Основні драйвери зростання юаня зумовлені двома аспектами. По-перше, Федеральна резервна система перейшла у фазу зниження ставок, що тисне на долар і створює умови для відносного зростання юаня. По-друге, Народний банк Китаю стабільно керує курсом, встановлюючи щоденний центральний курс, а державні банки активно купують долари, що ефективно підтримує стабільне зростання курсу.

Такий організований підхід до зростання курсу не є випадковим. З стратегічної точки зору, демонструючи стабільність і силу юаня, Китай активно формує свою міжнародну репутацію. Це нагадує ситуацію 1998 року під час азійської фінансової кризи, коли юань не девальвував і закріпив свою роль регіональної опорної валюти.

Старший економіст Pantheon Macroeconomics Келвін Лам зазначив, що саме так Китай стратегічно планує міжнародне використання юаня.

Процес міжнародної інтеграції прискорюється, обсяг торгівлі значно зростає

Прогрес у міжнародній інтеграції юаня можна побачити з даних торгівлі. Остання статистика Банк міжнародних розрахунків показує, що з моменту останнього дослідження 2022 року середньоденний обсяг торгівлі доларами до юаня зріс майже на 60%, досягнувши 781 мільярда доларів, що становить понад 8% від світового середньоденного обсягу валютних операцій. Це свідчить про постійне зростання привабливості юаня як міжнародної резервної валюти.

Голова стратегічного відділу у Французькому банку Société Générale по Азії Кьйон Сонг вважає, що на тлі коливань глобального ринкового середовища сильний і стабільний юань підтримує процес його міжнародної інтеграції.

Історичні порівняння підсилюють значення зростання

Порівнюючи з історичними тенденціями, значення зростання юаня стає ще більш очевидним. У 2018 році, під час торговельної війни США, юань девальвував приблизно на 5%, тоді як з 2025 року він зріс майже на 3%. Ці зміни яскраво відображають стабільність економічних основ Китаю та послідовність політики.

Аналітики Goldman Sachs зазначають, що на основі комплексної оцінки економічних і неекономічних факторів міжнародна роль юаня вже стала пріоритетом уряду Китаю, і в найближчі роки цей процес може значно прискоритися. Враховуючи це, цільовий курс юаня до долара на рівні 6.85 поступово стає реальним.