Прогноз цін на золото у 2025 році: від страхових настроїв до переоцінки вартості

У другій половині 2024 року ринок золота переживає стрімке зростання. Коли ціна золота в жовтні наблизилася до історичного максимуму понад 4400 доларів за унцію, хвиля обговорень на ринку досягла свого піку. Хоча згодом відбувся певний відкат, логіка цього руху залишилася незмінною, а навпаки — стала ще яснішою. Для інвесторів, які прагнуть взяти участь у тренді золота, розуміння фундаментальних причин цього стрімкого зростання набагато важливіше, ніж сліпе гонитва за ціною.

Чому ціна золота стрімко зросла? Три основні рушії

Рушій перший: геополітична ситуація та політична невизначеність

Глобальний політичний клімат 2024–2025 років наповнений змінними, особливо через коригування політики США, що спричиняє волатильність ринку. Коли вводяться нові митні тарифи, ринок швидко реагує зростанням ризикової активності, і значні кошти спрямовуються у традиційні активи-укриття, зокрема золото. За історичними даними, у періоди торгових конфліктів, схожі на 2018 рік, ціна золота зазвичай зростає на 5–10% у короткостроковій перспективі. Наразі побоювання щодо нових політичних змін також підвищують попит на золото.

Рушій другий: логіка зниження реальних ставок

Монетарна політика Федеральної резервної системи має глибокий вплив на ціну золота. Очікування зниження ставок безпосередньо тиснуть на реальні ставки — і саме це є ключовою рушійною силою зростання ціни золота. Коли реальні ставки (номінальні ставки мінус інфляція) знижуються, вартість утримання золота стає меншою, що підвищує його привабливість.

Аналіз історичних даних показує чіткий негативний зв’язок між реальними ставками та ціною золота: зниження реальних ставок → зростання попиту на золото. За останніми даними CME щодо ставок, ймовірність зниження ставки ФРС на 25 базисних пунктів у грудні становить 84,7%. Інвестори можуть використовувати дані інструменту FedWatch для оцінки тренду золота.

Рушій третій: постійне нарощування резервів центральними банками

Світові центральні банки продовжують активно купувати золото. За даними Всесвітньої ради з золота (WGC), у третьому кварталі 2025 року чисті покупки центральних банків склали 220 тонн, що на 28% більше попереднього кварталу. За перші 9 місяців купівлі склали близько 634 тонн, що хоча й менше ніж у тому ж періоді минулого року, але все одно значно вище за історичний середній рівень.

Що це означає? Центральні банки переоцінюють структуру своїх резервів. Згідно з дослідженням WGC від червня, 76% опитаних банків вважають, що частка золота у їхніх резервних активах зросте у найближчі 5 років «помірно або значно». Більшість також очікує зменшення частки долара у резерві. Така довгострокова структурна переорієнтація закладає міцний фундамент для зростання цін на золото.

Глибокі фактори підтримки зростання ціни золота

Крім трьох основних рушіїв, існують і довгострокові структурні чинники, що підсилюють привабливість золота.

Світова заборгованість обмежує гнучкість політики країн. До 2025 року глобальний борг сягне 307 трильйонів доларів. У такій ситуації уряди схильні до більш м’якої монетарної політики, що ще більше знижує реальні ставки і опосередковано підвищує попит на золото.

Страх щодо статусу долара як резервної валюти також зростає. При ослабленні долара або втраті довіри до ринку ціна золота у доларах зазвичай зростає, залучаючи додаткові кошти. Крім того, геополітичні ризики — наприклад, продовження конфлікту між Росією та Україною, напружена ситуація на Близькому Сході — постійно підсилюють попит на активи-укриття.

Як бачать перспективи золота у 2025 році професійні аналітики?

Незважаючи на недавні коливання, провідні світові фінансові інститути залишаються оптимістичними щодо довгострокового тренду золота.

Команда досліджень товарів JPMorgan вважає, що недавній відкат — це «здорове технічне коригування», і більш оптимістично дивиться на середньострокову перспективу. Вони підвищили цільову ціну на 2026 рік до 5055 доларів за унцію.

Goldman Sachs зберігає позитивний погляд і цільову ціну на кінець 2026 року — 4900 доларів за унцію.

Стратеги Bank of America ще більш агресивні: вони підвищили ціль до 5000 доларів і натякають, що у 2025 році ціна може досягти нових максимумів понад 6000 доларів за унцію.

З урахуванням поточної ціни на ринку, такі бренди ювелірних виробів, як Chow Tai Fook, Luk Fook, Chow Sang Sang, пропонують золоте ювелірство за ціною понад 1100 юанів за грам, і ціни залишаються стабільними, що свідчить про тривалу довіру до цінності золота.

Чи мають ще шанси роздрібні інвестори взяти участь?

Після розуміння рушіїв тренду золота постає питання: чи є ще час для входу?

Відповідь не так проста, як «так» або «ні», а залежить від вашого досвіду та рівня ризиків.

Для досвідчених короткострокових трейдерів нинішня волатильність створює багато можливостей. Ринок золота має високу ліквідність, короткострокові рухи легше прогнозувати, особливо під час великих коливань, коли зміни сил між покупцями і продавцями стають більш очевидними. Важливо використовувати економічний календар і слідкувати за важливими даними США, щоб ловити моменти волатильності.

Новачкам у торгівлі рекомендується починати з малих сум, не намагаючись одразу збільшувати позиції. Волатильність золота за рівнем не поступається акціям — середньорічний амплітудний показник становить 19,4%, тоді як S&P 500 — 14,7%. Новачки легко можуть купити дорого під час різкого зростання і продати панічно під час падіння, що призведе до збитків.

Якщо плануєте довгостроково володіти фізичним золотом, потрібно бути готовим до значних коливань ціни. Інвестиційний цикл золота дуже довгий: лише понад 10 років тримання дозволяє реально оцінити його збереження та приріст, але за цей час ціна може подвоїтися або впасти у два рази.

Інвесторам, що хочуть додати золото до портфеля, це цілком можливо, але не слід зосереджуватися виключно на ньому. Золото має бути частиною диверсифікації активів, а не єдиним інструментом. Також враховуйте високі транзакційні витрати — від 5% до 20%, що безпосередньо впливає на реальну прибутковість.

Досвідчені інвестори можуть застосовувати комбіновану стратегію: тримати довгостроково золото і одночасно використовувати короткострокові коливання для спекуляцій, особливо перед важливими економічними даними США. Це вимагає навичок технічного аналізу і дисципліни у контролі ризиків.

Останні застереження

Хоча загальний тренд золота спрямований вгору, не можна ігнорувати його високу волатильність. Особливо слід враховувати, що цінові коливання часто відбуваються під час публікації економічних даних США, засідань ФРС тощо. Для інвесторів з Тайваню та інших країн, що не використовують долар, важливо враховувати валютний ризик — коливання курсу долара до місцевої валюти також вплинуть на кінцевий результат.

Загалом, у 2025 році перспектива зростання ціни на золото залишається, але участь у ньому має відповідати рівню досвіду і готовності до ризиків. Не слід сліпо слідувати за ринком.